Τέλος Αυγούστου η ώρα των Παραγώγων

Ολοκληρώθηκε η πρώτη και η δεύτερη φάση των εικονικών συνεδριάσεων στο ειδικό
εργαστήριο στο Χρηματιστήριο Παραγώγων Αθηνών, στην οδό Λέκκα. Τις ημέρες
αυτές πραγματοποιείται η τελική φάση των εικονικών συνεδριάσεων, οι οποίες θα
διαρκέσουν περίπου δέκα ημέρες. Οι συνεδριάσεις αυτές γίνονται από τα γραφεία
των χρηματιστηριακών εταιρειών που είναι μέλη, τα οποία κάθε ημέρα «παίζουν»
και ένα σενάριο. Τα σενάρια αυτά στηρίζονται σε αγορές και πωλήσεις
μελλοντικών τιμών του δείκτη FTSE/ASE-20 του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών.

Μετά την ολοκλήρωση των εικονικών συνεδριάσεων θα επιλεγούν τα μέλη του
Χρηματιστηρίου Παραγώγων, ενώ στο πρώτο δεκαπενθήμερο του Αυγούστου θα γίνουν
διάφορες αναβαθμίσεις και οι τελικές ρυθμίσεις στο σύστημα διαπραγμάτευσης. Θα
ακολουθήσουν πάλι εικονικές συνεδριάσεις και, εφόσον δεν υπάρξουν προβλήματα,
η πρώτη συνεδρίαση του Χρηματιστηρίου Παραγώγων Αθηνών θα γίνει την Παρασκευή
27 Αυγούστου.

Οι συναλλαγές στο Χρηματιστήριο Παραγώγων Αθηνών οργανώνονται από τη Διεύθυνση
Διεξαγωγής Συναλλαγών. Το τμήμα αυτό θα επιβλέπει την ομαλή λειτουργία και θα
εξασφαλίζει ότι όλες οι πληροφορίες από τον πρώτο χρήστη μέχρι τον τελευταίο
πελάτη διανέμονται δίκαια χωρίς διαφοροποίηση. Η διεύθυνση αυτή αποτελείται
από δύο τμήματα: το Τμήμα Υποστήριξης Συναλλαγών και το Τμήμα Εποπτείας και
Παρακολούθησης της Διεξαγωγής των Συναλλαγών. Οι καθημερινές διαδικασίες
συναλλαγών διακρίνονται σε εκείνες πριν από την ημερήσια συνεδρίαση, κατά τις
ώρες συναλλαγών και μετά το τέλος της συνεδρίασης.

Πριν από τη συνεδρίαση

Πριν από την ημερήσια συνεδρίαση γίνεται τακτοποίηση και διευθέτηση των
προβλημάτων των μελών και η διατήρηση ημερολογίου με τις ημερομηνίες λήξεις
των παράγωγων προϊόντων. Σε αυτή τη φάση γίνεται έγκαιρη ενημέρωση για τα
σημαντικά στατιστικά στοιχεία που πρόκειται να ανακοινωθούν και ενδεχομένως να
επηρεάσουν την αγορά. Επίσης, υπάρχει στενή συνεργασία με το Τμήμα Εκκαθάρισης
της ΕΤΕΣΕΠ (Εταιρεία Εκκαθάρισης Συναλλαγών επί Παραγώγων). Κατά τη διάρκεια
της περιόδου πριν από τη συνεδρίαση, διοχετεύονται προς το Τμήμα Υποστήριξης
της Διεξαγωγής Συναλλαγών τα απαραίτητα στοιχεία και αναφορές για την ειδική
παρακολούθηση των μελών με μεγάλες θέσεις, με ζημιογόνες θέσεις κ.λπ. Ακόμη,
γίνεται έλεγχος για νέα και ειδήσεις που αφορούν προσωρινές διακοπές
συναλλαγών τίτλων ή προϊόντων, όπως και για άλλες ειδήσεις που θα επηρεάζουν
την αγορά. Επίσης, σε αυτό το στάδιο μπορεί να γίνουν και νέες εισαγωγές
παράγωγων προϊόντων. Διευκρινίζεται ότι στο Χρηματιστήριο Παραγώγων Αθηνών δεν
υπάρχει προσυνεδριακός χρόνος, όπως στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών, και,
συνεπώς, δεν δίνονται εντολές στη φάση πριν από την έναρξη των συναλλαγών.

