Αναζητούν ασφαλή «καταφύγια» μετά το κραχ στις αγορές

Βουτιά στα διεθνή χρηματιστήρια και άλμα στις τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου σημειώθηκε στον απόηχο της εισβολής της Ρωσίας στην Ουκρανία. Με τη νευρικότητα να κυριαρχεί και τους επενδυτές να προσπαθούν να αξιολογήσουν τις εκτιμήσεις, πολλοί στρέφονται – όπως συνήθως συμβαίνει σε τέτοιες περιπτώσεις – σε πιο ασφαλή καταφύγια, όπως είναι ο χρυσός και τα κρατικά ομόλογα. Μέχρι τη στιγμή που γράφονταν αυτές οι λέξεις, ο χρυσός κατέγραφε άνοδο 3,2% και έφθανε στα 973,80 δολάρια ανά ουγκιά, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τουλάχιστον 12 μηνών, ενώ αντίστοιχα κέρδη σημείωσαν το παλλάδιο, το ασήμι, ο χαλκός και η πλατίνα. Την ίδια στιγμή, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων του πυρήνα της ευρωζώνης αλλά και της περιφέρειας υποχωρούσαν, ενώ κέρδη καταγράφουν και τα νομίσματα, με το αμερικανικό δολάριο να αναδεικνύεται ο μεγάλος κερδισμένος.

Από την άλλη πλευρά, νέο ράλι καταγράφηκε στα ενεργειακά προϊόντα, εντείνοντας τις ανησυχίες για την πορεία ανάκαμψης της παγκόσμιας οικονομίας. Ειδικότερα, το αργό πετρέλαιο τύπου μπρεντ στην αγορά του Λονδίνου έκανε χθες άλμα 8% φτάνοντας τα 104 δολάρια, που είναι τα υψηλότερα επίπεδα από το 2014 και μετά. Το πετρέλαιο στην αγορά της Νέας Υόρκης (WTI) σημείωσε αύξηση κατά 7% φτάνοντας τα 99 δολάρια. Πρόκειται για εξελίξεις που δημιουργούν τις προϋποθέσεις για ακόμα μεγαλύτερη αύξηση τιμών στα υγρά καύσιμα, όπως είναι η αμόλυβδη και το ντίζελ κίνησης και θέρμανσης. Παράλληλα οι τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη (Dutch TTF) ενισχύθηκαν κατά 31% μέσα σε μία μόνο ημέρα, φτάνοντας τα 117 ευρώ ανά μεγαβατώρα για τα συμβόλαια του Μαρτίου. Το φυσικό αέριο είναι από τους μεγάλους αγνώστους της εξίσωσης που δημιουργείται, καθώς με την αναβολή λειτουργίας του νέου αγωγού Nord Stream 2 αλλά και λόγω των γεωπολιτικών συνθηκών, κανένας δεν μπορεί να προβλέψει αυτή τη στιγμή πώς θα διαμορφωθούν οι τιμές, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα.

Η Γερμανία έχει ήδη αναστείλει την πιστοποίησή της για τον αγωγό Nord Stream 2 που θα μεταφέρει φυσικό αέριο απευθείας από τη Ρωσία στην Ευρώπη. Οι ΗΠΑ πρόσθεσαν επίσης τον αγωγό στις κυρώσεις τους προς τη Ρωσία. Ο αγωγός είναι απίθανο να ξεκινήσει μεσοπρόθεσμα λόγω της ρωσικής επίθεσης, δήλωσε ο αντικαγκελάριος της Γερμανίας Ρόμπερτ Χάμπεκ.

Εν μέσω υψηλότερης αβεβαιότητας σχετικά με τις ροές ρωσικού φυσικού αερίου, αναλυτές της Goldman Sachs προέβλεψαν ότι οι υψηλότερες τιμές θα διαρκέσουν μέχρι το υπόλοιπο του τρέχοντος έτους λόγω του ελλείμματος τέτοιου καυσίμου, που χρησιμοποιείται στην παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, στη βιομηχανία και στη θέρμανση. Οι ρωσικές ροές φυσικού αερίου προς την Ευρώπη έχουν ήδη περιοριστεί από το δεύτερο εξάμηνο του περασμένου έτους.

ΦΥΓΗ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ. Στα χρηματιστήρια της Ευρώπης καταγράφηκε μεγάλη φυγή επενδυτών, οι οποίοι φοβούνται για τη συνέχεια, με τη Γερμανία να πλήττεται περισσότερο, καθώς εταιρείες της έχουν στενές σχέσεις με τη Ρωσία και την Ουκρανία. Εκεί ενδοσυνεδριακά οι απώλειες πλησίαζαν το 5%, με τους επενδυτές να προτιμούν να πάρουν ζεστό χρήμα στο χέρι για να δουν τι θα κάνουν στη συνέχεια. Σε τέτοιες περιόδους υπάρχει φυγή κεφαλαίων προς τον χρυσό, ο οποίος χθες ενισχύθηκε κατά 3%, φτάνοντας τα 1.969 δολάρια η ουγκιά.

Η ΡΩΣΙΑ. Από την πλευρά της η ρωσική κεντρική τράπεζα δηλώνει έτοιμη να παρέμβει στην αγορά για να στηρίξει το ρούβλι, καθώς το τοπικό νόμισμα υποχώρησε σε χαμηλά επίπεδα έναντι του δολαρίου μετά την απόφαση του προέδρου Βλαντίμιρ Πούτιν να εγκρίνει ειδική στρατιωτική επιχείρηση στην Ουκρανία. Η κεντρική τράπεζα ανακοίνωσε την πρώτη τέτοια συναλλαγματική παρέμβασή της που αποσκοπούσε στη στήριξη της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας από το 2014, όταν η Ρωσία προσάρτησε την Κριμαία από την Ουκρανία.

Ωστόσο ταυτόχρονα η Ρωσία και άλλες πετρελαιοπαραγωγές χώρες έχουν πολλά να επωφεληθούν, καθώς οι πολύ υψηλές πλέον τιμές του μαύρου χρυσού δημιουργούν προοπτικές να γεμίσουν ακόμα περισσότερο τα κρατικά θησαυροφυλάκια. Επίσης η Ρωσία επωφελείται την ίδια στιγμή και από τις αυξημένες τιμές του φυσικού αερίου.  Ολες αυτές οι εξελίξεις, σε συνδυασμό με τις κυρώσεις που ετοιμάζει η Δύση, αναμένεται να ενισχύσουν ακόμα περισσότερο τις πληθωριστικές πιέσεις, με τον τελικό καταναλωτή και τις επιχειρήσεις να πληρώνουν τελικά τη νύφη. Επίσης οι εξελίξεις αυτές περιπλέκουν ακόμα περισσότερο τα σχέδια των κεντρικών τραπεζών για αύξηση του κόστους δανεισμού, καθώς από τη μια ο πληθωρισμός καλπάζει αλλά από την άλλη προσπαθούν να εκτιμήσουν τις επιπτώσεις που θα έχουν η εισβολή στην Ουκρανία και οι κυρώσεις για τις προοπτικές ανάπτυξης της ίδιας της οικονομίας.