Το δώρο του Brexit στην Ευρώπη {LF}και τις ΗΠΑ

Οι περισσότεροι Ευρωπαίοι είναι ευχαριστημένοι που ο Τζο Μπάιντεν θα είναι ο επόμενος πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών. Το αν συνειδητοποιούν ότι οι οικονομικές πολιτικές του Μπάιντεν θα επηρεάσουν το ευρώ και την Ευρώπη είναι άλλο θέμα. Η νέα αμερικανική κυβέρνηση θα θέλει το ευρώ να παραμείνει ισχυρό έναντι του δολαρίου.

Με στόχο την αύξηση των δαπανών για την αντιμετώπιση της πανδημίας, το περιβάλλον και τις υποδομές, ο Μπάιντεν θα πιέσει αναμφίβολα την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ για να διατηρήσει την αξία του δολαρίου χαμηλή, ανεξάρτητα από το πόσο περισσότερα δημοσιονομικά κίνητρα μπορεί να εγκρίνει το Κογκρέσο. Και έχοντας κάνει τόσες πολλές χάρες στον Τραμπ, ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ δεν θα είναι σε θέση να αρνηθεί στον Μπάιντεν.

Σε αυτό το πλαίσιο, ήταν μια κίνηση ιδιοφυΐας για τον Μπάιντεν να διορίσει την Τζάνετ Γέλεν ως υπουργό Οικονομικών. Η αναμενόμενη προσέγγιση πολιτικής του Μπάιντεν θα έχει δραματική επίδραση στην ευρωπαϊκή οικονομία, η οποία εξακολουθεί να εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις εξαγωγές. Το 2019, οι εξαγωγές αντιπροσώπευαν το 46,9% του ΑΕΠ της Γερμανίας, το 31,8% της Γαλλίας και το 31,5% της Ιταλίας. Οι Ευρωπαίοι δεν μπορούν να καθίσουν αδρανείς και να παρακολουθήσουν το ευρώ να ενισχύεται έως το σημείο που στραγγαλίζει τις εξαγωγές τους. Η καλύτερη λύση θα ήταν η Γερμανία να εφαρμόσει φορολογικά κίνητρα, καθώς αυτό θα «εσωτερικεύσει» ένα καλό ποσοστό του εμπορίου της ΕΕ. Αντί να εξάγουν στις ΗΠΑ, οι Ιταλοί θα μπορούσαν να εξάγουν περισσότερα στη Γερμανία και σε άλλες χώρες της βόρειας ευρωζώνης, καθώς το πρόσθετο κίνητρο θα παρείχε τα μέσα για αυξημένες αγορές από τον νότο. Οι Ευρωπαίοι έχουν μια τεράστια εσωτερική αγορά. Ηρθε η ώρα να το χρησιμοποιήσουν.

Φαίνεται ότι οι Βρετανοί εγκατέλειψαν την ΕΕ την κατάλληλη στιγμή. Η ιστορία δείχνει ότι η νομισματική πολιτική από μόνη της δεν μπορεί να ολοκληρώσει το έργο της επίτευξης ισχυρής οικονομικής ανάπτυξης. Το ευρώ συνεχίζει να φτάνει σε νέα ύψη, η ευρωπαϊκή οικονομία βρίσκεται σε ύφεση και η ΕΚΤ εξακολουθεί να μην πετυχαίνει τον στόχο πληθωρισμού «κάτω, αλλά κοντά στο 2%». Ευτυχώς, επιτρέποντας την ενσωμάτωση της δημοσιονομικής πολιτικής στο μείγμα πολιτικής της ΕΕ, το Brexit είναι ακριβώς αυτό που η Ευρώπη χρειάζεται να ακολουθήσει μια πιο αποτελεσματική πολιτική μακροοικονομικής σταθεροποίησης και να αντιμετωπίσει μια πιο επιθετική νομισματική πολιτική από την πλευρά της Fed.

O Μέλβιν Κράους είναι στέλεχος του Hoover Institution στο Stanford University