Κατοχυρώνουν κέρδη {LF}οι επενδυτές στο ΧΑ

Εντονη μεταβλητότητα προβλέπουν χρηματιστηριακοί αναλυτές το επόμενο διάστημα στο ΧΑ, λόγω του κλίματος νευρικότητας των τελευταίων ημερών στις διεθνείς αγορές. Μόνο τυχαίο δεν είναι το γεγονός, κατά τους ίδιους, ότι μετά την επιστροφή του γενικού δείκτη στα προ πανδημίας επίπεδα και το υψηλό των 957 μονάδων, καταγράφηκαν κινήσεις κατοχύρωσης κερδών. Ως αποτέλεσμα το πρόσημο του πενθημέρου ήταν αρνητικό (-0,73%), έπειτα από δύο συνεχόμενες ανοδικές εβδομάδες.

Στον αντίποδα πάντως, οι τραπεζικές μετοχές κατάφεραν να κλείσουν σε θετικό έδαφος το ίδιο διάστημα, ενισχυόμενες μεσοσταθμικά κατά 1,65%. Σύμφωνα με πηγές από τον κλάδο, η προσδοκία για επιστροφή σε κερδοφορία το 2022, μετά την περυσινή χρονιά της εξυγίανσης των ισολογισμών και η προοπτική διανομής μερίσματος την επόμενη τριετία από όλους τους συστημικούς ομίλους διατηρεί το ενδιαφέρον για τους τίτλους τους στο ΧΑ σε ικανοποιητικά επίπεδα. Από την αρχή του χρόνου, ο τραπεζικός δείκτης ενισχύεται κατά 13,70% έναντι 5,5% του βασικού χρηματιστηριακού δείκτη.

Κατά τα άλλα, η επέλαση του πληθωρισμού στη χώρα μας, όπως και διεθνώς συνεχίζεται, συμπληρώνοντας επτά συνεχόμενους ανοδικούς μήνες. Σύμφωνα με τις επίσημες ανακοινώσεις, η ετήσια μεταβολή του Εναρμονισμένου Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΕνΔΤΚ) διαμορφώθηκε στο 4,4% (+1,9% σε σύγκριση με τον Δεκέμβριο 2019, δηλαδή σχετικά ήπια αύξηση για ένα διάστημα 2 ετών), τιμή που αντιστοιχεί σε υψηλό 10,9 ετών.

Για το σύνολο της περιόδου Ιανουαρίου – Δεκέμβριου 2021, ο μέσος όρος του ΕνΔΤΚ αυξήθηκε σε ετήσια βάση κατά 0,6% από μείωση 1,3% την αντίστοιχη περίοδο του 2020. Σύμφωνα με ανάλυση της Eurobank, το εν λόγω αποτέλεσμα αντικατοπτρίζει τον αρνητικό ετήσιο πληθωρισμό του 1ου εξαμήνου και τον θετικό του 2ου μισού της περυσινής χρονιάς.

ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ. Από τη άλλη, στην ευρωζώνη η ετήσια μεταβολή του ΕνΔΤΚ τον Δεκέμβριο 2021 ανήλθε στο 5,0%, ελαφρώς υψηλότερα σε σύγκριση με το αντίστοιχο μέγεθος στην Ελλάδα. «Η θετική διαφορά ανάμεσα στον πληθωρισμό της ευρωζώνης και της Ελλάδας διατηρείται σχεδόν ανελλιπώς από τον Ιούλιο 2011 μέχρι σήμερα, με αποτέλεσμα, η απώλεια ανταγωνιστικότητας σε όρους δείκτη τιμών καταναλωτή της δεκαετίας του 2000 να έχει ανακτηθεί πλήρως» τονίζουν οι οικονομολόγοι της Eurobank.

Παρά ταύτα, αναφέρουν πως η πρόκληση της ενίσχυσης της άλλης συνιστώσας της συνολικής ανταγωνιστικότητας, ήτοι της διαρθρωτικής, παραμένει. «Αναντίρρητα, η συνεχής άνοδος του πληθωρισμού στην Ελλάδα δημιουργεί προβληματισμό στους φορείς της οικονομίας. Για πρώτη φορά μετά από πολλά χρονιά μείωσης ή ισχνής αύξησης του γενικού επιπέδου των τιμών, τα νοικοκυριά, οι επιχειρήσεις και η κυβέρνηση στην Ελλάδα παρατηρούν τιμές πληθωρισμού άνω του 4% στις ανακοινώσεις της ΕΛΣΤΑΤ» υπογραμμίζουν σχετικά.

Αναφερόμενοι στον τομέα των νοικοκυριών, οι αναλυτές της τράπεζας σημειώνουν ότι ο πληθωρισμός συγκρατεί σε έναν βαθμό τον πραγματικό ρυθμό αύξησης του διαθέσιμου εισοδήματός τους και απομειώνει ένα μικρό, προς το παρόν, μέρος της αποπληθωρισμένης αξίας (πραγματικής) των αυξημένων καταθέσεων των δύο τελευταίων ετών.

Από την άλλη, για τις επιχειρήσεις υποστηρίζουν πως τα κόστη ακολουθούν ανοδική τροχιά, δημιουργώντας κινδύνους για το επίπεδο της παραγωγής. Για παράδειγμα, σύμφωνα με την τελευταία δημοσίευση της ΕΛΣΤΑΤ, ο δείκτης τιμών εισαγωγών στη βιομηχανία αυξήθηκε σε ετήσια βάση κατά 25,0% τον Νοέμβριο 2021 από μείωση κατά 9,9% τον Νοέμβριο 2020.