Εμπιστοσύνη στον στόχο της ΟΝΕ

Το δέλεαρ του τζόγου ασφαλώς είναι αποδεδειγμένα από τα πιο ισχυρά, ιδιαίτερα
για την ελληνική ιδιοσυγκρασία και προσελκύει πολλούς ιδιώτες επενδυτές στον
χώρο του Χρηματιστηρίου. Αυτό σε καμιά περίπτωση δεν είναι μεμπτό, ιδιαίτερα
αν λάβουμε υπόψη μας τις υπόλοιπες μορφές νόμιμου τζόγου στην ελληνική
καθημερινότητα. Ο επενδυτής με βραχύ επενδυτικό ορίζοντα όχι μόνο τοποθετεί
και δεσμεύει τα χρήματά του αλλά αναλαμβάνει και το υψηλό σχετικά ρίσκο του
active trading στην προσπάθειά του για επίτευξη μεγαλύτερου κέρδους. Ακόμη, το
συνεχές κυνήγι των μετοχών, που θα παίξουν στην επόμενη συνεδρίαση, από τη
μεριά αυτής της τάξης των επενδυτών μπορεί να ιδωθεί ως στοιχείο που αυξάνει
την αποτελεσματικότητα της κεφαλαιαγοράς.

Αυτό όμως που πρέπει να τονιστεί, είναι ότι οι επενδυτές που ακολουθούν
passive strategy ­ δηλαδή επενδύουν στο Χρηματιστήριο με μακρύ χρονικό
ορίζοντα ­ θα πρέπει να μένουν ανηπερέαστοι από τις κερδοσκοπικές κινήσεις των
παραπάνω επενδυτών και να παραμένουν προσηλωμένοι στην εξέλιξη των βασικών
μακροοικονομικών μεγεθών της ελληνικής οικονομίας και φυσικά στην πορεία των
οικονομικών μεγεθών των επιχειρήσεων όπου έχουν τοποθετηθεί. Η εξέλιξη των
βασικών μακροοικονομικών μεγεθών και περισσότερο η πορεία του πληθωρισμού και
των επιτοκίων είναι αυτή που προδιαγράφει την πορεία του Χρηματιστηρίου. Η από
όλες τις πλευρές μη αμφισβητούμενη ένταξη της χώρας μας στην Ευρωπαϊκή
Νομισματική Ένωση το 2001 είναι από μόνη της λόγος ικανός για να διατηρήσει
ένας επενδυτής τη θέση του στο ελληνικό Χρηματιστήριο, αφήνοντας στην άκρη τις
βραχυπρόθεσμες κινήσεις του Γενικού Δείκτη, μη συμπαρασυρόμενος σε
ρευστοποιήσεις από τα παιχνίδια των επενδυτών με βραχύ επενδυτικό ορίζοντα.
Ακόμη, να τονίσουμε ότι βραχυπρόθεσμη κερδοσκοπική συμπεριφορά δεν αναπτύσσουν
μόνο ιδιώτες επενδυτές αλλά και ορισμένοι από τους λεγόμενους θεσμικούς (βλ.
αμοιβαία κεφάλαια), οι οποίοι έχουν πολλά περισσότερα να κερδίσουν από μεγάλες
διακυμάνσεις του Γενικού Δείκτη. Ο θεσμικός επενδυτής, αν και τα κέρδη που
καταγράφει αυξάνουν την περιουσία των μεριδιούχων, αποσκοπεί στην αύξηση του
bonus διαχείρισης αλλά και στη μελλοντική αύξηση της πελατείας του
παρουσιάζοντας καλύτερες αποδόσεις από αυτές του Δείκτη ή άλλων θεσμικών
επενδυτών. Οι επενδυτές λοιπόν με μακρύ χρονικό ορίζοντα θα πρέπει να μένουν
ανεπηρέαστοι και από πρόσφατα δημοσιεύματα όπου θεσμικοί επενδυτές ομιλούν για
διόρθωση του Δείκτη στα επίπεδα των 3.500 μονάδων.

«Εθνική Χρηματιστηριακή Α.Ε.»