Η πορεία του Χρηματιστηρίου θα είναι ανοδική

Ο Γενικός Δείκτης θα εξακολουθήσει να κινείται έντονα ανοδικά, τουλάχιστον για
έναν χρόνο, αλλά και μετά, καθώς το Χρηματιστήριο θα αντλεί δυνάμεις από τα
οφέλη της ΟΝΕ και από τα χρήματα που θα εισρέουν, αφού θα αποτελέσει το
σταυροδρόμι των Βαλκανίων

Συνήθως οι ερωτήσεις για προβλέψεις σχετικά με την πορεία του Γενικού Δείκτη
προκαλούν αμηχανία. «Μιλάω με βεβαιότητα και μπορώ να απαντήσω εύκολα σε αυτή
την ερώτηση, χωρίς να υπάρχει ο φόβος να διαψευστώ», τονίζει χαρακτηριστικά ο
πρόεδρος των Χρηματιστών στην «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ», κ. Παναγιώτης Βοϊλής και εξηγεί:
«Εφόσον δεν υπάρξουν αρνητικές εξελίξεις, σχετικά με την ένταξη της Ελλάδας
στην ΟΝΕ και με τον πληθωρισμό, τότε η πορεία του Χρηματιστηρίου
μεσομακροπρόθεσμα θα είναι σίγουρα ανοδική. Πρόκειται για μία ανοδική πορεία
για τουλάχιστον έναν χρόνο. Όσο θα πλησιάζουμε στην ένταξη τόσο ο Γενικός
Δείκτης θα αυξάνεται».

Όσον αφορά τη μετά ΟΝΕ εποχή, ο κ. Βοϊλής πιστεύει ότι το ελληνικό
Χρηματιστήριο θα εξακολουθήσει να έχει ανοδική πορεία από τα οφέλη τις ΟΝΕ.
Ταυτόχρονα, προσθέτει ότι «είμαστε η πόρτα για τα Βαλκάνια, τα λεφτά θα
περάσουν από εδώ. Οι Ευρωπαίοι και οι Αμερικανοί θα αναγκαστούν να αναπτύξουν
τους λαούς της βαλκανικής, διότι διαφορετικά θα έχουν μονίμως προβλήματα».

Προσέλκυση κεφαλαίων

Ο κ. Βοϊλής, στη συνέντευξή του στην «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ», έθιξε ένα ακόμη θέμα: «Το
Χρηματιστήριο σήμερα», υποστηρίζει, «είναι η μοναδική λύση της κυβέρνησης για
να αντλεί κεφάλαια από το εξωτερικό για επενδύσεις» και εξηγεί: «Όσο
πλησιάζουμε προς τον στόχο της ΟΝΕ τόσο τα επιτόκια θα μειώνονται και θα
συγκλίνουν με τα ευρωπαϊκά. Άρα, το Δημόσιο δεν θα προσελκύει κεφάλαια τόσο με
το επιτόκιο των ομολόγων όσο μέσω του Χρηματιστηρίου. Αυτό θα γίνεται μέσω
διαφόρων τραπεζών που έχουν μεγάλες συμμετοχές στο Χρηματιστήριο, οι οποίες θα
αντλούν κεφάλαια από ξένους που έρχονται για να επενδύσουν. Δηλαδή, με την
άνοδο του Χρηματιστηρίου, μπορούν οι τράπεζες να πουλούν τίτλους από τις
συμμετοχές, να αποκτούν ρευστότητα και να αγοράζουν τίτλους του ελληνικού
Δημοσίου και στη συνέχεια να τους διαθέτουν στους πελάτες τους. Κι αυτό θα
γίνεται όχι διότι θα τους το επιβάλει η κυβέρνηση, αλλά επειδή οι ίδιες οι
τράπεζες θα έχουν αξιολογήσει ότι τα ομόλογα είναι κερδοφόρα και το ίδιο
αποδοτικά με τα γερμανικά, για παράδειγμα. Από την άλλη, με τον τρόπο αυτό, το
Χρηματιστήριο προσελκύει αυτούσια ξένα κεφάλαια, τα οποία επενδύονται στις
ελληνικές επιχειρήσεις».

