Μια ένωση των αγορών, κλειδί για μια πράσινη Ευρώπη

Ο Ζαν Μονέ, αρχιτέκτονας της Ευρωπαϊκής Ενωσης, είπε κάποτε ότι η ευρωπαϊκή ενότητα «θα σφυρηλατηθεί στις κρίσεις και θα αποτελέσει το άθροισμα των λύσεων που υιοθετούνται για αυτές τις κρίσεις».

Η τελευταία μιάμιση δεκαετία έχει επιβεβαιώσει περαιτέρω την πρόβλεψη του Μονέ. Σε αντίθεση με τις προβλέψεις πολλών επιφανών οικονομολόγων, η οικονομική και νομισματική ένωση της ΕΕ επέζησε της κρίσης χρέους του ευρώ και εξακολουθεί να είναι ισχυρή, χάρη στον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας.

Το Σχέδιο Γιούνκερ βοήθησε να επανέλθει η ευρωπαϊκή οικονομία σε τροχιά και το Brexit, όχι μόνο δεν διέλυσε την ΕΕ, την έφερε πιο κοντά. Η ΕΕ αποδεικνύει ξανά την αξία της στην πανδημία COVID-19.

Η Ευρώπη πρέπει τώρα να γεφυρώσει ένα χρηματοδοτικό κενό για τη δράση για το κλίμα, ύψους 350 δισεκατομμυρίων ευρώ ετησίως, για τουλάχιστον τα επόμενα δέκα χρόνια. Μπορεί να έχουμε συνηθίσει οι κυβερνήσεις και οι κεντρικές τράπεζες να παρέχουν τεράστια χρηματικά ποσά για να στηρίξουν την οικονομία, αλλά αυτό δεν θα διαρκέσει για πάντα.

Τα επιτόκια δεν θα παραμείνουν τόσο χαμηλά μακροπρόθεσμα, το δημόσιο χρέος θα φτάσει στα όριά του και οι υψηλότεροι φόροι δεν θα είναι αρκετοί για να χρηματοδοτήσουν αυτόν τον μετασχηματισμό που συμβαίνει μία φορά τον αιώνα.

Αλλά η ΕΕ έχει ήδη το εργαλείο που χρειάζεται για να κλείσει το χάσμα: χρειάζεται απλώς να δημιουργήσει μια αληθινή ένωση αγορών κεφαλαίου και μια τραπεζική ένωση.

Ενώ 60% των αμερικανικών εταιρειών εξασφαλίζουν χρηματοδότηση από την κεφαλαιαγορά, αυτό το κάνει μόνο το 20% των εταιρειών στην ΕΕ. Εάν περισσότερες ευρωπαϊκές εταιρείες μπορούσαν να το κάνουν, θα απελευθερώνονταν τεράστια ποσά για επενδύσεις.

Οι ευρωπαϊκές νεοφυείς επιχειρήσεις δεν θα χρειαστεί να αναζητήσουν επενδυτές από τις ΗΠΑ κατά τη φάση ανάπτυξής τους. Και οι ευρωπαίοι πρωτοπόροι όπως η BioNTech (η οποία έλαβε χρηματοδότηση εκκίνησης από την ΕΤΕπ) δεν θα χρειαζόταν να στραφούν στο Nasdaq όταν οι χρηματοδοτικές τους ανάγκες αγγίζουν το εύρος των εκατοντάδων εκατομμυρίων δολαρίων.

Εάν η πεποίθηση του Μονέ για την ΕΕ ισχύει, η κλιματική κρίση θα είναι το επόμενο βήμα προς τη βαθύτερη ολοκλήρωση. Ο ευρωπαϊκός πράσινος και ψηφιακός μετασχηματισμός μπορεί να πετύχει μόνο εάν συμβαδίσει με την ολοκλήρωση της ενιαίας αγοράς, συμπεριλαμβανομένης μιας ενιαίας αγοράς κεφαλαίου και της τραπεζικής ένωσης.

Ο Κρίστιαν Ζέβινγκ είναι διευθύνων σύμβουλος της Deutsche Bank

Ο Βέρνερ Χόιερ είναι πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων