Νέες προσφορές και «γέφυρες» για την Εργασίας

Η νέα προσφορά του Ομίλου Λάτση ενδέχεται να αλλάξει όλα τα δεδομένα στην
τελική κατάληξη του θέματος της Εργασίας». Η δήλωση αυτή του αντιπροέδρου της
Τράπεζας Εργασίας κ. Στάμου Φαφαλιού στην ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ, δίνει ένα από τα νέα
δεδομένα που τείνουν να διαμορφωθούν στην υπόθεση για την απόκτηση του ελέγχου
της Εργασίας. Ταυτόχρονα όμως, τόσο ο Όμιλος Λάτση όσο και ο Όμιλος της
Πειραιώς ετοιμάζουν νέες προσφορές. Από την πλευρά τους, εκπρόσωποι του Ομίλου
Λάτση, σε χθεσινή συνέντευξη Τύπου που έδωσαν, ξεκαθάρισαν ότι η «μάχη» για
την απόκτηση της Τράπεζας Εργασίας συνεχίζεται και άφησαν ανοικτό το
ενδεχόμενο να καταθέσουν προσφορά-απάντηση, αν χρειασθεί. «Δεν δεσμευόμαστε
από τώρα σε ένα υποθετικό σενάριο», απάντησε ο διευθύνων σύμβουλος της EFG
Eurobank κ. Νίκος Νανόπουλος, όταν ρωτήθηκε χθες τι σκοπεύει να κάνει ο Όμιλος
Λάτση, στην περίπτωση που ο Όμιλος της Πειραιώς καταθέσει βελτιωμένη προσφορά.
Όμως, ο Όμιλος της Πειραιώς ετοιμάζεται να προχωρήσει σε νέα βελτιωμένη
προσφορά, η οποία θα κατατεθεί στις 29 Ιουλίου, και κυριολεκτικά «στο παραπέντε».

Για τον σκοπό αυτό το κύριο βάρος του, σε αυτή τη φάση, πέφτει πλέον στην
εξασφάλιση απαρτίας κατά την επικείμενη γενική συνέλευση της τράπεζας, που
είναι προγραμματισμένη για τις 26 Ιουλίου και η οποία, σύμφωνα με τον
σχεδιασμό της διοίκησης του ομίλου, «εν λευκώ» θα την εξουσιοδοτήσει για τις
επόμενες κρίσιμες κινήσεις.

Τα δύο αντιμαχόμενα «στρατόπεδα» πάντως κρατούν, προς το παρόν, κλειστά τα
χαρτιά τους.

Ο Όμιλος Λάτση εγγυήθηκε χθες για την παρουσία της σημερινής διοίκησης της
Εργασίας και μετά την οριστική κατάληξη του θέματος, καθώς και για την
διατήρηση των θέσεων εργασίας της τράπεζας. Τόνισε ότι η προτεραιότητα του
ομίλου στην επικείμενη σχέση ανταλλαγής θα αποτελέσει ο μικρομέτοχος της
Εργασίας και επανέλαβε ότι ακόμη και στην περίπτωση που εξασφαλισθεί το 33,4%
των μετοχών η προσφορά τους θα γίνει αποδεκτή. «Τα υπόλοιπα, περί 50,01%,
είναι θέμα της διοίκησης του Χρηματιστηρίου», επεσήμανε ο διευθύνων σύμβουλος
της EFG Eurobank κ. Νίκος Νανόπουλος. Αναφερόμενος στην παρούσα προσφορά του
Ομίλου της Πειραιώς επανέλαβε ότι «διακρίνεται από αβεβαιότητες και τελεί υπό
αιρέσεις, ενώ η ίδια η δομή της έχει ουσιαστικές ελλείψεις, τόσο ως προς τις
μετοχές όσο και ως προς τα χρήματα που προσφέρονται στην προτεινόμενη σχέση ανταλλαγής».

