Μεγάλες αποκλίσεις μεταξύ προβλέψεων και κερδών

Το 37% των εισηγμένων εταιρειών παρουσιάζει απόκλιση από τα πραγματικά κέρδη
κάτω από το όριο του 10%, ενώ το 27,5% των εταιρειών παρουσιάζει απόκλιση από
τα πραγματικά πάνω από 10% και φτάνει μέχρι 20%. Το 28% των εταιρειών
παρουσιάζει απόκλιση από 20% έως 100%, ενώ το 5,8% μεγαλύτερη από 100% και το
1,6% αυτών πάνω από 1.000%.

Τα συμπεράσματα αυτά προκύπτουν από πρόσφατη μελέτη που εκπόνησε η Διεύθυνση
Μελετών, Παρακολούθησης Κεφαλαιαγοράς και Διεθνών Σχέσεων της Επιτροπής
Κεφαλαιαγοράς. Στη μελέτη αυτή παρουσιάζονται και αναλύονται οι αποκλίσεις των
αποτελεσμάτων των εισηγμένων εταιρειών στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών μεταξύ
των δημοσιευμένων προβλέψεων και των ετήσιων οικονομικών καταστάσεων της
χρήσης του 1998. Η μελέτη θεωρεί ως λογική απόκλιση το 10% μεταξύ των
προβλεπόμενων κερδών και των κερδών που πραγματοποιούνται. Οι προβλέψεις αυτές
είτε γίνονται από τις διοικήσεις των εταιρειών στον οικονομικό Τύπο είτε
μεμονωμένα από τις εφημερίδες. Οι προβλέψεις αυτές «επηρεάζουν είτε θετικά
είτε αρνητικά το επενδυτικό κοινό, ανάλογα από το πόσο έγκυρες είναι οι
προβλέψεις αυτές ή κατά πόσο ανταποκρίνονται στην πραγματικότητα», αναφέρει σε
ένα σημείο η μελέτη. Σε άλλο σημείο αναφέρεται το εξής: «Αποτέλεσμα είναι να
αυξάνεται η ζήτηση για τις μετοχές τους από ολοένα και μεγαλύτερη προσέλκυση
των επενδυτών που έχει σαν συνέπεια την αύξηση της τιμής των μετοχών τους. Οι
εταιρείες αυτές στηρίζονται κυρίως στους μικροεπενδυτές και στους ιδιαίτερα
επιρρεπείς, οι οποίοι εύκολα παρασύρονται από τέτοιου είδους πληροφορίες και
επενδύουν στις μετοχές αυτών των εταιρειών, που μπορούν να χαρακτηριστούν και
ως μετοχές “φούσκες”, αφού παρουσιάζουν πολύ μεγάλες διακυμάνσεις στην τιμή
τους. Οι εταιρείες οι οποίες δημοσιεύουν λανθασμένες πληροφορίες όσον αφορά τα
αποτελέσματά τους, δεν μπορούμε να πούμε με ευκολία αν οι μετοχές τους είναι
φούσκες ή όχι, αλλά η επιλογή αυτών για επένδυση θα πρέπει να γίνει με πολλή προσοχή».

Εταιρείες που παρουσιάζουν αποκλίσεις στα καθαρά κέρδη προ φόρων της τάξεως
άνω του 1.000% είναι η Εσικο Α.Ε. (με απόλυτο ποσοστό απόκλισης στα καθαρά
κέρδη της τάξεως του 5.565,3%), η Ελληνική Βιομ. Ζάχαρης (2.738,2%) και η
Μπριτάννια (4.935,1%). Εταιρείες που παρουσιάζουν αποκλίσεις στα καθαρά κέρδη
της τάξεως άνω του 100% είναι η Sato Α.Ε. (211,4%), η Τασόγλου Α.Ε. Delonghi
(186%), η Αλυσίδα (144,6%), η Λάμψα (140,8%), η Επίλεκτος Κλωστ/γία (116,4%),
η Δάρινγκ (239%), η Παπουτσάνης (125,4%), η Κεράνης (136,9%), η
Μαξίμ-Περτσινίδης Α.Ε. (136,9%). Αντίθετα, εταιρείες που έδωσαν στη
δημοσιότητα τις προβλέψεις τους και παρουσίασαν τις μικρότερες αποκλίσεις με
τα πραγματικά κέρδη είναι η Τεχνική Ολυμπιακή Α.Ε. που παρουσίασε απόλυτη
απόκλιση της τάξεως του 0,6%, η Ιντρασόφτ Α.Ε. (0,3%), η Veterin Α.Ε. (0,7%),
η Σέλμαν Α.Ε. (1,3%), η Γραμμές Στρίντζης Α.Ε. (0%), η Κυριακούλης Μεσογ.
Κρουαζ. (1,7%), ο ΔΟΛ Α.Ε. (0,4%), η Άλφα Πίστεως (0,47%), η Νεντα Α.Ε.
(1,1%), η Ξιφίας Α.Ε. (1,4%), η Μοχλός Α.Ε. (1,3%), η Αλουμίνιο Αττικής ΑΕΒΕ (1,3%).