Βήμα σημειωτόν στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Με βήμα σημειωτόν και με εναλλαγές προσήμων και τους traders να έχουν στραμμένη την προσοχή τους στις κύριες ευρωπαϊκές αγορές όπου επιστρέφει το κλίμα επιφυλακτικότητας, αλλά ιδιαίτερα στις εξελίξεις στη Γαλλία όπου οι επενδυτές «ζυγίζουν» τους κινδύνους από το κυβερνητικό αδιέξοδο στη χώρα, το Χρηματιστήριο της Αθήνας έκλεισε χθες με οριακή μεταβολή (+0,02%). Το πολιτικό αδιέξοδο στη Γαλλία επισημαίνει η JP Morgan, σημειώνοντας ωστόσο πως η θεσμική θωράκιση της ευρωζώνης είναι πολύ πιο ισχυρή σήμερα σε σχέση με την εποχή της κρίσης χρέους και το παράδειγμα των τελευταίων ιταλικών εκλογών δείχνει ότι οι όποιες επιπτώσεις είναι διαχειρίσιμες για τις αγορές, αν και η νέα γαλλική κυβέρνηση πιθανότατα θα προσπαθήσει να δοκιμάσει τα όρια των αγορών, κάτι που σημαίνει πως μπορεί να υπάρξουν καλύτερα σημεία εισόδου στο δεύτερο εξάμηνο για τους επενδυτές.

Με ένα κατακερματισμένο κοινοβούλιο πάντως δεν είναι σαφές ποια κυβέρνηση μπορεί πραγματικά να προκύψει και ποιο πρόγραμμα μπορεί πραγματικά να εφαρμοστεί. Σε αυτό το πλαίσιο τα spreads των γαλλικών κρατικών ομολόγων έναντι των γερμανικών ομολόγων (bunds) θα μπορούσαν να είναι ευμετάβλητα ακολουθώντας τις πολιτικές εξελίξεις. Αναλυτές της Janus Henderson Investors σημείωναν πως το καλύτερο σενάριο για τις αγορές από το πολιτικό αδιέξοδο της Γαλλίας θα ήταν μια κυβέρνηση τεχνοκρατών. Ο οίκος αξιολόγησης Moody’s προειδοποίησε πάντως ότι η ακύρωση της συνταξιοδοτικής μεταρρύθμισης και η απουσία μέτρων δημοσιονομικής προσαρμογής μπορεί να επηρεάσουν την αξιολόγηση της Γαλλίας, ενώ και η S&Ρ Global επεσήμανε πως το αξιόχρεο της Γαλλίας θα βρεθεί «υπό πίεση» αν η χώρα δεν κατορθώσει να μειώσει το μεγάλο δημοσιονομικό της έλλειμμα, που εκτροχιάσθηκε στο 5,5% του ΑΕΠ το 2023.

Η αξία των συναλλαγών ανήλθε χθες στα 108,83 εκατ. ευρώ, ανοδικά κινήθηκαν 47 μετοχές, 53 πτωτικά και 19 παρέμειναν σταθερές, ενώ από την υψηλή κεφαλαιοποίηση την αγορά στήριξαν οι τίτλοι των ΔΕΗ (+2,72%), ΟΠΑΠ (+2,67%), ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (+2,14%), Viohalco (+1,29%) και ΟΤΕ (+1,16%). Τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι μετοχές των Προοδευτική (+10,00%) και Attica Bank (+8,11%), ενώ από τις χαμηλότερες κεφαλαιοποιήσεις, μεταξύ άλλων, ξεχώρισαν και οι ΚΑΙΡΟΜΕΖΖ (+6,77%), Intralot (+3,09%), ΓΚΜΕΖΖ (+2,94%) και ΣΑΝΜΕΖΖ (+2,79%).

Στις αγορές με την έκδοση πράσινου senior preferred 5NC4 ομολόγου, δηλαδή πενταετούς διάρκειας ανακλήσιμο μετά τα 4 έτη, ύψους  500 εκατ. ευρώ, βγαίνει στο άμεσο μέλλον η Τράπεζα Πειραιώς. Τα έσοδα αναμένεται να χρησιμοποιηθούν για χρηματοδότηση ή και αναχρηματοδότηση των «Πράσινων στοιχείων ενεργητικού» της τράπεζας και να ενισχύσουν περαιτέρω τη βάση των στοιχείων MREL. Παράλληλα, η Metlen Energy & Metals ανακοίνωσε την ολοκλήρωση της συμφωνίας εξαγοράς του συνόλου των μετοχών της EfaEnergy, με τον ελληνικό όμιλο να σχεδιάζει (dual listing με το ΧΑ) την εισαγωγή του στο χρηματιστήριο του Λονδίνου, καθώς και το πλάνο επέκτασης και εξαγωγών σε χώρες της Βαλκανικής, της Κεντρικής και Νοτιοανατολικής Ευρώπης. Επιφυλακτική θέση σε μετοχές με έμφαση σε αμυντικούς κλάδους, καθώς και κλάδους με κυκλικά χαρακτηριστικά μεν αλλά με πολύ ελκυστικές αποτιμήσεις (που προσφέρουν ασφάλεια σε περίπτωση διόρθωσης) και υψηλή μερισματική απόδοση (που προσφέρει σταθερές ροές εισοδήματος), εμφανίζεται στην επενδυτική στρατηγική του για το γ’ τρίμηνο το Τμήμα Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς. Η στρατηγική αυτή πιστεύει ότι επιτρέπει από τη μία πλευρά την εκμετάλλευση τυχόν ανοδικής δυναμικής προστατεύοντας από την άλλη σε περίπτωση διόρθωσης ή αύξησης της γεωπολιτικής αβεβαιότητας. Παράλληλα πιστεύει ότι η επιτάχυνση της μείωσης των επιτοκίων δημιουργεί θετικές συνθήκες στις αγορές ομολόγων όπου αυξάνει την προτίμησή της στα κρατικά ομόλογα ΗΠΑ και ευρωζώνης.