Ο κ. Βοϊλής συμφωνεί ότι το ποσοστό των ξένων στο ελληνικό Χρηματιστήριο είναι
ακόμη μικρό και υποστηρίζει ότι είναι λογικό, καθώς με τον εκσυγχρονισμό της
κεφαλαιαγοράς δεν μπορούν σήμερα να δραστηριοποιηθούν κεφάλαια, όπως γινόταν
στο παρελθόν, με αποτέλεσμα να μετακινούνται σε άλλες πιο υπανάπτυκτες αγορές.
Με την αναβάθμιση του ελληνικού Χρηματιστηρίου και την κατάταξή του στις
ώριμες αγορές «θα φύγουν τα ξένα ­ άκρως κερδοσκοπικά ­ κεφάλαια και θα έρθουν
μεσομακροπρόθεσμα. Θα έρθουν ώριμοι επενδυτές με την πραγματική έννοια του
όρου», τονίζει ο κ. Βοϊλής.

Οι μεγάλες αποδόσεις

Σχολιάζοντας τις μεγάλες αποδόσεις ορισμένων μετοχών και σε σχετική ερώτηση
για το κατά πόσο αυτό είναι λογικό ή όχι, ο κ. Βοϊλής επισήμανε ότι «σε ένα
Χρηματιστήριο υπάρχουν τα λογικά, τα παράλογα, τα θετικά και τα αρνητικά. Ο
κανόνας είναι να τοποθετεί τα χρήματά του ένας επενδυτής σε μετοχές μιας
εταιρείας, αφού πρώτα την γνωρίζει. Πρέπει να μάθει για την εταιρεία, να
γνωρίζει το αντικείμενό της, την οικονομική της κατάσταση και τις προοπτικές
της. Δεν πρέπει να επενδύει στις μετοχές μιας εταιρείας, επειδή άκουσε ότι θα
ανέβει ή διότι την παρακολούθησε για μερικές ημέρες και έκανε limit up. Επειδή
μια μετοχή μιας εταιρείας έκανε συνεχόμενα limit up, δεν σημαίνει ότι η
εταιρεία αξίζει για να κάνει η μετοχή της συνεχόμενα limit up», λέει
χαρακτηριστικά ο κ. Βοϊλής. «Ο επενδυτής πρέπει να μαθαίνει για την εταιρεία,
διότι αυτός είναι υπεύθυνος, όταν αγοράζει ή όταν πουλάει μετοχές, και δεν
πρέπει να ψάχνει για προστάτες και να λέει γιατί δεν με προφύλαξες, γιατί δεν
μου έδωσες την πληροφορία ότι η εταιρεία τάδε δεν είναι υγιής. Δεν κρίνω αν
αυτές οι αποδόσεις είναι λογικές ή όχι. Δεν είναι, όμως, λογικοί οι επενδυτές
που ακολουθούν αυτές τις αποδόσεις».

Για τον «αέρα» ο κ. Βοϊλής τονίζει ότι με την αποϋλοποίηση είναι αδύνατον να
υπάρχουν οι λεγόμενες «ανοιχτές πωλήσεις» ή «πωλήσεις αέρα», ενώ οι
διαδικασίες που προωθούνται για τον δανεισμό τίτλων θα λύσουν τέτοια
προβλήματα. Ο δανεισμός τίτλων εντάσσεται στο πλαίσιο της λειτουργίας του
Χρηματιστηρίου Παραγώγων και υπάρχει ήδη νομοθετική ρύθμιση, σύμφωνα με την
οποία η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς θα αποφασίσει πότε θα γίνει ο δανεισμός τίτλων.

Σε σχετική ερώτηση για το κατά πόσο είναι πιθανό να οδηγήσει σε πτώση των
τιμών η ικανοποίηση της ζήτησης από τη μεγάλη προσφορά τίτλων από τις νέες
εισαγωγές εταιρειών και τις αυξήσεις μετοχικών κεφαλαίων, ο κ. Βοιλής
απάντησε: «Δεν νομίζω. Υπάρχουν αστείρευτα κεφάλαια. Άλλωστε, υπάρχουν πολλά
ελληνικά κεφάλαια που δεν είναι στην Ελλάδα. Όταν σε λίγο ο Έλληνας θα έχει
και αυτό το ευρώ, δεν θα υπάρχει λόγος να έχει τα κεφάλαιά του κάπου αλλού,
για να έχει συνάλλαγμα».

