Διαβατήριο στη ΔΕΗ για έξοδο στις αγορές

Το διαβατήριο για την έξοδο της ΔΕΗ στις ξένες αγορές με σκοπό τον χαμηλότοκο δανεισμό έδωσε ο διεθνής οίκος Fitch Ratings καθώς για πρώτη φορά συμπεριέλαβε τη Δημόσια Επιχείρηση στη λίστα των εταιρειών που αξιολογεί για την πιστοληπτική τους ικανότητα.

Πηγές σημειώνουν στα «ΝΕΑ» τη βαρύτητα της κίνησης του χρηματοοικονομικού οργανισμού, τονίζοντας πως πρόκειται για έναν από του Big Three (τους τρεις μεγαλύτερους) που ανοίγουν ή και κλείνουν, ανάλογα, τις πόρτες των εταιρειών για τους διεθνείς επενδυτές. Σημειωτέον, οι άλλοι δύο είναι οι Moody’s και Standard & Poor’s.

Σύμφωνα με τα ίδια στελέχη, η διοίκηση της ΔΕΗ ήδη ετοιμάζει τις διαδικασίες για την έκδοση ομολόγου εντός του πρώτου εξαμήνου του έτους προκειμένου να αντλήσει κεφάλαια δεκάδων εκατομμυρίων ευρώ με ευνοϊκούς όρους δανεισμού. Πηγές θέλουν, όταν πραγματοποιηθεί η έκδοση – σε περίοδο κατά την οποία θα κριθεί θετική για το εγχείρημα -, τα ποσά που θα δανειστεί η εταιρεία να αξιοποιηθούν για την αποπληρωμή ακριβότερου χρέους και επενδύσεις. Αξίζει να τονιστεί ότι η δημόσια εταιρεία θα επιδιώξει την έξοδό της στις αγορές έπειτα από έξι χρόνια. Η τελευταία ήταν τον Απρίλιο του 2014 όταν άντλησε ποσό 700 εκατ. ευρώ.

Η βαθμολογία που έδωσε η Fitch, «ΒΒ-», ανοίγει επίσης και τον δρόμο προς επενδυτές προκειμένου να τοποθετηθούν στη ΔΕΗ. Σύμφωνα με αναλυτές, η διοίκηση της εταιρείας πέτυχε έπειτα από 18 μήνες να τη διασώσει από το κατώφλι της χρεοκοπίας και να διαμορφώσει τις προοπτικές για σταθερά προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων κέρδη (EBITDA) στα περίπου 900 εκατ. ευρώ ετησίως κατά την περίοδο 2021-2023.

Επίσης το επιχειρησιακό σχέδιο που παρουσίασε η ΔΕΗ για το ίδιο προαναφερόμενο χρονικό διάστημα δίνει εναλλακτικές πηγές εσόδων στην πορεία προς την απολιγνιτοποίηση με τη στροφή της στις «πράσινες» μορφές ενέργειας.

Κατά τις ίδιες πηγές, κλειδί για την αξιολόγηση που έκανε η Fitch ήταν και οι δύο τιτλοποιήσεις των ληξιπρόθεσμων οφειλών που έτρεξε η δημόσια εταιρεία. Η πρώτη ήταν ύψους 200 εκατ. ευρώ, από την οποία ήδη έχουν μπει στα ταμεία της 150 εκατ. ευρώ, και η δεύτερη που αφορά υπερήμερες οφειλές άνω των 90 ημερών είναι ύψους 300 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με πληροφορίες, η διοίκηση της ΔΕΗ βρίσκεται στην ολοκλήρωση της άντλησης ποσού της τάξης των 200 εκατ. ευρώ.

Η έκθεση της Fitch που δημοσιεύτηκε παραμονές των Χριστουγέννων αναφέρει ότι «η στρατηγική επανατοποθέτηση της ΔΕΗ στην αγορά βελτίωσε τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητά της», ενώ τονίζει πως «οι εποικοδομητικές κυβερνητικές μεταρρυθμίσεις στην αγορά ενέργειας», όπως η κατάργηση των ΝΟΜΕ και τα μέτρα για τις ΑΠΕ, βελτίωσαν τη ρευστότητα της Επιχείρησης.

Η Fitch βλέπει ακόμη βελτίωση στην εισπραξιμότητα, αναγνωρίζοντας την προσήλωση της διοίκησης σε αυτόν τον τομέα.

Οπως επίσης σημειώνει, οι επιπτώσεις της απολιγνιτοποίησης αντιμετωπίζονται σε μεγάλο βαθμό από το Εθνικό Σχέδιο Δίκαιης Μετάβασης, ενώ η στροφή της ΔΕΗ σε επενδύσεις σε ΑΠΕ θα της αποφέρει σε μακροχρόνια βάση σταθερά έσοδα. Ανάλογη εκτίμηση κάνει και για το νέο ρυθμιστικό πλαίσιο για το δίκτυο διανομής, το οποίο, όπως αναφέρεται, μειώνει το ρίσκο για τα έσοδα των επόμενων ετών.