Πτωτικό κλίμα

Νευρικότητα και πτωτικές τάσεις επικράτησαν στην αγορά κατά τη χθεσινή
συνεδρίαση, γεγονός αναμενόμενο μετά τις δύο τελευταίες έντονα ανοδικές
συνεδριάσεις. Όλοι οι κλάδοι ανεξαιρέτως σημείωσαν πτώση με πιο αξιοσημείωτους
αυτούς των τραπεζών (-1,59%), τον βιομηχανικό (-1,21%) και τον
τηλεπικοινωνιακό (πτώση άνω του 3%). Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε πτωτικός στις
5.712,3 μονάδες (-1,62%) με μέτριο όγκο συναλλαγών (δρχ. 332.88 δισ.). Η
πορεία της σημερινής συνεδρίασης επιβεβαίωσε εκτιμήσεις παραγόντων της αγοράς
ότι οι 5.800 μονάδες αποτελούν ισχυρό σημείο αντίστασης (ψυχολογικό όριο).

Εκτίμησή μας είναι ότι οι τοποθετήσεις θα συνεχισθούν σε μετοχές που
παρουσιάζονται υποτιμημένες, κυρίως σε εταιρείες μεγάλης και μεσαίας
κεφαλαιοποίησης που ενδεχομένως θα αποτελέσουν και στόχο ξένων επενδυτικών
κεφαλαίων όταν θα πραγματοποιηθεί η αναβάθμιση της ελληνικής κεφαλαιαγοράς
(πιθανότερα στις αρχές του νέου έτους). Επιπροσθέτως η μεικτή εικόνα που
παρουσίασαν οι περισσότερες εκ των εισηγμένων εταιρειών όσον αφορά την 9μηνη
περίοδο Ιαν.-Σεπτ. 1999 στις δημοσιευόμενες οικονομικές καταστάσεις τους
(κυρίως στον κλάδο των κατασκευαστικών και των κλωστοϋφαντουργικών), επηρέασε
σε ένα βαθμό αρνητικά την αγορά. Από την άλλη πλευρά ο υπουργός Εθνικής
Οικονομίας προκειμένου να δώσει θετικό τόνο στην χρηματαγορά, δήλωσε ήσυχος
ότι ο δομικός πληθωρισμός (δεν προσμετρά τις τιμές των οπωροκηπευτικών και των
καυσίμων) για τον μήνα Νοέμβριο θα συνεχίσει να είναι καθοδικός.

Επαναλαμβάνουμε την εκτίμησή μας ότι η νευρικότητα θα συνεχίσει να αποτελεί
βασικό χαρακτηριστικό της αγοράς τουλάχιστον σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο, ενώ από
τις αρχές του νέου έτους τα πράγματα αναμένεται να ξεκαθαρίσουν, τόσο με
εισροές από το εξωτερικό, όσο και από εγχώριους θεσμικούς επενδυτές και
ιδιώτες οι οποίοι παρακινούμενοι από μείωση των τραπεζικών επιτοκίων θα
αναζητήσουν (μαζικά) νέες επενδυτικές επιλογές.