Αμυνα στις διεθνείς πιέσεις στο Χρηματιστήριο

Παρά τις πιέσεις στις διεθνείς αγορές, καθώς αξιωματούχοι επαναλαμβάνουν πως τα επιτόκια θα αργήσουν να υποχωρήσουν, η εγχώρια αγορά εμφανίστηκε αρκετά ανθεκτική, με το χρηματιστήριο της Αθήνας εν μέσω αυξημένων συναλλαγών (130,01 εκατ. ευρώ) να κλείνει με οριακή μεταβολή (-0,08%). Από τη μεγάλη κεφαλαιοποίηση, ξεχώρισαν οι μετοχές των Ελλάκτωρ (+3,66%), Τιτάν (+2,54%), ΟΠΑΠ (+1,53%) και Jumbo (+1,38%), με τις πωλήσεις (+14%) της τελευταίας να ξεπερνούν το «φράγμα» του 1 δισ. ευρώ και την εταιρεία να προχωρά σε έκτακτη γενική συνέλευση) με στόχο την έγκριση χρηματικής διανομής 0,6 ευρώ ανά μετοχή. Από τις χαμηλότερες κεφαλαιοποιήσεις, μεταξύ άλλων, ξεχώρισαν οι τίτλοι των Κλουκίνας- Λάππας (+10,18%), Επίλεκτος (+9,26%), Εβροφάρμα (+2,27%) και Realcons (+1,82%).

Επιτόκια

Οι επενδυτές περιορίζουν τα στοιχήματα για ταχύτερη μείωση των επιτοκίων και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού, οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι, όπως και τα ναύλα, αυξάνονται και τα αδύναμα στοιχεία από την Κίνα επιβαρύνουν περαιτέρω το επενδυτικό κλίμα, κάτι που σύμφωνα με χρηματιστηριακά γραφεία δεν μπορεί να αφήσει ανεπηρέαστη και την ελληνική αγορά, η οποία βρέθηκε το προηγούμενο διάστημα σε υπεραγορασμένη περιοχή.

Οι μετοχικές αγορές της περιοχής της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, της  Μέσης Ανατολής και της Αφρικής (CEEMEA) έχουν σημειώσει κέρδη 13% από τα χαμηλά στις 27 Οκτωβρίου σε σχέση με τον δείκτη των αναδυόμενων αγορών MSCI EM (+8,2%) και θα επιδιώκαμε να πάρουμε κέρδη σε αγορές που έχουν υπεραποδώσει όπως η Σαουδική Αραβία (+17,9%), ο χρηματοοικονομικός κλάδος (+28,15%), η μικρή κεφαλαιοποίηση και η Ελλάδα (+16,9%), ανέφερε σε σημείωμά της η JP Morgan, η οποία πάντως δεν μεταβάλλει τη σύσταση «αύξησης θέσεων» (overweight) για τις αγορές της Σαουδικής Αραβίας και της Ελλάδας.

Το μεσοπρόθεσμο αφήγημα για την Ελλάδα, όπως αναφέρει, παραμένει ισχυρό, καθώς η χώρα σημειώνει την ισχυρότερη ανάπτυξη στην ΕΕ, με τις τράπεζες να διαθέτουν ελκυστικές αποτιμήσεις. Με βάση τη σύσταση «overweight», η αμερικανική τράπεζα αναζητεί οποιαδήποτε βραχυπρόθεσμη αδυναμία για να προσθέσει θέσεις στην ελληνική αγορά, ενώ ανάμεσα στις τοπ 10 μετοχές από την περιοχή CEEMEA, η JP Morgan συνεχίζει να περιλαμβάνει τον τίτλο της Alpha Bank.

Από την άλλη πλευρά, η NBG Securities θεωρεί πως το ισχυρό story των ελληνικών τραπεζών συνεχίζει να βρίσκεται σε ισχύ, με την επιστροφή στη διανομή μερισμάτων, την πολύ ανθεκτική κερδοφορία και την υλοποίηση των business plans τους να αποτελούν τους μεγάλους καταλύτες. Διατηρεί τη σύσταση «υπεραπόδοσης» για τον κλάδο, με τιμές-στόχους για τις μετοχές τα 2 ευρώ (από 1,95 ευρώ) για την  Alpha Bank, τα 2,10 ευρώ (από 1,70 ευρώ) για τη Eurobank και τα 4,5 ευρώ (από 3,90 ευρώ) για την Πειραιώς.

Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου ανήλθε σε υψηλό ενός μηνός, με τους κεντρικούς τραπεζίτες να περιορίζουν τις προσδοκίες των αγορών για ταχεία μείωση των επιτοκίων φέτος. Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου αναφοράς για τη ζώνη του ευρώ σημείωνε άνοδο στο 2,28%, καθώς οι κεντρικοί τραπεζίτες χρησιμοποιούν το Παγκόσμιο Οικονομικό Φόρουμ στο Νταβός για να μετριάσουν τις υψηλές προσδοκίες σχετικά με τις μειώσεις των επιτοκίων. Η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ δήλωσε ότι ο πληθωρισμός είναι «στον σωστό δρόμο», αλλά η δουλειά δεν έχει ακόμη ολοκληρωθεί. Η απόδοση του 10ετούς ιταλικού ομολόγου σημείωνε άνοδο 8 μονάδων βάσης, στο 3,91%, έναντι 3,37% της ελληνικής 10ετίας.