Ανάκαμψη εν μέσω διακυμάνσεων στο Χ.Α.

Εν μέσω διακυμάνσεων και υψηλής μεταβλητότητας και με πρωταγωνιστή τη μετοχή του ΟΠΑΠ ύστερα από ένα ισχυρό σύνολο αποτελεσμάτων 2ου τριμήνου και ένα ικανοποιητικό ενδιάμεσο μέρισμα, το Χρηματιστήριο της Αθήνας – έπειτα από τέσσερις πτωτικές συνεδριάσεις, στη διάρκεια των οποίων σημείωσε σωρευτικές απώλειες 3,87% – ανέκαμψε χθες με κέρδη 0,73%, ενώ η αξία των συναλλαγών ανήλθε στα 107,61 εκατ. ευρώ.

Ανοδικά κινήθηκαν 53 μετοχές, 50 πτωτικά και 18 παρέμειναν σταθερές. Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι μετοχές του ΟΠΑΠ (+4,99%), της Aegean (+3,65%), της Motor Oil (+3,35%), της Quest Συμμετοχών (+1,93%) και της Eurobank (+1,59%), ενώ από τις χαμηλότερες κεφαλαιοποιήσεις ξεχώρισαν οι Fieratex (+8,48%), Revoil (+6,77%), Lavipharm (+6,33%), ΦΒΜΕΖΖ (+5,66%), ΣΑΝΜΕΖΖ (+5,15%), ΓΚΜΕΖΖ (+4,77%) και Ικτίνος (+4,33%). Με ανακοίνωσή της στο Χρηματιστήριο η Reds επιβεβαιώνει ότι βρίσκεται σε διαπραγματεύσεις με την Trade Estates ΑΕΕΑΠ για την πώληση του Smart Park. Το βλέμμα των επενδυτών είναι σήμερα στραμμένο στην ανακοίνωση από την ΕΛΣΤΑΤ του ΑΕΠ του β’ τριμήνου και κυρίως στην ετυμηγορία, τα μεσάνυχτα της Παρασκευής, της DBRS Morningstar για το ελληνικό αξιόχρεο. Μετά την αναβάθμιση σε «investment grade» από την ιαπωνική R&I και τη γερμανική Scope, οίκοι πάντως που δεν είναι ακόμη αποδεκτοί από το ευρωσύστημα, η Ελλάδα θα καταφέρει να ανακτήσει το καθεστώς της επενδυτικής βαθμίδας πιθανώς στις επόμενες αξιολογήσεις (στις 8 Σεπτεμβρίου από την DBRS, στις 20 Οκτωβρίου από τη S&P και στις 1 Δεκεμβρίου από τη Fitch), από οίκους δηλαδή που είναι αποδεκτοί από το ευρωσύστημα, εκτίμησε η NBG Securities.

Η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας, όπως αναφέρει, αποτελεί ορόσημο, αλλά δεν είναι πανάκεια, καθώς απαιτούνται περαιτέρω μεταρρυθμιστικές προσπάθειες και σίγουρα δεν είναι το τέλος του δρόμου, ενώ η διατήρησή της και η περαιτέρω βελτίωσή της μοιάζουν περισσότερο με μαραθώνιο παρά με σπριντ. Σε κάθε περίπτωση, όμως, η έλευσή της θα αυξήσει την ορατότητα στους διεθνείς επενδυτές των ελληνικών ομολόγων και μετοχών και θα τονώσει τις ροές διεθνών κεφαλαίων, ενώ θα ενισχύσει  κατά 0,5% και το ΑΕΠ του 2024.

Αποδόσεις

Η περαιτέρω πτώση των αποδόσεων των ομολόγων θα βελτιώσει τις συνθήκες ρευστότητας για το κράτος, τις τράπεζες και τις επιχειρήσεις, αν και μεγάλο μέρος της εξέλιξης αυτής έχει ήδη τιμολογηθεί από τις αγορές. Στις τράπεζες, αναμένεται εξοικονόμηση τόκων περίπου 80 εκατ. ευρώ ετησίως από τις μελλοντικές εκδόσεις MREL ύψους 8 δισ. ευρώ, ενώ οι αναβαθμίσεις της αξιολόγησής τους θα καταστήσουν τις εκδόσεις τραπεζικού χρέους επιλέξιμες για τα μακροπρόθεσμα, καλής ποιότητας, θεσμικά χαρτοφυλάκια. Παράλληλα, θα επεκταθεί η επενδυτική βάση για τα κρατικά ομόλογα, καθώς θα προσελκύσει νέους υψηλής ποιότητας επενδυτές, οι οποίοι βάσει του καταστατικού τους τοποθετούνται μόνο σε χώρες με αξιολόγηση «investment grade».

Με την ανάκτηση του «IG» θα αρχίσει και η διαδικασία ώστε οι σημαντικοί πάροχοι μετοχικών δεικτών (FTSE Russell, MSCI ) να αναβαθμίσουν το ελληνικό χρηματιστήριο από την κατηγορία των αναδυομένων στις ανεπτυγμένες αγορές, μια διαδικασία που αναμένεται πάντως από την αγορά πως θα ολοκληρωθεί το 2025. Η επιστροφή στο κλαμπ των χωρών με στάτους «IG» θα περιορίσει το ρίσκο χώρας με θετικό αντίκτυπο στις αποτιμήσεις των ελληνικών περιουσιακών στοιχείων.