Κυνήγι επενδυτικών ευκαιριών

Εταιρικά ονόματα όπως αυτά της Goody’s, της Chipita, του Γερμανού, της
Επιφάνειας ή της Inform Λύκος, τα οποία σήμερα δεσπόζουν στην ελληνική
επιχειρηματική και χρηματιστηριακή κοινότητα, είχαν ανακαλυφθεί πολύ πριν
γίνουν ευρέως γνωστά στους επενδυτές του Χρηματιστηρίου, από τους διαχειριστές
των venture capitals. Αυτή άλλωστε είναι η δουλειά τους. Να ξεχωρίζουν «μέσα
από τον σωρό» επιχειρήσεις με προοπτική, που ανήκουν σε κλάδους με μέλλον και
διοικούνται από επιχειρηματίες με φιλοδοξίες και ικανότητες και τις
αναδεικνύουν. Τις προσεγγίζουν, τις χρηματοδοτούν, συμμετέχουν στο management
και τις ισχυροποιούν, με απώτερο στόχο, μεταξύ άλλων, να τις εντάξουν στο
Χρηματιστήριο, αποκομίζοντας σημαντικά κέρδη με τη μορφή υπεραξιών.

Έτσι, μπορεί «σήμερα» τα εταιρικά ονόματα Γκράφο, Βιομάγν, Ιχθυοτροφεία
Κεφαλονιάς ή Βάτεκ, να μη λένε τίποτε σε κανέναν ή τουλάχιστον στην
συντριπτική πλειονότητα των επενδυτών στη Σοφοκλέους. Δεν αποκλείεται, όμως,
«αύριο» να μπουν στην καθημερινότητά τους, αφού οι παραπάνω ­ αλλά και άλλες
πολλές ­ εταιρείες έχουν μπει στο «στόχαστρο» των «κυνηγών εταιρειών –
ταλέντων» και εν προκειμένω των διοικούντων των ελληνικών venture capitals, τα
οποία προ καιρού έχουν επεκτείνει τη δραστηριότητά τους και εκτός συνόρων.

Για παράδειγμα, οι βαλκανικές χώρες και οι χώρες της ευρύτερης περιοχής της
Νοτιοανατολικής Ευρώπης αποτελούν προ πολλού χώρο έντονης δραστηριοποίησης των
ελληνικών venture capitals. Επειδή όμως όρια στην επιχειρηματική δραστηριότητα
δεν υπάρχουν, αυτό τον καιρό προετοιμάζονται τα νέα βήματα. «Τελευταία
εξετάζουμε την αγορά της Αιγύπτου, η οποία παρουσιάζει σημαντικό ενδιαφέρον»,
επισημαίνει στην «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» ο κ. Κωστής Γκλαβάς, στέλεχος της Global Finance,
η οποία κατέχει σήμερα ηγετική θέση στον χώρο των ελληνικών venture capitals.
Αυτό δεν σημαίνει όμως ότι εγκαταλείπεται η πολλά υποσχόμενη βαλκανική
ενδοχώρα. «Αυτή τη στιγμή συμμετέχουμε στην εταιρεία Star Foods, στη Ρουμανία,
η οποία είναι ελληνικών συμφερόντων, με παραγωγικό αντικείμενο τα σνακς, σε
ένα συγκρότημα γραφείων στο Βουκουρέστι και σε ένα ρουμανικό fund», θα πει ο
κ. Δαμιανός Δαμιανός, διευθύνων σύμβουλος της Alpha Ventures, η οποία κατέχει
επίσης ηγετική θέση στον χώρο. Την ίδια ώρα, η Εμπορική Κεφαλαίου διατηρεί
γραφεία στη Μόσχα, το Κίεβο, το Βουκουρέστι, τη Σόφια και τη Λευκωσία, όπως
κάνει γνωστό ο επικεφαλής της κ. Φρονίστας.