Οι διακυμάνσεις

Σχολιάζοντας ο κ. Βοϊλής τις πρόσφατες διακυμάνσεις των τιμών των μετοχών και
του Γενικού Δείκτη, τόνισε ότι «το Χρηματιστήριο σήμερα βρίσκεται κάτω από τον
επηρεασμό μιας γενικότερης ή διαφαινόμενης αναταραχής στις διεθνείς
χρηματαγορές. Μέσα σε αυτό το κλίμα και τα υπόλοιπα Χρηματιστήρια και κυρίως
τα ευρωπαϊκά ακολουθούν την πορεία του δείκτη Dow Jones. Έτσι, στο πλαίσιο της
παγκοσμιοποίησης των αγορών, το ελληνικό Χρηματιστήριο επηρεάζεται, καθώς οι
ίδιοι ξένοι θεσμικοί επενδυτές που δίνουν εντολές πώλησης στο Χρηματιστήριο
της Φρανκφούρτης, για παράδειγμα, δίνουν και στο Χρηματιστήριο των Αθηνών.
Υπάρχει, δηλαδή, μια γενικότερη ανησυχία, με μία παρατεινόμενη κρίση στο
Κόσοβο και με μία πολιτική λύση, η οποία μετατίθεται συνεχώς και δημιουργείται
μία τάση ρευστοποίησης και πραγματοποίησης κερδών. Η κατάσταση, ωστόσο, δεν
είναι ανησυχητική.

«Οι ρευστοποιήσεις και η πραγματοποίηση κερδών», εξηγεί ο κ. Βοϊλής, «είναι
πολύ υγιείς, διότι έτσι δημιουργείται ρευστότητα, κινητικότητα, τζίρος, ενώ
επανατοποθετούνται όσοι είχαν πουλήσει σε υψηλότερες τιμές. Δεν φεύγει κανείς
από το Χρηματιστήριο. Πωλούνται τίτλοι για την απόκτηση ρευστότητας, η οποία
θα χρησιμοποιηθεί ως αντιστάθμιση σε μία πιθανή κρίση αλλά και για
τοποθετήσεις σε χαμηλότερα επίπεδα. Αυτό είναι θεμιτό και η κατάσταση δεν
είναι ανησυχητική. Άλλωστε, βρισκόμαστε στο επίπεδο των 4.000 μονάδων και η
αγορά χρειάζεται κάποιο χρόνο, για να χωνέψει αυτό το επίπεδο. Ας μην ξεχνάμε
σε ποιο επίπεδο τιμών ήταν ο Γενικός Δείκτης πέρυσι τέτοια εποχή ή κατά την
κρίση του Κοσόβου».

Έτσι, για λόγους ψυχολογικούς, ένας σημαντικός αριθμός επενδυτών ρευστοποιεί
τα κέρδη του και ακολουθεί έναν βασικό κανόνα: «Πούλα και μετάνιωνε. Πουλάμε,
όταν κερδίζουμε, όταν έχουν επιτευχθεί οι στόχοι της επένδυσής μας. Κάνουμε
μία επένδυση στο Χρηματιστήριο με στόχο για απόδοση 15-20%. Όταν έχουμε κέρδη
30-50%, τότε λογικό είναι να αρχίσουμε να πουλάμε. Δεν εννοώ να πουλήσουμε
όλους τους τίτλους και να φύγουμε από το Χρηματιστήριο. Πραγματοποιούμε κέρδη.
Μέχρι να σταματήσει αυτό το ομιχλώδες τοπίο με το πρώτο θετικό νέο, θα
υπάρχουν σκαμπανεβάσματα. Χαρακτηριστικό είναι το γεγονός ότι όλοι είναι
έτοιμοι για να αγοράσουν. Βρίσκονται με το δάχτυλο έτοιμο να πατήσουν το
κουμπί για αγορά».

Ο κ. Παναγιώτης Βοϊλής είναι πρόεδρος των Χρηματιστών, του Συνδέσμου Μελών
Χρηματιστηρίου Αθηνών (ΣΜΕΧΑ). Γεννήθηκε τον Μάρτιο του 1950 στην Αθήνα, στη
Νέα Φιλαδέλφεια. Είναι παντρεμένος και έχει τέσσερα παιδιά. Είναι πτυχιούχος
Μηχανολόγος Ηλεκτρολόγος από το Εθνικό Μετσόβιο Πολυτεχνείο και έχει κάνει
μεταπτυχιακές σπουδές στον προγραμματισμό και την ανάλυση. σήμερα είναι
χρηματιστής και πρόεδρος της ομώνυμης χρηματιστηριακής εταιρείας. Δούλεψε
αρχικά κοντά στον πατέρα του, που ήταν χρηματιστής, ως βοηθός του από το 1979,
ενώ χρηματιστής έγινε το 1981. Μέχρι τότε δούλευε ως ιδιώτης μηχανικός,
αναλαμβάνοντας μελέτες. Ο θάνατος του πατέρα του τον Νοέμβριο του 1980 τον
οδήγησε να αποφασίσει να συνεχίσει τη δουλειά του πατέρα του.