Τραπεζική διόρθωση στο Χρηματιστήριο

Παρά το γεγονός ότι η ελληνική οικονομία έδειξε αντοχές με την ανάπτυξη να επιταχύνεται σε τριμηνιαία βάση χάρη στην ισχυρή εγχώρια κατανάλωση και τις επενδύσεις, αλλά και να επιβραδύνεται σε ετήσια βάση, η βουτιά κατά 2,52% των τραπεζικών μετοχών οδήγησε σε απώλειες 0,94% το Χρηματιστήριο της Αθήνας, την ώρα που για μία ακόμη συνεδρίαση οι συναλλαγές βρέθηκαν σε χαμηλά επίπεδα (57 εκατ. ευρώ) αντικατοπτρίζοντας την επιφυλακτικότητα των επενδυτών.

Παρά τις πιέσεις στις τράπεζες, η Eurobank Equities, εκτιμώντας πως ο κλάδος βρίσκεται σε φάση ανάκαμψης, συστήνει πλέον «αγορά» για τις μετοχές των Alpha Bank (την οποία και αναβάθμισε από σύσταση «διακράτησης» προηγουμένως), Εθνικής και Πειραιώς, δίνοντας τιμές-στόχους τα 1,42 ευρώ (από 1,31 ευρώ) τα 4,50 ευρώ (από 4,20 ευρώ) και τα 1,80 ευρώ (από 1,74 ευρώ) αντίστοιχα.

Οι απώλειες άνω του 2% των Eurobank, Alpha Bank, των Lamda, ΔΕΗ και ElvalHalcor και η πτώση άνω του 1% των Εθνικής, Πειραιώς, Viohalco, ΕΛΠΕ, ΕΥΔΑΠ και Μυτιληναίου, πίεσαν χθες την αγορά, σε μία συνεδρίαση που μόλις το 17% των μετοχών έκλεισε με κέρδη, με τους τίτλους των Aegean (+3,29%) και Jumbo (+1,27%) να ξεχωρίζουν.

Το ΑΕΠ σημείωσε αύξηση 2,3% το α’ τρίμηνο σε σχέση με το ανοδικά αναθεωρημένο 0,8% του δ’ τριμήνου, ενώ σε ετήσια βάση η αύξηση διαμορφώθηκε στο 7% μετά το ανοδικά αναθεωρημένο 8,1% του δ’ τριμήνου. Με το υψηλό ενεργειακό κόστος και τον πόλεμο στην Ουκρανία να επηρεάζουν αρνητικά την οικονομία, η κυβέρνηση αναμένει ανάπτυξη 3,1% για φέτος, η μέση εκτίμηση των οικονομολόγων είναι (Consensus) 3,2%, ενώ μετά τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν ο Νίκος Μαγγίνας, επικεφαλής οικονομολόγος στην Εθνική Τράπεζα, εκτίμησε πως είναι πιθανόν ο ετήσιος ρυθμός ανάπτυξης να ξεπεράσει το 3,5%, με τον τουρισμό να δίνει ώθηση στο β’ τρίμηνο.

Οι επενδυτές στρέφουν τα μάτια τους στην αυριανή συνεδρίαση της ΕΚΤ, καθώς ορισμένοι εξακολουθούν να ανησυχούν ότι η ευρωτράπεζα μπορεί να κινηθεί επιθετικά, εγκαταλείποντας τη δέσμευση για σταδιακή αύξηση των επιτοκίων. Οι αγορές χρήματος τιμολογούν τώρα αυξήσεις επιτοκίων κατά 130 μονάδες μέχρι το τέλος του έτους, που περιλαμβάνει μία τουλάχιστον αύξηση κατά 50 μονάδες βάσης το 2022. Οι αναλυτές αναμένουν ότι η ΕΚΤ θα ανακοινώσει την Πέμπτη το τέλος των καθαρών αγορών περιουσιακών στοιχείων της και θα επιβεβαιώσει ότι η αύξηση των επιτοκίων θα ξεκινήσει τον Ιούλιο. Η βασική πληροφορία που αναζητούμε από αυτή τη συνεδρίαση είναι πόσο ευθυγραμμισμένη θα είναι η δήλωση νομισματικής πολιτικής με την πολιτική που δημοσίευσε στις 23 Μαΐου η Christine Lagarde, αναφέροντας ότι βλέπει το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ στο μηδέν ή «ελαφρώς πάνω» μέχρι τα τέλη Σεπτεμβρίου, εκτίμησε η Citigroup.

ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ. Υστερα από μία 15ετή περίοδο που κυριάρχησαν τα χαμηλά επιτόκια και το φθηνό κόστος χρήματος, ο συνδυασμός της πανδημίας, του πολέμου και του πληθωρισμού, οδηγεί σε θεμελιώδεις αλλαγές των τάσεων οικονομικής χαλάρωσης που κυριάρχησαν στις αγορές τα προηγούμενα χρόνια. Για τον Ted Pick, συνπρόεδρο της Morgan Stanley, όπως και κατά την περίοδο που ακολούθησε την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 θα χρειαστούν «12, 18, 24 μήνες» για να αποτυπωθούν τα δεδομένα της νέας εποχής. Ο κόσμος εξάλλου βιώνει την πρώτη πανδημία εδώ και 100 χρόνια, την πρώτη εισβολή στην Ευρώπη έπειτα από 75 χρόνια και τον πρώτο πληθωρισμό εδώ και 40 χρόνια. Στις αγορές αναμένεται να κυριαρχήσουν δύο δυνάμεις: οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό και ο φόβος της ύφεσης, που θα επηρεάζουν τις επενδυτικές τάσεις. Για τη Lisa Shalett, επικεφαλής του γραφείου επενδύσεων στη Morgan Stanley Wealth Management, στο νέο επενδυτικό περιβάλλον που δημιουργείται η ενδεδειγμένη επενδυτική στρατηγική είναι η «επιλογή μετοχών» ισχυρών εταιρειών ανάπτυξης σε λογικές τιμές.