Αρχίζει η διαπραγμάτευση νέου παράγωγου

Την Παρασκευή, 14 Ιανουαρίου, ξεκινά η διαπραγμάτευση του νέου παράγωγου
προϊόντος, το οποίο θα είναι συνδεδεμένο με ομόλογο. Πρόκειται για το
Συμβόλαιο Μελλοντικής Εκπλήρωσης σε δεκαετές ομόλογο του Ελληνικού Δημοσίου,
το οποίο θα αποτελεί αντικείμενο διαπραγμάτευσης καθημερινά από τις 10.30 το
πρωί μέχρι τις 5 το απόγευμα.

Στα Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης (ΣΜΕ) σε δεκαετές ομόλογο Ελληνικού
Δημοσίου, ο υποκείμενος τίτλος είναι ένα συνθετικό ομόλογο ονομαστικής αξίας
25.000.000 δραχμών και διάρκειας δέκα χρόνων. Το τοκομερίδιο είναι 6% και
εκδότης θεωρείται το Ελληνικό Δημόσιο. Η τιμή του ΣΜΕ εκφράζεται ως ποσοστό
της ονομαστικής αξίας του συνθετικού ομολόγου με ακρίβεια δύο δεκαδικών ψηφίων.

Ένας επενδυτής που αγοράζει ΣΜΕ κερδίζει από την άνοδο της τιμής του
συμβολαίου. Αντίθετα, ένας επενδυτής που έχει πωλήσει ΣΜΕ, κερδίζει από την
πτώση της τιμή του. Οι ανοικτές θέσεις, δηλαδή τα συμβόλαια που είναι
διαθέσιμα για αγορά ή πώληση, υπόκεινται σε καθημερινή διαδικασία αποτίμησης.
Στο τέλος κάθε ημέρας οι επενδυτές των οποίων οι θέσεις (αγοράς ή πώλησης)
σημείωσαν ζημιές πληρώνουν τις ζημιές τους στους επενδυτές των οποίων οι
θέσεις σημείωσαν κέρδη.

Για παράδειγμα, αν ενας επενδυτής αγόρασε δύο ΣΜΕ σε δεκαετές ομόλογο
Ελληνικού Δημοσίου σε 101,23 και η τιμή εκκαθάρισης του ΣΜΕ είναι 101,34, τότε
το ίδιο βράδυ ο λογαριασμός του επενδυτή πιστώνεται το ποσό των 55.000
δραχμών. Αν την επόμενη ημέρα η τιμή του ΣΜΕ πέσει στα 101,14, τότε το ποσό
των 100.000 δραχμών χρεώνεται στον λογαριασμό του επενδυτή.