Έφεραν κέρδη οι επενδύσεις στην Ασία

Σημαντικές αποδόσεις εξασφαλίζουν από την αρχή του έτους τα «κλασικά»
επενδυτικά προϊόντα, που κατευθύνονται προς τις αγορές της Ασίας και της Άπω Ανατολής.

Είναι χαρακτηριστικό το γεγονός ότι όποιος επένδυσε, για παράδειγμα, σε ένα
δραχμικό Αμοιβαίο Κεφάλαιο της Goldman Sachs, το οποίο επενδύει στις αγορές
της Ασίας, εξασφάλισε από τις αρχές του έτους μέχρι και σήμερα κέρδη της
τάξεως του 58%. Μπορεί το ποσοστό αυτό να υπολείπεται της απόδοσης των
ελληνικών Μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων, αποτελεί όμως μια σοβαρή ένδειξη για
την άνθηση που γνωρίζουν οι συγκεκριμένες αγορές το τελευταίο διάστημα, ύστερα
από μία περίοδο παρατεταμένης κρίσης.

«Ανακάμπτουν»

«Οι ασιατικές αγορές, έπειτα από μια διετή κρίση, ανακάμπτουν. Τα περιθώρια
βελτίωσής τους, μάλιστα, είναι σημαντικά», επισημαίνει επικεφαλής του private
banking ελληνικής κρατικής τράπεζας, που παρακολουθεί για λογαριασμό πελατών
του τις εξελίξεις στις συγκεκριμένες αγορές και κάνει προτάσεις για επενδύσεις
στη συγκεκριμένη περιοχή. «Για την ακρίβεια», τονίζει, «τα πρώτα σημάδια
ανάκαμψης των αγορών αυτών εμφανίστηκαν τον περασμένο Νοέμβριο. Απλά, από τον
Φεβρουάριο – Μάρτιο και μετά, η άνοδος αυτή πήρε έναν περισσότερο μόνιμο
χαρακτήρα, αποδεικνύοντας ότι δεν πρόκειται για μια απλή συγκυρία». Είναι
χαρακτηριστικό το γεγονός ότι τους τελευταίους πέντε μήνες, ορισμένες από τις
ασιατικές αγορές που ξεκίνησαν την «κούρσα» ανόδου στις αρχές του έτους,
κατόρθωσαν να βρεθούν στα προ της κρίσης επίπεδα.

Απόδοση 48%

Οι αγορές αυτές, λειτουργώντας ως ελατήρια, κατόρθωσαν να καλύψουν αρκετό ή
ολόκληρο το χαμένο έδαφος της τελευταίας διετίας. Δεν είναι τυχαίο το γεγονός
ότι Αμοιβαίο Κεφάλαιο μεγάλου επενδυτικού οίκου του εξωτερικού, το οποίο
επενδύει στην ιαπωνική αγορά και στο οποίο μπορεί κανείς να ανοίξει μερίδια
και σε δραχμές, έχει να επιδείξει από τις αρχές του έτους μέχρι σήμερα απόδοση
της τάξης του 48%. «Αξίζει να σημειωθεί επίσης ότι η ιαπωνική αγορά πέρασε μια
δεκαετή, σχεδόν, κρίση, γεγονός το οποίο μπορεί να σημαίνει ότι τα αποθέματα
ανόδου της να είναι πολύ μεγάλα», υποστηρίζεται από το ίδιο private bankimg.
Αντίστοιχα, πολύ μεγάλη απόδοση είχε και Αμοιβαίο Κεφάλαιο, το οποίο επενδύει
επίσης στην ιαπωνική αγορά, αλλά σε γιεν, και του οποίου η απόδοση, κατά το
ίδιο διάστημα, έφθασε στο 40,5%.

Αντιθέτως, περιορισμένα κέρδη έχουν να επιδείξουν τα Αμοιβαία Κεφάλαια, τα
οποία επενδύουν στην αγορά των ΗΠΑ. Για παράδειγμα, το Goldman Sachs USA
Equity, από τις αρχές του έτους μέχρι σήμερα απέφερε απόδοση της τάξης του
28,5%, το δραχμικό, ενώ ακόμη πιο χαμηλή ήταν η απόδοση του δολαριακού, του
οποίου η απόδοση κυμαίνεται στα επίπεδα του 15%. Την ίδια ώρα, δολαριακό
Αμοιβαίο Κεφάλαιο της ίδιας εταιρείας, το οποίο επενδύει στις ασιατικές
αγορές, εμφανίζει απόδοση από τις αρχές του έτους μέχρι σήμερα της τάξης του
41% περίπου. «Η αγορά αυτή, των ΗΠΑ, θα μπορούσε να χαρακτηριστεί κορεσμένη.
Κατά συνέπεια, οι αποδόσεις αυτές δεν θα πρέπει να θεωρούνται απροσδόκητες.

Το ρίσκο

Σε κάθε περίπτωση όμως, θα πρέπει κανείς να έχει υπόψη του ότι και το ρίσκο
που αναλαμβάνει επενδύοντας στην αμερικανική αγορά, είναι σαφώς μικρότερο από
το ρίσκο σε οποιαδήποτε ασιατική», επισημαίνεται από τους επενδυτικούς
συμβούλους που παρακολουθούν τις διεθνείς αγορές. Αντίστοιχα, προσθέτουν, το
ρίσκο στις ασιατικές αγορές είναι μικρότερο από αυτό που υπάρχει στη ρωσική
αγορά, η οποία εκτιμάται ότι επιφυλάσσει και νέες συγκινήσεις για τους
τολμηρούς επενδυτές. Σύμφωνα με τους ξένους επενδυτικούς οίκους, η μετά
Γιέλτσιν εποχή θα αποτελέσει την αφετηρία για μεγάλες αποδόσεις στη Ρωσία.

Μέχρι τότε όμως, οι αγορές των «μικρών τίγρεων» εκτιμάται ότι θα δίνουν
αξιόλογες αποδόσεις σε εκείνους που θα αναζητούν την τύχη τους στην περιοχή.
Ενδεικτικά αναφέρεται η περίπτωση της Σιγκαπούρης, η οποία θεωρείται ότι
αποτελεί τον προπομπό της ανόδου του συνόλου σχεδόν των αγορών της περιοχής.

Την ίδια ώρα, η αγορά της Νότιας Κορέας, ύστερα από μια παρατεταμένη κρίση,
επανήλθε πλέον στα προ κρίσης επίπεδα, και χαρακτηρίζεται από τους
επαγγελματίες του χώρου ως «ενδιαφέρουσα περίπτωση». Σε ό,τι αφορά στην Κίνα,
εκτιμάται ότι «έχει πολύ δρόμο ακόμα να διανύσει», ενώ για τις περιπτώσεις της
Ταϊλάνδης και της Μαλαισίας τονίζεται ότι «έμειναν πίσω, αλλά διακρίνονται από
ανοδικές τάσεις». Το γεγονός πάντως ότι τις τελευταίες δύο εβδομάδες, οι
αποδόσεις που σημειώνουν τα Αμοιβαία Κεφάλαια που επενδύουν στις παραπάνω
αγορές κινούνται οριακά αρνητικά ή θετικά, δεν θα πρέπει να εκληφθεί ως
αντιστροφή του κλίματος..