Τα κριτήρια

Τα κριτήρια επιλογής των εταιρειών, ελληνικών ή ξένων, στο μετοχικό κεφάλαιο
των οποίων συμμετέχουν τα venture capitals, είναι λίγο έως πολύ κοινά. Μεταξύ
άλλων σημαντικό ρόλο στην τελική απόφαση παίζουν η πορεία της εταιρείας, κατά
μέσο όρο τα τελευταία τρία χρόνια, ο κλάδος δραστηριοποίησής της, τα
εκτιμώμενα περιθώρια ανάπτυξης και το management. «Καθοριστικό ρόλο παίζει
επίσης και τo πρόσωπο του επιχειρηματία, αλλά και το γεγονός ότι ρισκάρει και
δικά του κεφάλαια», τονίζει ο κ. Δαμιανός. «Πολλές φορές μάλιστα το πρόσωπο
του επιχειρηματία μπορεί να κάνει και τη διαφορά», προσθέτει ο κ. Γκλαβάς.

Το venture capital παρέχει πέραν της κεφαλαιακής ενίσχυσης, σημαντικές
υπηρεσίες τόσο στη χρηματοοικονομική αναδιάρθρωση της εταιρείας όσο και στη
χάραξη της στρατηγικής της. Κατά κανόνα η διαχειρίστρια εταιρεία του venture
capital παίρνει ορισμένες θέσεις στο διοικητικό συμβούλιο, διατηρεί καθημερινή
σχεδόν επαφή με το management και συμμετέχει στη λήψη των κρίσιμων αποφάσεων.

Τον τελευταίο καιρό μάλιστα παρατηρείται και το φαινόμενο οι διαχειρίστριες
εταιρείες των venture capitals να επιδιώκουν να αποκτήσουν και την πλειοψηφία
του μετοχικού κεφαλαίου των εταιρειών που επιλέγουν για να επενδύσουν. Για
παράδειγμα, πρόσφατα η Global Finance απέκτησε το πλειοψηφικό πακέτο μετοχών
της εταιρείας Δωδώνη, εξασφαλίζοντας έτσι και το management της. «Αυτό γίνεται
στην περίπτωση που η εταιρεία έχει πολύ καλές προοπτικές», τονίζει ο κ.
Γκλαβάς. Κατά κανόνα πάντως η ποσοστιαία συμμετοχή των venture capitals στο
μετοχικό κεφάλαιο των εταιρειών κυμαίνεται μεταξύ 10% και 40%, με μικρές αποκλίσεις.

Ο στόχος πάντως, σε κάθε περίπτωση, είναι κοινός: η επίτευξη υψηλών ρυθμών
ανάπτυξης και, κατόπιν, η εισαγωγή της εταιρείας στο Χρηματιστήριο, γεγονός το
οποίο θα εξασφαλίσει σημαντικές υπεραξίες. Εναλλακτικά, μπορεί να εξετασθεί
και το σενάριο της πώλησής της σε στρατηγικό επενδυτή, γεγονός το οποίο θα
εξασφαλίσει επίσης σημαντικά κέρδη στο venture capital.

Το μέλλον

Δεν είναι λίγοι εκείνοι οι τραπεζικοί αναλυτές οι οποίοι επισημαίνουν ότι το
μέλλον ανήκει στον συγκεκριμένο χώρο. Το γεγονός άλλωστε ότι ο ένας μετά τον
άλλο οι τραπεζικοί Όμιλοι σπεύδουν να δημιουργήσουν venture capitals, μόνο
τυχαίο δεν είναι. Έτσι, ιδιαίτερη βαρύτητα αναμένεται να δώσει στο αμέσως
προσεχές διάστημα η Εθνική Τράπεζα, σε συνεργασία με την ΕΤΕΒΑ, ενώ η
συνεργασία της Τράπεζας Πειραιώς με την αμερικανική εταιρεία Zilka στον ίδιο
στόχο αποσκοπεί. Το ίδιο αντικείμενο έχει και η πρόσφατη συνεργασία του
Δημοσιογραφικού Οργανισμού Λαμπράκη, της Alpha Τράπεζας Πίστεως, της Intracom
και της Telesis, ενώ στο άμεσο μέλλον ξεκινάει τη δραστηριότητά του ένα νέο
venture capital fund, με την επωνυμία Ιθάκη, στο οποίο συμμετέχουν μεταξύ
άλλων η Εγνατία Τράπεζα, οι εταιρείες ΕΛΓΕΚΑ, Σφακιανάκης, International Life
κ.ά. Την ίδια ώρα, πληροφορίες αναφέρουν ότι και άλλοι επιχειρηματικοί Όμιλοι
κινούνται προς την ίδια κατεύθυνση, της δημιουργίας νέων venture capitals.