Τι θα γίνει {LF}με την ύφεση;

Υστερα από μήνες μείωσης της παραγωγής και της απασχόλησης, το Εθνικό Γραφείο Οικονομικής Ερευνας των ΗΠΑ (NBER) καθόρισε την επίσημη ημερομηνία έναρξης για την τρέχουσα ύφεση στις Ηνωμένες Πολιτείες. Το NBER έχει παράσχει την πιο οριστική κρίση για το θέμα.

Δεν είναι μυστικό ότι η απασχόληση μειώθηκε απότομα από τον Φεβρουάριο έως τον Μάρτιο. Οι πραγματικές (προσαρμοσμένες στον πληθωρισμό) προσωπικές καταναλωτικές δαπάνες (PCE) και τα πραγματικά προσωπικά έσοδα κορυφώθηκαν τον Φεβρουάριο. Η επίσημη μέτρηση του ΑΕΠ δίνεται μόνο τριμηνιαία, αλλά η οικονομική ελεύθερη πτώση στα τέλη Μαρτίου ήταν αρκετή για να το ΑΕΠ του πρώτου τριμήνου σε ετήσιο ρυθμό -4,8% (σε σχέση με το τελευταίο τρίμηνο του 2019). Παρόλο που το NBER είναι ένα ιδιωτικό μη κερδοσκοπικό ερευνητικό ίδρυμα, οι ανακοινώσεις του έχουν επίσημο καθεστώς, όπως επιβεβαιώνεται από το Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης του υπουργείου Εμπορίου των ΗΠΑ (BEA). Κάθε φορά που ανακοινώνεται μια καμπή για την οικονομία των ΗΠΑ, οι άνθρωποι αναρωτιούνται ποιο ήταν το σφάλμα. Η σχετική ταχύτητα της ανακοίνωσης της επιτροπής αυτή τη φορά αποτελεί απόδειξη της πρωτοφανούς ξαφνικής κατάρρευσης λόγω της πανδημίας.

Τα στοιχεία αυτά πρέπει να μας ανησυχούν γιατί τα στοιχεία είναι σημαντικά και δεν θα αλλάξουν εύκολα. Ανακοινώσεις για μια λεγόμενη «ύφεση» του διαστήματος 2011-12 στη Βρετανία αποσύρθηκαν στη συνέχεια όταν ενημερώθηκαν οι επίσημοι αριθμοί του ΑΕΠ τον Ιούνιο του 2013. Οι ισχυρισμοί που είχαν κάνει πολιτικοί, ερευνητές και άλλοι για μια ύφεση το 2012 αποδείχτηκαν λανθασμένοι, παρόλο που εκδόθηκαν με καλή πίστη εκείνη τη στιγμή. Για τον λόγο αυτό πριν να κάνει τις ανακοινώσεις το NBER περιμένει έως ότου μπορεί να είναι αρκετά σίγουρο ότι δεν θα χρειαστεί να αναθεωρήσει τις προβλέψεις στο μέλλον. Υπάρχουν ήδη πολλοί άλλοι παρατηρητές που προσπαθούν να αξιολογήσουν σε πραγματικό χρόνο τις πιθανότητες ύφεσης όπως η τρέχουσα. Τα στοιχεία που δίνει η επιτροπή του NBER δεν είναι τα πιο σύντομα που ανακοινώνονται αλλά είναι οριστικά.

Ο Τζέφρι Φράνκελ είναι καθηγητής δημιουργίας κεφαλαίου και ανάπτυξης στο Harvard University. Εχει διατελέσει μέλος του οικονομικού συμβουλίου του προέδρου Μπιλ Κλίντον. Είναι ερευνητής του National Bureau of Economic Research (NBER) των ΗΠΑ.