Παγκόσμια στάνταρντ {LF}για τα stablecoins

Οταν χρησιμοποιούνται σε μεγάλη κλίμακα ως μέσο πληρωμής, τα stablecoins μπορούν να παρουσιάσουν σημαντικούς κινδύνους για το χρηματοπιστωτικό σύστημα. Μια νέα συμβουλευτική έκθεση σχετικά με την εφαρμογή των τρεχόντων διεθνών προτύπων πληρωμών σε αυτά τα ψηφιακά νομίσματα αποτελεί ορόσημο από τρεις απόψεις.

Οι πρόσφατες εξελίξεις περιλαμβάνουν τα λεγόμενα stablecoins, τα οποία αποφεύγουν την αστάθεια των ξαδέρφων τους κρυπτονομισμάτων υψηλότερου προφίλ, όπως το Bitcoin, επειδή η αξία τους υποστηρίζεται από μια δεξαμενή περιουσιακών στοιχείων. Τα stablecoins έχουν τη δυνατότητα να υποστηρίξουν τον ανταγωνισμό στις πληρωμές, αναπτύσσοντας τεχνολογία και καινοτομία για τη μείωση του κόστους και την προσφορά νέων υπηρεσιών. Αλλά όταν χρησιμοποιούνται σε κλίμακα ως μέσο πληρωμής, μπορούν να παρουσιάσουν σημαντικούς κινδύνους για το χρηματοπιστωτικό σύστημα.

Στον απόηχο της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008, η οποία αποκάλυψε ξεκάθαρα τις πραγματικές συνέπειες της απεριόριστης καινοτομίας, οι κεντρικές τράπεζες και οι ρυθμιστικές αρχές κινητών αξιών συνεργάστηκαν για να θεσπίσουν σαφή διεθνή πρότυπα για τα συστήματα πληρωμών. Αυτές οι προσπάθειες παρήγαγαν τις Αρχές για τις Υποδομές Χρηματοπιστωτικών Αγορών (PFMI), οι οποίες εκδόθηκαν το 2012 από τον Διεθνή Οργανισμό Επιτροπών Κινητών Αξιών (IOSCO) και την Επιτροπή Πληρωμών και Υποδομών Αγοράς (CPMI) στην Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών.

Οι αρχές έχουν σχεδιαστεί για να διασφαλίζουν ότι όλα τα βασικά στοιχεία της υποδομής της χρηματοπιστωτικής αγοράς, συμπεριλαμβανομένων των συστημάτων πληρωμών, είναι ασφαλή και ισχυρά και ότι οι χρήστες μπορούν να έχουν εμπιστοσύνη σε αυτά.

Για τον λόγο αυτό, η CPMI και η IOSCO μόλις δημοσίευσαν μια συμβουλευτική έκθεση σχετικά με την εφαρμογή των διεθνών προτύπων πληρωμών στα stablecoins. Η νέα έκθεση αποτελεί ορόσημο από τρεις απόψεις.

Πρώτον, επιβεβαιώνει ότι τα τρέχοντα διεθνή πρότυπα για τα συστήματα πληρωμών εφαρμόζονται πλήρως στα συστήματα stablecoin όταν αυτά χρησιμοποιούνται για την παροχή υπηρεσιών πληρωμών. Η προτεινόμενη εφαρμογή των κατευθυντήριων γραμμών στα stablecoins θα παρέχει στις επιμέρους δικαιοδοσίες μια διεθνώς συμφωνημένη γραμμή βάσης που θα χρησιμοποιούν κατά την ανάπτυξη της ρυθμιστικής τους απόκρισης σε νέες εγχώριες και διασυνοριακές πρωτοβουλίες πληρωμών.

Δεύτερον, εξηγώντας πώς σχετίζονται οι υπάρχουσες αρχές με τα stablecoins, η έκθεση αποτελεί ένα σημαντικό βήμα προς τα εμπρός στην εφαρμογή της προσέγγισης «ίδια επιχείρηση, ίδιοι κίνδυνοι, ίδιοι κανόνες» σε μια ταχέως αναπτυσσόμενη και σημαντική καινοτομία πληρωμών. Τόσο τα υπάρχοντα όσο και τα μελλοντικά συστήματα πληρωμών stablecoin χρησιμοποιούν διαφορετικές τεχνολογίες. Επιπλέον, τα συστήματα stablecoin όχι μόνο μεταφέρουν κεφάλαια αλλά δημιουργούν και τα χρήματα – το ίδιο το stablecoin – στο οποίο μεταφέρονται τα κεφάλαια.

Τρίτον, η προτεινόμενη καθοδήγηση θα βοηθήσει τους τρέχοντες και μελλοντικούς χειριστές stablecoin να δομήσουν τα σχέδιά τους με τρόπο που δεν θα μειώσει τα πρότυπα ή θα δημιουργήσει νέους κινδύνους για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Αυτό θα βοηθήσει να διασφαλιστεί ότι θα ανταγωνίζονται σε ισότιμη βάση με άλλους παρόχους υπηρεσιών πληρωμών.

Αυτή η νέα έκθεση για τα stablecoin είναι ένα σημαντικό βήμα προς την αναγνώριση της υπόσχεσης και των πλεονεκτημάτων της ψηφιακής χρηματοδότησης, προστατεύοντας παράλληλα το κοινό από κινδύνους που δεν πρέπει να αγνοηθούν. Οι υπηρεσίες πληρωμών που είναι ή είναι πιθανό να γίνουν συστημικές πρέπει να είναι ισχυρές και ασφαλείς, για χάρη των χρηστών και για τη διασφάλιση της σταθερότητας του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος.

Ο Ασλι Αλντερ είναι πρόεδρος του συμβουλίου της διεθνούς οργάνωσης Επιτροπών Κεφαλαιαγορών και επικεφαλής της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς του Χονγκ Κονγκ.
Ο Τζον Κάνλιφ είναι πρόεδρος της επιτροπής πληρωμών και υποδομών αγοράς της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών και υποδιοικητής χρηματοπιστωτικής σταθερότητας της Τράπεζας της Αγγλίας.