Ώρες συναλλαγών

Με το «άνοιγμα» της αγοράς δίνονται οι τιμές από τα μέλη. Επίσης, γίνεται
έλεγχος των τιμών, ώστε να εξακριβώνεται ότι τα μέλη δίνουν τιμές στα όρια που
προβλέπουν οι προδιαγραφές των συμβολαίων. Σε αυτή τη φάση, επίσης, τηρείται
αρχείο με τις παραλείψεις ή παραβάσεις των μελών και ημερολογίο συναλλαγών και
λαθών των μελών. Ακόμη, γίνεται παροχή πληροφοριών στα μέλη, μέσω του
συστήματος αποστολής μηνυμάτων και συνεχής υποστήριξη και βοήθεια, όταν το
σύστημα είναι εκτός λειτουργίας από το Τμήμα Παροχής Βοήθειας. Στις ώρες
συναλλαγών γίνεται ο ορισμός των παραμέτρων για θέσπιση μηχανισμών, όπως
περιορισμοί τιμών, συντονισμός της παύσεως διαπραγμάτευσης συμβολαίων, για την
ελαχιστοποίηση των κινδύνων σε περιόδους χρηματοοικονομικών κρίσεων για
διαφορετικά συμβόλαια. Επίσης, λαμβάνονται αποφάσεις και γίνονται ανακοινώσεις
εφαρμογής συνθηκών «γρήγορης αγοράς» που οδηγούν σε αναστολή των υποχρεώσεων
των ειδικών διαπραγματευτών.

Διευκρινίζεται ότι η γρήγορη αγορά είναι σχεδιασμένη για να προστατεύει τα
μέλη σε περιόδους μεγάλων διακυμάνσεων. Μεταξύ των παραγόντων που μπορούν να
οδηγήσουν σε γρήγορη αγορά είναι οι αναμενόμενες αντιδράσεις της αγοράς σε
περιπτώσεις ανακοινώσεως γεγονότων, όπως εξαγορά, συγχώνευση, νομισματική
υποτίμηση ή και φήμες που μπορούν να επηρεάσουν τη διακύμανση του όγκου. Η
απόφαση ανακοίνωσης «γρήγορης αγοράς» λαμβάνεται από τον Διευθυντή Διεξαγωγής
Συναλλαγών. Με την ανακοίνωση της «γρήγορης αγοράς» γίνεται άρση της
παρακολούθησης υποχρεώσεων των Ειδικών Διαπραγματευτών.Στις ώρες των
συναλλαγών, ακόμη, μπορούν να γίνουν προσωρινές διακοπές συναλλαγών. Κατά τη
διάρκεια έναρξης διαδικασίας αθέτησης υποχρέωσης, το Τμήμα Υποστήριξης της
Διεξαγωγής πρέπει να ενημερώνεται για όλες τις συναλλαγές εκ μέρους της
ΕΤΕΣΕΠ, λόγω παραβίασης καθήκοντος κάποιων μελών. Τέλος, στις ώρες συναλλαγών
γίνεται συλλογή πληροφοριών από διάφορες πηγές και διοχετεύονται προς τα μέλη.
Σε αυτή τη φάση μπορεί να ακυρωθούν συναλλαγές κατόπιν αιτήσεων των μελών.

Μετά τη συνεδρίαση

Μετά το τέλος της συνεδρίασης, δημιουργείται νέα σειρά προϊόντων. Σημειώνεται
ότι στο σύστημα υπάρχει ενσωματωμένη η δυνατότητα αυτόματης δημιουργίας νέων
σειρών προϊόντων, ώστε να υπάρχουν συνεχώς προς διαπραγμάτευση. Η ανάγκη αυτή
μπορεί να προκύψει σε περιπτώσεις μεγάλων διακυμάνσεων στις τιμές των
υποκείμενων τίτλων (μετοχές, δείκτες, ομόλογα κ.λπ.). Σε αυτή τη φάση, επίσης,
συμπληρώνεται το αρχείο ακυρώσεως συναλλαγών, σε συνεργασίας με το Τμήμα
Παρακολούθησης Διεξαγωγής Συναλλαγών, για πιθανή επίλυση εκκρεμοτήτων. Ακόμη,
γίνεται παροχή πληροφοριών μέσω του συστήματος αποστολής μηνυμάτων στα μέλη
για τυχόν αλλαγές της σύνθεσης του δείκτη κ.ά.