Ρ. Χόρματς: Η ΟΝΕ είναι σταθεροποιητική δύναμη για τα ευρωπαϊκά νομίσματα

Η σειρά τους. Η G7 «πέταξε το μπαλάκι» στον πρόεδρο της Παγκόσμιας Τράπεζας Τζέιμς Γούλφενσον (αριστερά) και τον διευθυντή του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου Μισέλ Καμιτεσί (δεξιά) που συνεδριάζουν από σήμερα στην Ουάσιγκτον

Η ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ και οικονομική κρίση στην Ασία και στη Ρωσία έχει φέρει τα
πάνω κάτω στην παγκόσμια οικονομία. Μήπως αυτό ανατρέπει τη θεωρία των δύο
πόλων της παγκόσμιας σταθερότητας (ΗΠΑ – Ευρώπη);

Απαντάει ο Ρόμπερτ Χόρματς, αντιπρόεδρος της Goldman Sachs International,
πρώην μέλος της κυβέρνησης Ρίγκαν.

ΕΡ.: Οι ευρωπαϊκές αγορές κλονίστηκαν την περασμένη εβδομάδα. Τα
πράγματα θα βελτιωθούν ή μήπως πάμε για διόρθωση στην Ευρώπη;

ΑΠ.: Οι ευρωπαϊκές αγορές πήγαν πάρα πολύ καλά τα δύο τελευταία χρόνια, για
πολλούς λόγους. Η ΟΝΕ «έδεσε» τα πράγματα. Πολλές χώρες επωφελήθηκαν από τη
μείωση των επιτοκίων. Και περνούν το στάδιο της βιομηχανικής αναδιάρθρωσης που
πέρασαν οι ΗΠΑ στο τέλος του 1980 και στις αρχές του 1990.

ΕΡ.: Τι περιμένει τις ευρωπαϊκές οικονομίες το 1999;

ΑΠ.: Οι ευρωπαϊκές οικονομίες θα αναπτυχθούν φέτος με ρυθμό 3% έναντι 2,5% το
1997. Θα υπάρξει κάποια κάμψη το προσεχές έτος, αλλά η ευρωπαϊκή ανάπτυξη θα
είναι ελαφρά υψηλότερη από την αμερικανική. Ενδεχόμενη μείωση των καθαρών
εξαγωγών θα αντισταθμιστεί από τη ζήτηση στο εσωτερικό της Ευρώπης.

Τα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη της Ευρώπης και τα νομισματικά δεδομένα της
είναι πολύ ισχυρά. Η πραγματική πρόκληση για την Ευρώπη είναι να αντιμετωπίσει
τα διαρθρωτικά προβλήματα με το κοινωνικό κράτος που η διατήρησή του κοστίζει ακριβά.

ΕΡ.: Υπάρχει περίπτωση η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να μιμηθεί το
παράδειγμα της Fed και να μειώσει τα επιτόκια;

ΑΠ.: Με τον πληθωρισμό μόλις λίγο παραπάνω από 1% και κάτι περισσότερο το
1999, πιθανότατα υπάρχουν περιθώρια μείωσης των επιτοκίων. Όμως, η ΕΚΤ μάλλον
δεν θα τα μειώσει. Αν η διεθνής κατάσταση επιδεινωθεί περαιτέρω και πληγεί η
ανάπτυξη στις ΗΠΑ, τότε η ΕΚΤ θα πιεστεί για να μειώσει τα επιτόκιά της. Όμως,
δεν νομίζω πως θα το κάνει σύντομα. Θα περιμένει ώσπου να δει τα πράγματα να
χειροτερεύουν σημαντικά.

ΕΡ.: Με αυτή τη διεθνή αναταραχή, μήπως είναι επικίνδυνη η προώθηση
του ενιαίου νομίσματος;

ΑΠ.: Καθόλου. Αν αυτή η κρίση είχε ξεσπάσει πριν από δέκα χρόνια, θα υπήρχε
μεγάλη αστάθεια στα ευρωπαϊκά νομίσματα. Η ΟΝΕ είναι σταθεροποιητική δύναμη
γι’ αυτά τα νομίσματα και ιδιαίτερα για τις χώρες του ευρωπαϊκού Νότου.

ΕΡ.: Η Ευρώπη και οι ΗΠΑ θα εξακολουθήσουν να σηκώνουν στους ώμους τους
το βάρος του υπόλοιπου κόσμου;

ΑΠ.: Οι ΗΠΑ και η Ευρώπη μπορούν να αναπτυχθούν με ικανοποιητικούς ρυθμούς,
παρά τους κινδύνους. Υπάρχει μεγαλύτερη εξάρτηση από τις κεντρικές τράπεζες
από ό,τι προηγουμένως, γιατί η φορολογική πολιτική δεν προχωρεί αρκετά
γρήγορα. Θα σηκώσουν το κύριο βάρος της ευθύνης για παρατεταμένη ανάπτυξη στο
άμεσο μέλλον. Τυχόν προσδοκία ότι η Ευρώπη ή οι ΗΠΑ θα βυθιστούν στην ύφεση θα
επιδεινώσει τα ήδη υπάρχοντα προβλήματα στις αναδυόμενες αγορές.