Ευκαιρίες για επενδυτές

Επτά δημόσιες επιχειρήσεις και οργανισμοί (ΔΕΚΟ) αναμένεται να λειτουργήσουν
ως προωθητικό καύσιμο για το Χρηματιστήριο από τον Σεπτέμβριο του 1998 μέχρι
τον Σεπτέμβριο του 1999.

ΑΥΤΕΣ οι ΔΕΚΟ που περιλαμβάνονται στο πρόγραμμα μετοχοποιήσεων της κυβέρνησης
μαζί με τις άλλες ιδιωτικές επιχειρήσεις που θα περάσουν στο διάστημα αυτό τις
«πύλες» της κεφαλαιαγοράς εκτιμάται ότι θα αλλάξουν το «σκηνικό» στη
Σοφοκλέους, δημιουργώντας νέα δεδομένα και νέες ευκαιρίες για τους επενδυτές.

Στέρεες βάσεις

Την πρόβλεψη αυτή για την εικόνα που θα έχει η Σοφοκλέους στο επόμενο διάστημα
κάνουν οι «άνθρωποι» της κεφαλαιαγοράς αλλά και στελέχη του οικονομικού
επιτελείου, που άλλωστε προσβλέπουν σε μια υγιή και δυναμική πορεία του
Χρηματιστηρίου ώστε να στηριχθεί σε «στέρεες βάσεις» η πολιτική
μετοχοποιήσεων. Πολλοί μάλιστα από τους «επαΐοντες», λαμβάνοντας ως δεδομένη
την «έφοδο» των κρατικών επιχειρήσεων στο Χρηματιστήριο αλλά και τις
γενικότερες οικονομικές εξελίξεις που σηματοδοτούνται από την πτώση των
επιτοκίων, προβλέπουν μια συνολικότερη στροφή από τη λογική της αποταμίευσης
προς τη λογική και την πρακτική της επένδυσης που ενισχύει τις προοπτικές
ώθησης της χρηματιστηριακής αγοράς.

Οι επτά ΔΕΚΟ που εκτιμάται ότι «θα ταράξουν τα νερά» στη Σοφοκλέους είναι: ο
ΟΤΕ (τρίτη μετοχοποίηση), η Olympic Catering, το ίδιο το Χρηματιστήριο Αξιών
Αθηνών, η ΕΥΔΑΠ, ο Οργανισμός Ύδρευσης και Αποχέτευσης Θεσσαλονίκης, ο
Οργανισμός Λιμένος Θεσσαλονίκης και ο Οργανισμός Λιμένος Πειραιά.

Οι προϋποθέσεις

Στο ερώτημα «πώς είναι δυνατόν μέσα σε λίγους μήνες τόσες δημόσιες
επιχειρήσεις να διαβούν την πόρτα της Σοφοκλέους», η απάντηση όσων ασχολούνται
με τα χρηματιστηριακά κοινά είναι άμεση και καταφατική: «Όλα τα καλά χωράνε
στο Χρηματιστήριο» υπό την προϋπόθεση ότι και το «κλίμα» είναι ευνοϊκό,
φροντίζουν να σημειώσουν με έμφαση, για να μη δημιουργούνται παρεξηγήσεις.

Για το ίδιο θέμα ο διευθύνων σύμβουλος της Alpha Χρηματιστηριακής κ. Αρτέμης
Θεοδωρίδης σημειώνει ότι μπορεί η πρωτοβουλία του οικονομικού επιτελείου να
είναι στη σωστή κατεύθυνση, όμως επισημαίνει ότι «για να αντληθούν τα χρήματα
που αναζητούνται από το Χρηματιστήριο και για να προσελκυσθεί το ξένο κεφάλαιο
πρέπει να πεισθούν οι Έλληνες και ξένοι επενδυτές ότι ο σκοπός δεν είναι
εισπρακτικός αλλά το πέρασμα του ελέγχου αυτών των επιχειρήσεων στον ιδιωτικό
τομέα προκειμένου να επιτευχθεί πιο αποτελεσματική διοίκησή τους και να
βελτιωθεί η κερδοφορία τους».

Προσθέτει δε ότι υπό τις παραπάνω προϋποθέσεις, και αν ακολουθηθεί με
σοβαρότητα ο δρόμος προς την ΟΝΕ, τότε και το Χρηματιστήριο θα παραμένει μια
θετική επιλογή για τους μικροεπενδυτές.

Πηγές κεφαλαίων

Οι παράγοντες της κεφαλαιαγοράς εξηγούν και από πού θα προέλθουν τα σημαντικά
κεφάλαια που απαιτούνται για να στηριχθεί η μετοχοποίηση των επτά ΔΕΚΟ και τα
οποία σύμφωνα με ορισμένους υπολογισμούς μπορεί να αγγίζουν τα 500 δισ. δρχ.
Έτσι, κατά τους ειδικούς, οι πηγές προέλευσης των κεφαλαίων θα είναι οι παρακάτω:

1 Ένα ποσοστό από τα κεφάλαια που είναι σήμερα τοποθετημένα στα
αμοιβαία κεφάλαια. Μάλιστα οι μεγαλύτερες προσδοκίες εναποτίθενται στα
αμοιβαία κεφάλαια διαχείρισης διαθεσίμων τα οποία στην «αγορά» αποκαλούνται
«έξυπνο χρήμα» που «ψάχνεται» διαρκώς για τις καλύτερες αποδόσεις. Το
ενεργητικό στα κεφάλαια αυτά ανέρχεται την περίοδο αυτή γύρω στα 4 τρισ. δρχ.
Οι ειδικοί αναμένουν ότι τουλάχιστον ένα 10% από τα κεφάλαια αυτά, που
ισοδυναμεί με 400 δισ. δρχ. περίπου, θα τοποθετηθεί στις νεοεισερχόμενες ΔΕΚΟ
και σε άλλες επιχειρήσεις στη Σοφοκλέους στο επόμενο διάστημα.

2 Ένα μέρος από τα κεφάλαια που είναι τοποθετημένα στις καταθέσεις
Ταμιευτηρίου και προθεσμίας και τα οποία σήμερα ανέρχονται γύρω στα 15 τρισ.
δρχ. Ήδη οι τράπεζες δίνουν χαμηλά επιτόκια (9%-10%) για τις καταθέσεις αυτές
με αποτέλεσμα κάποια από τα κεφάλαια αυτά να αναζητούν πιο επικερδείς τοποθετήσεις.

3 Τα ξένα κεφάλαια τα οποία το τελευταίο διάστημα, ιδίως μετά την
υποτίμηση της δραχμής, δείχνουν ιδιαίτερο ενδιαφέρον για τις μετοχές στο
Ελληνικό Χρηματιστήριο. Ενδεικτικό είναι το γεγονός ότι σήμερα τα ξένα
κεφάλαια συμμετέχουν σε ποσοστό γύρω στο 50%-60% του τζίρου που γίνεται στο
Χρηματιστήριο. Αποτέλεσμα αυτού είναι ο καθημερινός τζίρος στη Σοφοκλέους να
έχει εκτιναχθεί γύρω στα 70 δισ. δρχ., ενώ πριν από την υποτίμηση της δραχμής
ανερχόταν γύρω στο 15%-20%.