Αλλαγή πλεύσης

Στη διοίκηση της Τράπεζας Εργασίας εξετάζουν τα νέα δεδομένα που
δημιουργούνται και βρίσκονται σε επιφυλακή, αναμένοντας και τα αποτελέσματα
των διερευνητικών συζητήσεων που κάνει ο σύμβουλος της Warburg Dillon Read,
τόσο με την Morgan Stanley, σύμβουλο του Ομίλου Λάτση, όσο και με τα στελέχη
της Πειραιώς. Η απόφαση για την δημιουργία «γέφυρας» επικοινωνίας και με τον
Όμιλο Λάτση πάρθηκε την Τετάρτη το μεσημέρι, μετά την κατάθεση της βελτιωμένης
προσφοράς του Ομίλου Λάτση και σηματοδότησε την αλλαγή πλεύσης της διοίκησης
της Εργασίας, η οποία αποφάσισε έτσι να προσεγγίσει και την άλλη πλευρά,
προκειμένου να λάβει υπόψη της τα νέα δεδομένα που δημιουργούνταν.

Για την ακρίβεια, οι αποφάσεις αυτές πάρθηκαν λίγο πριν ανακοινωθεί η
βελτιωμένη προσφορά του Ομίλου Λάτση. Σύμφωνα με τις πληροφορίες που έφταναν
στο κεντρικό κτίριο της Εργασίας, ο «αντίπαλος» θα κατέθετε μακράν καλύτερη
προσφορά, σε σχέση με την αρχική του, σε ό,τι αφορά το «κομμάτι» των μετρητών,
ενώ, σύμφωνα με τους υπολογισμούς που είχαν κάνει τα στελέχη της Warburg
Dillon Read, η κορυφή των ανταλλάξιμων μετοχών δεν θα ξεπερνούσε τις 2,9
μετοχές της EFG Eurobank. Για την ακρίβεια, αναμένονταν να δοθούν 2,7 μετοχές.

Ο λόγος ήταν απλός: Μεγαλύτερος αριθμός προσφερομένων μετοχών θα σήμαινε και
την απώλεια του ελέγχου της EFG Eurobank από τον Όμιλο Λάτση, κάτι για το
οποίο ούτε ήθελε να ακούσει ο ίδιος ο επικεφαλής του ομίλου.

Αμέσως μετά την ανακοίνωση της προσφοράς, «η οποία», όπως σχολιάζονταν, «δεν
ήταν του μεγέθους της αντίστοιχης που είχε κατατεθεί για την απόκτηση της
Τράπεζας Κρήτης», όπως αρχικά φοβούνταν στον Όμιλο της Πειραιώς και στη
διοίκηση της Εργασίας, ξεκίνησαν οι μεταξύ τους διαβουλεύσεις για το τι
πρόκειται να πράξουν στο εξής. Αρχικά, στελέχη της διοίκησης της Εργασίας,
υποστήριξαν ότι θα έπρεπε να εκδοθεί ανακοίνωση με την οποία θα απευθύνονταν
προς τους μετόχους της τράπεζας και θα τους έκαναν γνωστό ότι «με την στάση
που κράτησαν από την αρχή της διένεξης οδήγησαν τον Όμιλο Λάτση στην κατάθεση
βελτιωμένης προσφοράς, γεγονός το οποίο είχε ως αποτέλεσμα κερδισμένοι να
βγουν οι ίδιοι οι μέτοχοι».

