Αναστήθηκαν οι ασιατικές αγορές

Τα ιλιγγιώδη κέρδη που σημείωσαν τον τελευταίο χρόνο οι ασιατικές αγορές
ενθαρρύνουν τους επενδυτές να επιστρέψουν στις ευμετάβλητες χρηματιστηριακές
αγορές της Άπω Ανατολής. Πριν από δύο χρόνια τα χρηματιστήρια χωρών της
Νοτιοανατολικής Ασίας ­ όπως της Ινδονησίας και της Ταϊλάνδης ­ σημείωσαν
κάθετη πτώση και χιλιάδες επενδυτές βρέθηκαν με χασούρες, που σε ορισμένες
περιπτώσεις ξεπερνούσαν το 50%.

Τώρα, οι αποκαλούμενες τίγρεις της Ασίας άρχισαν και πάλι να δείχνουν τα
δόντια τους. Αν κάποιος είχε τοποθετήσει πέρυσι 1.000 στερλίνες σε ένα
αμοιβαίο κεφάλαιο που τοποθετείται στις αγορές της Ασίας, θα μπορούσε σήμερα
να βρίσκεται μέχρι και με 3.680 στερλίνες στην τσέπη του. Αν το ίδιο ποσό είχε
τοποθετηθεί σε έναν βρετανικό τίτλο σταθερού εισοδήματος, θα είχε αποδώσει
μόλις 30 στερλίνες.

Επέστρεψαν

Η ανάκαμψη ενεθάρρυνε τις 100 μεγαλύτερες επιχειρήσεις στον κόσμο να
συμπεριλάβουν και πάλι την Ασία στον κατάλογο με τους καλύτερους επενδυτικούς
τους προορισμούς. Παρ’ όλα αυτά εξειδικευμένοι αναλυτές των αγορών συνιστούν
στους επενδυτές να είναι εξαιρετικά προσεκτικοί και να αποφεύγουν τις
υπερβολές και την υπεραισιοδοξία.

Ο Ίαν Μίλγουαρντ, ανεξάρτητος χρηματοοικονομικός σύμβουλος του οίκου Τσέις Ντε
Βερ, υποστηρίζει ότι «η Ασία έχει γίνει η σπεσιαλιτέ του μήνα. Δεν συνιστάται
όμως για αυτούς που έχουν προβλήματα με την καρδιά τους… Δεν υπάρχει καμία
εγγύηση ότι οι ασιατικές αγορές θα συνεχίσουν να καλπάζουν».

Αν αναλογιστεί κανείς την κούρσα που έχουν πραγματοποιήσει οι ασιατικές
αγορές, τα λόγια του Μίλγουαρντ φαντάζουν τουλάχιστον άστοχα. Τα εντυπωσιακά
χρηματιστηριακά κέρδη των τελευταίων μηνών αποδίδονται κατά ένα μεγάλο μέρος
στον ενθουσιασμό των επενδυτών για τις κυβερνητικές μεταρρυθμίσεις που
στοχεύουν στην αύξηση της αποτελεσματικότητας των ασιατικών επιχειρήσεων.
Επιπλέον, έχουν αρχίσει ήδη να φαίνονται στον ορίζοντα τα πρώτα σημάδια
ανάκαμψης των ασιατικών οικονομιών.

Ωστόσο, η ανάκαμψη της Ασίας μόλις τώρα κάνει τα πρώτα της βήματα και μπορεί
ανά πάσα στιγμή να ανακοπεί. Ο Τζον Χάσελμπι, χρηματοοικονομικός αναλυτής του
οίκου Χέντερσον Ινβέστορς, υποστηρίζει ότι «οι ασιατικές χρηματιστηριακές
αγορές αντλούν έμπνευση και ακολουθούν τις τάσεις που εκδηλώνονται στη
χρηματιστηριακή αγορά της Νέας Υόρκης. Τα επιτόκια αυξήθηκαν πρόσφατα κατά
0,25 ποσοστιαίες μονάδες. Αν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών
προχωρήσει σε νέα αύξηση, οι αμερικανικές αγορές θα σημειώσουν μεγάλη διόρθωση
και τη σκυτάλη της πτώσης θα πάρει η Άπω Ανατολή».

Η ψυχολογία των επενδυτών εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό και από την πορεία των
οικονομικών μεταρρυθμίσεων που εφαρμόζουν οι ασιατικές κυβερνήσεις.

Η Γουέντι Χέι, χρηματοοικονομική αναλύτρια του οίκου Στάνταρντ Λάιφ της
Βρετανίας, εκτιμά ότι «οι μεταρρυθμίσεις αποτελούν καλές ειδήσεις για τους
επενδυτές, επειδή βελτίωση της αποτελεσματικότητας των επιχειρήσεων σημαίνει
βελτίωση και των αποδόσεων για τους μετόχους τους».

Παραδέχεται, ωστόσο, ότι η επιστροφή των επενδυτών στην Ασία μπορεί να ωθήσει
τις κυβερνήσεις να πιστέψουν ότι οι μεταρρυθμίσεις πέτυχαν. Και τονίζει: «Η
αντίδραση των χρηματιστηρίων θα είναι πολύ άσχημη αν οι μεταρρυθμίσεις σταματήσουν».

Ο παράγων Ιαπωνία

Ο τρίτος καθοριστικός παράγοντας της ανάκαμψης των ασιατικών χρηματιστηρίων
είναι τα σημάδια βελτίωσης της ιαπωνικής οικονομίας. Η δραστηριότητα πολλών
επιχειρήσεων της Άπω Ανατολής εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την πορεία της
ιαπωνικής οικονομίας. Ωστόσο, η πρώην οικονομική υπερδύναμη είναι βυθισμένη
στα οικονομικά προβλήματα από τις αρχές της δεκαετίας του ’90.

Στο ιαπωνικό χρηματιστήριο, ο δείκτης Nikkei έχει «κολλήσει» κάτω από τις
25.000 μονάδες, από τις αρχές της δεκαετίας ­ πολύ μακριά από το ιστορικό
ρεκόρ των 38.000 μονάδων που είχε πραγματοποιήσει το 1989.

Ωστόσο, οι κυβερνητικές μεταρρυθμίσεις που σχεδιάστηκαν για τον εκσυγχρονισμό
της ιαπωνικής οικονομίας, φαίνεται ότι σκόρπισαν ενθουσιασμό στους επενδυτές.
Μόνο τους τελευταίους έξι μήνες το χρηματιστήριο του Τόκιο έχει σημειώσει
κέρδη 26%.