Οι χαμηλοί τζίροι και η αναζήτηση νέων «καυσίμων»

Μπορεί το ελληνικό χρηματιστήριο να συμπλήρωσε δύο συνεχόμενες ανοδικές εβδομάδες και να πέρασε ενδοσυνεδριακά το κατώφλι των 900 μονάδων, ωστόσο ο προβληματισμός των αναλυτών για τη συνέχεια είναι έντονος. Ο λόγος είναι οι πολύ χαμηλές πτήσεις στην ημερήσια αξία των συναλλαγών, η οποία το προηγούμενο πενθήμερο διαμορφώθηκε κάτω από τα επίπεδα των 50 εκατ. ευρώ κατά μέσο όρο.

Το γεγονός αυτό, σύμφωνα με χρηματιστηριακούς κύκλους, δεν αφήνει αρκετά περιθώρια αισιοδοξίας για την πορεία των μετοχών έως το τέλος της χρονιάς. Κι αυτό διότι μόνο με αυξημένους τζίρους είναι δυνατή η διάσπαση αντιστάσεων που θα συναντήσει ο γενικός δείκτης, εφόσον επιχειρήσει να κινηθεί σε υψηλότερα επίπεδα.

Η αλήθεια είναι, αναφέρουν οι ίδιες πηγές, ότι η υποτονικότητα είναι το κύριο χαρακτηριστικό των τελευταίων εβδομάδων στο ΧΑ, καθώς από τη μία πλευρά οι αγοραστές εμφανίζονται επιφυλακτικοί και ιδιαίτερα επιλεκτικοί στις κινήσεις τους και από την άλλη οι πωλητές δεν κινούνται επιθετικά. Ετσι, ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης κινείται εντός ενός στενού εύρους τιμών. Το προηγούμενο πενθήμερο έκλεισε με άνοδο 2,21%, με τους τραπεζικούς τίτλους να ενισχύονται μεσοσταθμικά κατά 2,06%. Ως αποτέλεσμα, διευρύνθηκαν τα κέρδη των δύο δεικτών από την αρχή του 2021 σε 11,08% και 12,17% αντίστοιχα.

Στήριξη στην αγορά πρόσφεραν αναμφίβολα οι ανακοινώσεις της ΕΛΣΤΑΤ για το γ΄ τρίμηνο του 2021, που έδειξαν ότι σε ετήσια βάση ενισχύθηκε κατά 13,40%. Οπως αναφέρει σε ανάλυσή της η Eurobank, μετά τη δημοσίευση των θετικών αποτελεσμάτων, η περαιτέρω βελτίωση των εκτιμήσεων της κυβέρνησης, της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, του Οργανισμού Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάκαμψης και του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου για τον πραγματικό ρυθμό μεγέθυνσης το 2021 (6,9%, 7,1% και 6,7% και 6,5% αντίστοιχα) θεωρείται πιθανή.

Οι αναλυτές της τράπεζας πραγματοποίησαν μία αριθμητική άσκηση (όχι εκτίμηση) για τον πραγματικό ρυθμό μεγέθυνσης το 2021, συναρτήσει εναλλακτικών μεγεθών για τον τριμηνιαίο ρυθμό μεταβολής του πραγματικού ΑΕΠ το 4ο τρίμηνο της εφετινής χρονιάς. Επί παραδείγματι, αν το πραγματικό ΑΕΠ στην Ελλάδα  συρρικνωθεί κατά 3,0% σε σχέση με το 3ο τρίμηνο 2021, τότε ο πραγματικός ρυθμός μεγέθυνσης για το σύνολο του έτους 2021 θα είναι 8,1%.

Ανάπτυξη. Αντιστοίχως πιθανή είναι η συγκράτηση ή η προς τα κάτω αναθεώρηση των εκτιμήσεων για τον πραγματικό ρυθμό μεγέθυνσης το 2022. Σύμφωνα με τη Eurobank, οι λόγοι για να συμβεί κάτι τέτοιο μπορεί να είναι οι εξής:

Πρώτον, μείωση των περιθωρίων κυκλικής ανάκαμψης

Δεύτερον, ενεργειακή κρίση και επίδραση των πληθωριστικών πιέσεων

Τρίτον, εξελίξεις στο μέτωπο της πανδημίας (μετάλλαξη «όμικρον»)

Τέταρτον, σταδιακή άρση των μέτρων στήριξης της κυβέρνησης

Από την πλευρά της, η Εθνική Τράπεζα προχώρησε σε μία ακόμη αναθεώρηση των εκτιμήσεών της για την ανάπτυξη την εφετινή χρονιά, μετά την εντυπωσιακή αύξηση του ΑΕΠ το προηγούμενο τρίμηνο. Οι αναλυτές του συστημικού ομίλου τονίζουν ότι «η συνδυαστική βελτίωση όλων των συστατικών του ΑΕΠ με την επιταχυνόμενη ανάκαμψη του τουρισμού το 3ο τρίμηνο, που είχε υστερήσει στο 6μηνο, να ενδυναμώνει την κεκτημένη δυναμική της εγχώριας ζήτησης, επιβεβαίωσε τις εκτιμήσεις μας για αυτό το τρίμηνο». Και προχωρούν ένα βήμα παραπέρα, βλέποντας ανάπτυξη 8,50% στο σύνολο του 2021.