Τελικώς αποφασίσθηκε να μην προβούν σε καμία κίνηση και να περιμένουν από τον
Όμιλο της Πειραιώς απάντηση στο κρίσιμο ερώτημα που του έθεσαν: «Είσθε
διατεθειμένοι να προχωρήσετε στην κατάθεση νέας βελτιωμένης προσφοράς;».
Στελέχη της Εργασίας πάντως εξέφραζαν τις αμφιβολίες τους για τη δυνατότητα
του ομίλου να προχωρήσει σε μία τέτοια κίνηση. Την Πέμπτη το πρωί συνεδρίασε
το Διοικητικό Συμβούλιο της Εργασίας. Οι εναλλακτικές λύσεις που εξετάσθηκαν
ήταν τρεις: α) να συνεχισθεί η κοινή προσπάθεια με τον Όμιλο της Πειραιώς
μέχρι τέλους, β) να συνταχθεί η διοίκηση με την βελτιωμένη πρόταση του Ομίλου
Λάτση, γ) να αποφασίσουν οι μέτοχοι μόνοι τους σχετικά με το τι τους συμφέρει.
Οριστικές αποφάσεις όμως δεν λήφθηκαν, εξουσιοδοτήθηκε όμως η Warburg Dillon
Read να έρθει σε επαφή και με τους δύο υποψήφιους μνηστήρες, προκειμένου να
διερευνήσουν τις προθέσεις τους. Αμέσως μετά το τέλος της συνεδρίασης του
Διοικητικού Συμβουλίου, τα κορυφαία στελέχη του είχαν τηλεφωνική επικοινωνία
με τον κ. Μ. Σάλλα.

Ο προβληματισμός

Στον Όμιλο της Πειραιώς από την προηγούμενη ημέρα ο προβληματισμός που
επικρατούσε αφορούσε στο εξής κρίσιμο σημείο: «Έστω ότι προχωράμε σε νέα
βελτιωμένη προσφορά και δίνουμε 20.000 δρχ. μετρητά και 4 μετοχές της
Πειραιώς. Ποιος μας εγγυάται όμως ότι αμέσως μετά ο Όμιλος Λάτση δεν θα
προχωρήσει σε νέα κίνηση;»

Παράλληλα, έπρεπε να λυθεί και ένα πρακτικό και συνάμα πολύ ουσιώδες πρόβλημα,
αυτό της κατάθεσης και νέων «επιβεβαιώσεων» από τις μητρικές εταιρείες της
Goldman Sachs και της Mitsubishi Bank of Tokyo, οι οποίες αυτή τη φορά θα
έπρεπε να εγγυηθούν για ακόμη μεγαλύτερα ποσά. Σε εκείνη τη φάση, τα σενάρια
τα οποία εξέταζαν ο κ. Σάλλας και οι στενοί του συνεργάτες ήταν τρία. Το πρώτο
υποστήριζε ότι «προχωράμε μέσα στην ερχόμενη εβδομάδα σε νέα βελτιωμένη
προσφορά, εφόσον τακτοποιήσουμε όλες τις εκκρεμότητες».

Το δεύτερο έλεγε ότι «μάλλον ήρθε η ώρα να αποσύρουμε το ενδιαφέρον μας, αφού
δεν υπάρχει προοπτική, όπως διαμορφώνεται τώρα η κατάσταση». Το τρίτο
συνιστούσε «ψυχραιμία, αυτοσυγκράτηση και υπομονή, αφού, ούτως ή άλλως, δεν
μας πιέζουν οι προθεσμίες και μπορούμε να αφήνουμε όλα τα ενδεχόμενα ανοικτά
έως τις 29 Ιουλίου, οπότε και λήγει η προθεσμία κατάθεσης βελτιωμένης
προσφοράς». Την ίδια ώρα όμως σημειωνόταν και μία κίνηση η οποία δεν είχε
προηγούμενο στα χρονικά της Πειραιώς.

Τα διευθυντικά στελέχη της, με επιστολές τους προς τους μετόχους της τράπεζας,
ζητούσαν τις εξουσιοδοτήσεις τους για την επικείμενη γενική συνέλευση, η οποία
είναι προγραμματισμένη για τις 26 Ιουλίου. Επισήμως, ως αντικειμενικός σκοπός
της ενέργειας αυτής φερόταν η εξασφάλιση απαρτίας, προκειμένου να μην αναβληθεί.

