Τρεις απειλές για τον πληθωρισμό

Με 3 απειλές είναι αντιμέτωπο το βασικό κριτήριο (η αποκλιμάκωση του
πληθωρισμού) στην τελευταία φάση της πορείας προς την ΟΝΕ.

Το πετρέλαιο και η άνοδος στην τιμή είναι από τις μεγάλες απειλές για τον πληθωρισμό

Όπως επισημαίνει στην τριμηνιαία έκθεσή του το ΙΟΒΕ (Ίδρυμα Οικονομικών και
Βιομηχανικών Ερευνών) το κριτήριο του πληθωρισμού δεν μπορεί να ικανοποιηθεί
εντός του 1999 παρά τη μείωση των εμμέσων φόρων.

Άλλωστε, τονίζεται, και η επιβράδυνση αυτή δεν φαίνεται να είναι αρκετή και
απειλείται από:

1. Την άνοδο των τιμών του πετρελαίου.

2. Την υψηλή ρευστότητα του χρηματοοικονομικού συστήματος.

3. Την ενδεχόμενη χαλάρωση της δημοσιονομικής πολιτικής λόγω των
προσεχών εκλογών.

Η οικονομική πολιτική των τελευταίων ετών, τονίζεται, εστιάσθηκε στην επίτευξη
των ονομαστικών στόχων της σύγκλισης μεταθέτοντας όμως στο μέλλον
μεταρρυθμίσεις που έχει ανάγκη η χώρα (παιδεία, δημόσια διοίκηση, φορολογικό
σύστημα, κοινωνική ασφάλιση κ.λπ.). Πάντως, υπογραμμίζεται στην έκθεση, η
ένταξη θεωρείται πολύ πιθανή και η ελληνική οικονομία βρίσκεται σε ανοδική φάση.

Σημειώνεται ακόμη ότι:

­ Η ανοδική πορεία της ελληνικής οικονομίας διατηρήθηκε παρά τις διαταραχές
που προκάλεσαν η κρίση στο Κοσσυφοπέδιο και ο σεισμός της 7ης Σεπτεμβρίου.

Οι τρέχουσες προβλέψεις για το 1999 αναφέρονται σε ρυθμό ανόδου πάνω από 3%,
ποσοστό που υπερβαίνει τον αναμενόμενο μέσο όρο της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Αναφέρεται ακόμη στην έκθεση του ΙΟΒΕ:

* Μικρή βελτίωση στο ισοζύγιο πληρωμών: Κατά τη διάρκεια του διμήνου
Ιανουαρίου – Φεβρουαρίου 1999 για το οποίο και υπάρχουν στοιχεία, το έλλειμμα
του εμπορικού ισοζυγίου μειώθηκε στα 2.271,1 εκατ. ευρώ, από 2.686,1 την
αντίστοιχη περίοδο του προηγουμένου έτους, βελτίωση η οποία αποδίδεται τόσο
στη μείωση του ελλείμματος του ισοζυγίου χωρίς καύσιμα όσο και στη μείωση του
ελλείμματος του ισοζυγίου καυσίμων. Επίσης, το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών
κατέγραψε έλλειμμα μειωμένο κατά 520 εκατ. ευρώ. Τέλος, το ύψος των
συναλλαγματικών αποθεμάτων στα τέλη Φεβρουαρίου 1999 ανερχόταν στα 20 δισ.
ευρώ, ενώ έφθασαν τα 21,2 δισ. ευρώ στα τέλη Ιουλίου 1999.

* Σταθεροποίηση στο ΧΑΑ: Μετά την ταχεία άνοδο των πρώτων μηνών του έτους, από
τα τέλη Σεπτεμβρίου το ΧΑΑ φαίνεται ότι εισήλθε σε περίοδο διόρθωσης. Αυτό
καθαυτό το γεγονός δεν είναι ανησυχητικό. Άλλωστε είναι γνωστό ότι οι
διακυμάνσεις αποτελούν ένα από τα θεμελιώδη χαρακτηριστικά της συμπεριφοράς
των χρηματιστηριακών αγορών στο βραχύ χρονικό διάστημα. Στην περίπτωση του ΧΑΑ
το πρόβλημα δεν έγκειται τόσο στο υψηλό επίπεδο στο οποίο ανήλθε ο Γενικός
Δείκτης και οι τιμές των μετοχών γενικότερα, αλλά στην ταχύτητα και ένταση με
την οποία αυτό συνέβη. Συνεπώς μια εξίσου έντονη διόρθωση δεν πρέπει να
αποτελεί έκπληξη.

* Βελτιωμένες προοπτικές για το διεθνές περιβάλλον: Σε σύγκριση με τις αρχές
του τρέχοντος έτους, το εξωτερικό περιβάλλον της ελληνικής οικονομίας
εμφανίζεται τώρα σημαντικά βελτιωμένο. Οι διεθνείς μακροοικονομικές και
νομισματικές συνθήκες επανήλθαν σε σχετική ομαλότητα πιο γρήγορα απ’ ό,τι
αρχικά αναμενόταν. Οι αρνητικές επιπτώσεις από τις κρίσεις στη ΝΑ Ασία, τη
Ρωσία και τη Βραζιλία μάλλον έχουν αποσβεσθεί.

* Συγκυριακή βελτίωση των δημοσιονομικών μεγεθών: Οι δημοσιονομικές εξελίξεις
του 1999 εμφανίζονται θετικές επηρεαζόμενες κυρίως από την οικονομική
συγκυρία, η οποία οδηγεί σε μεγάλη αύξηση των εσόδων. Οι δαπάνες εμφανίζονται
το πρώτο εξάμηνο αυξημένες κατά 9% σε σχέση με πέρυσι, υπερβαίνοντας σημαντικά
τον ετήσιο στόχο που έθετε ο προϋπολογισμός (6,4%).

* Συνεχίζεται η αντιπληθωριστική πολιτική της Τραπέζης της Ελλάδος: Η
σταθεροποίηση των αγοραίων επιτοκίων στα επίπεδα του Απριλίου οφείλεται στην
επιμονή της Τραπέζης της Ελλάδος να μην μειώσει τα επίσημα επιτόκια μέχρι και
το τέλος Σεπτεμβρίου και στις συνεχείς παρεμβάσεις της για την απορρόφηση της
τυχόν υπερβάλλουσας ρευστότητας που κατά καιρούς ήταν έκδηλη και αποτυπωνόταν
στην πορεία της πιστωτικής επέκτασης των τραπεζών.