Επενδύσεις με σίγουρη απόδοση

Σίγουρες αποδόσεις, με ελάχιστο ρίσκο και περιορισμένο έως ανύπαρκτο
κίνδυνο, εξασφαλίζουν σήμερα συγκεκριμένα επενδυτικά προϊόντα, τα οποία
διατίθενται στην αγορά.

Βασικοί τους πελάτες είναι κυρίως παραδοσιακοί αποταμιευτές και γενικότερα
επενδυτές με συντηρητικό προφίλ που δεν έλκονται από την απόδοση του Γενικού
Δείκτη του Χρηματιστηρίου, η οποία από την αρχή του έτους έως σήμερα έχει
φθάσει στο 48,42%, ή από τις αποδόσεις που εξασφαλίζουν τα Μετοχικά Αμοιβαία
Κεφάλαια Εσωτερικού και οι οποίες σε ορισμένες περιπτώσεις προσεγγίζουν το 90%.

Έντοκο γραμμάτιο

Αντιθέτως, προτιμούν τη σίγουρη απόδοση που εξασφαλίζει, για παράδειγμα, το
έντοκο γραμμάτιο του Ελληνικού Δημοσίου, η έκδοση του οποίου στις 4 Ιανουαρίου
θα εξασφαλίσει στους κατόχους του, στο τέλος του έτους, κέρδη της τάξεως τού
9,18%, τα οποία θα πρέπει να θεωρούνται δεδομένα. Αξίζει να σημειωθεί ότι από
τις αρχές του έτους μέχρι και σήμερα η απόδοση του ίδιου εντόκου είναι 3,82%.

Έντοκα γραμμάτια όμως περιλαμβάνονται και στα χαρτοφυλάκια επιθετικών
επενδυτών, «γιατί», όπως εξηγούν οι διαχειριστές μεγάλων θεσμικών
χαρτοφυλακίων, «αποτελούν τη σίγουρη βάση πάνω στην οποία στηρίζεται η
διάρθρωση ενός επενδυτικού πορτοφολίου».

Ταμιευτήριο

Το ίδιο ισχύει, σε πολύ μεγάλο βαθμό, και για το πλέον παραδοσιακό αλλά
ταυτοχρόνως και συντηρητικό επενδυτικό προϊόν, τις καταθέσεις ταμιευτηρίου.
Υπολογίζεται ότι η απόδοσή τους, από την αρχή του έτους έως και τις 31 Μαΐου,
ήταν 2,83% και ήταν η χαμηλότερη από τη συνολική γκάμα των επενδυτικών
προϊόντων που διατίθενται σήμερα στην ελληνική αγορά. Σε ετησιοποιημένη βάση
πάντως, η απόδοση μίας κατάθεσης ταμιευτηρίου θα πρέπει να υπολογίζεται σε
6,9%, γεγονός το οποίο όμως δεν φαίνεται να αποθαρρύνει ένα μεγάλο αριθμό
επενδυτών από το να κατευθύνουν προς τα εκεί τα κεφάλαιά τους.

Διαθέσιμα

Εξαιρετικά ασφαλής και συγκριτικά αποδοτικότερη είναι μία επένδυση η οποία
συνδυάζει τα δύο παραπάνω προϊόντα. Πρόκειται για τα Αμοιβαία Κεφάλαια
Διαχείρισης Διαθεσίμων, τα οποία επενδύουν κυρίως σε προνομιακούς τραπεζικούς
λογαριασμούς και έντοκα γραμμάτια του Ελληνικού Δημοσίου, αλλά και σε ομόλογα.
Χαρακτηριστικά αναφέρεται ότι η μέση απόδοση της συγκεκριμένης κατηγορίας
Αμοιβαίων Κεφαλαίων, από την αρχή του έτους μέχρι σήμερα, είναι 5,03%, ενώ
υπολογίζεται ότι στο τέλος του έτους τα κέρδη τους θα κυμαίνονται στην περιοχή
τού 11,5% με 12%. Εκτιμάται ότι η απόδοσή τους θα μπορούσε να ήταν αυξημένη
τουλάχιστον κατά μία ποσοστιαία μονάδα, αν η αγορά των επιτοκίων στα ομόλογα
δεν ήταν φθίνουσα.

Ομολογιακά

Το γεγονός αυτό επηρεάζει και τις αποδόσεις των αμιγών Ομολογιακών Αμοιβαίων
Κεφαλαίων, τα οποία συνιστούν επίσης επένδυση με μικρό επενδυτικό ρίσκο και
σχετικά ικανοποιητική απόδοση. Το συγκεκριμένο προϊόν, το οποίο επενδύει κατά
βάση σε ομόλογα και καταθέσεις, εκτιμάται ότι στο τέλος του έτους θα αποφέρει
στους μεριδιούχους του απόδοση της τάξεως τού 13% περίπου.

Αντιθέτως, ακόμη μεγαλύτερα κέρδη αλλά με σχετικά μεγαλύτερο ρίσκο αναμένεται
ότι θα αποφέρουν τα Ομολογιακά Αμοιβαία Κεφάλαια, τα οποία επενδύουν κατά ένα
ποσοστό και σε μετοχές εταιρειών εισηγμένων στο Χρηματιστήριο. Ειδικότερα, η
μέση απόδοσή τους από την αρχή του έτους μέχρι σήμερα υπολογίζεται στο 7,69%.
Αν επιχειρούσε κανείς να προβλέψει την απόδοσή τους σε ετήσια βάση, θα έπρεπε
να λάβει υπόψη του το γεγονός ότι επενδύουν και στο Χρηματιστήριο, και κατά
συνέπεια θα πρέπει να συνυπολογίσει αυτόν τον αστάθμητο παράγοντα αλλά και το
γεγονός της πτωτικής τάσης των επιτοκίων των ομολόγων. Η πρόβλεψη που γίνεται
πάντως από τους διαχειριστές των θεσμικών χαρτοφυλακίων είναι ότι τα
ετησιοποιημένα κέρδη τους θα κινηθούν στην περιοχή του 19%, εφόσον το
Χρηματιστήριο κινηθεί στα επίπεδα των 4.300 μονάδων.

Ρίσκο

Ο επενδυτικός κανόνας, πάντως, λέει ότι όσο αυξάνουν οι αποδόσεις, αυξάνει
παράλληλα και ο επενδυτικός κίνδυνος. Κατά συνέπεια, μπορεί τα Μεικτά Αμοιβαία
Κεφάλαια Εσωτερικού να παρουσιάζουν από την αρχή του έτους μέχρι σήμερα μια
μέση απόδοση της τάξεως τού 38%, όμως η διάρθρωσή τους είναι τέτοια που
αυξάνει το ρίσκο. Ως γνωστόν, τα Μεικτά Αμοιβαία Κεφάλαια επενδύουν συνήθως
κατά 50% σε ομόλογα, αλλά το υπόλοιπο 50% των κεφαλαίων τους κατευθύνεται προς
το Χρηματιστήριο, με ό,τι αυτό μπορεί να συνεπάγεται.