Αξίζει να σημειωθεί παράλληλα ότι στο γραφείο του κ. Σάλλα από ημέρες υπάρχουν
επιστολές μετόχων της Εργασίας, με τις οποίες δεσμεύονται για την διάθεση των
μετοχών τους. Στις ίδιες επιστολές όμως αναφέρεται ότι «στην περίπτωση που
κατατεθεί βελτιωμένη προσφορά από τον Όμιλο Λάτση ή στην περίπτωση που
παρουσιασθεί κώλυμα από τη διοίκηση του Χρηματιστηρίου ή την Τράπεζα της
Ελλάδας, ως προς την προσφορά του ομίλου, τότε οι μέτοχοι αποδεσμεύονται».

Σύμφωνα με υπολογισμούς στελεχών του ομίλου, οι παραπάνω μέτοχοι διαθέτουν ένα
ποσοστό της τάξεως του 16%.

Τελικά και ύστερα από αλλεπάλληλες συσκέψεις που πραγματοποιήθηκαν στα
κεντρικά γραφεία της Πειραιώς, μεταξύ των κορυφαίων στελεχών της τράπεζας,
μετόχων της και στελεχών της Goldman Sachs και της Mitsubishi Bank of Tokyo,
«αποφασίσθηκε η κατάθεση βελτιωμένης προσφοράς, στις 29 Ιουλίου, και λίγο πριν
λήξει η σχετική προθεσμία».

Πώς κινήθηκαν οι μετοχές των «μνηστήρων» και της Εργασίας

Η «μάχη» για την απόκτηση της Τράπεζας Εργασίας δεν δίνεται μόνο στα γραφεία
των υποψήφιων «μνηστήρων», μεταξύ των επιτελείων των δύο αντιμαχόμενων πλευρών
και των συμβούλων τους, που καταστρώνουν τα σχέδια και τις επόμενες κινήσεις
τους. «Μάχη» δίνεται και στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου, απ’ όπου σίγουρα
κερδισμένη βγαίνει η μετοχή της Εργασίας και κατ’ επέκταση οι κάτοχοι της.
Είναι χαρακτηριστικό το γεγονός ότι μόνο κατά τη διάρκεια της τελευταίας
εβδομάδας, η τιμή της ενισχύθηκε κατά 26,85%. Ο δείκτης εμπορευσιμότητας της
μετοχής πάντως κυμάνθηκε σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα (11,79%), γεγονός το οποίο
σημαίνει ότι δεν είναι λίγοι και οι μέτοχοι της Εργασίας, οι οποίοι σπεύδουν
να «γράψουν» σίγουρα κέρδη, μέσω του Χρηματιστηρίου, στα σημερινά, ούτως ή
άλλως, υψηλά επίπεδα. Κέρδη της τάξεως του 11,20% κατέγραψε και η μετοχή της
EFG Eurobank, κατά το ίδιο διάστημα. Ο δείκτης εμπορευσιμότητάς της ήταν
εξαιρετικά περιορισμένος (μόλις 1,09%), γεγονός το οποίο σημαίνει ότι οι
μέτοχοι της τράπεζας προτιμούν να διατηρήσουν τις μετοχές τους, αποβλέποντας
σε θετική κατάληξη του εγχειρήματος για τον Όμιλο Λάτση. Η μεγάλη
εμπορευσιμότητα που παρατηρείται στη μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς (8,80%)
είναι αποτέλεσμα πολλών παραγόντων. Μεταξύ αυτών συμπεριλαμβάνεται και η
έκδοση των νέων μετοχών, που διατέθηκαν στο Χρηματιστήριο. Η απόδοση της
μετοχής της τράπεζας ήταν αρνητική, κατά 5,86%, ενώ αρνητική στο ίδιο διάστημα
ήταν και η απόδοση της μετοχής της Xiosbank και της Μακεδονίας-Θράκης, κατά
2,69% και 1,18% αντίστοιχα.