Πριμ από Ρέγκλινγκ στο χρέος

Λίγες ώρες μετά τα καλά νέα από την άλλη άκρη του Ατλαντικού, με την ανακοίνωση του κλεισίματος του γραφείου του ΔΝΤ στην Αθήνα, ο ESM ενέκρινε χθες ελάφρυνση τόκων 122,15 εκατ. ευρώ για το ελληνικό χρέος διαπιστώνοντας ότι οι μεταρρυθμίσεις συνεχίζουν να εφαρμόζονται όπως έχουν συμφωνηθεί. Την ίδια ώρα, στην αγορά ομολόγων οι αποδόσεις των ελληνικών τίτλων διέγραφαν τροχιά έντονης πτώσης, με την επενδυτική κοινότητα να προεξοφλεί θετικές ειδήσεις από τους οίκους αξιολόγησης. Ο πρώτος σταθμός στο μέτωπο των αξιολογήσεων είναι στις 24 Ιανουαρίου, όταν η Fitch αναμένεται να αναβαθμίσει σε θετικές από σταθερές τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας, κίνηση η οποία εκτιμάται πως ανοίγει τον δρόμο για αναβάθμιση λίγους μήνες αργότερα. Η καθοδική κίνηση των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων (έως και 10% το πενταετές χθες) μαρτυρεί αυξημένη «όρεξη» των επενδυτών για την ελληνική αγορά και ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους αναμένεται εντός των πρώτων έξι εβδομάδων του έτους να προχωρήσει σε νέα έκδοση διάρκειας από 10 έως και 15 ετών, ανάλογα με τις συνθήκες.

Στο υπουργείο Οικονομικών ο Χρήστος Σταϊκούρας έχει θέσει σε απόλυτη προτεραιότητα την προετοιμασία της επόμενης αξιολόγησης από τους θεσμούς. Επιδιώκει, αναφέρουν οι πληροφορίες, στις 22 Ιανουαρίου, όταν αναμένεται να ξεκινήσουν οι συζητήσεις στην Αθήνα με τους εκπροσώπους των ευρωπαϊκών θεσμών, να έχει ολοκληρώσει μια πρώτη δέσμη μεταμνημονιακών μεταρρυθμίσεων που εντάσσονται στο πλαίσιο της πέμπτης αξιολόγησης, συντηρώντας το θετικό κλίμα που έχει διαμορφωθεί. Το μεγαλύτερο βάρος πέφτει στη δημιουργία του νέου πτωχευτικού πλαισίου που θα αντικαταστήσει τις σημερινές διάσπαρτες ρυθμίσεις, ενώ θεωρείται οριστική η απόφαση για λήξη του ισχύοντος πλαισίου προστασίας πρώτης κατοικίας στις 30 Απριλίου. Καταβάλλονται προσπάθειες επίσης για δραστική μείωση των ληξιπρόθεσμων υποχρεώσεων του Δημοσίου (περιορίστηκαν κατά 195 εκατ. ευρώ τον Νοέμβριο αλλά παραμένουν πάνω από 2 δισ. ευρώ), ενώ εντός των επόμενων δέκα ημερών αναμένεται να δοθεί σε δημόσια διαβούλευση το νομοσχέδιο για την κεφαλαιαγορά και την εταιρική διακυβέρνηση, το οποίο θεωρείται κομβική μεταρρύθμιση.

Με φόντο τη συνέχιση των μεταρρυθμίσεων που έχουν συμφωνηθεί με τους Ευρωπαίους, χθες ο επικεφαλής του ESM Κλάους Ρέγκλινγκ εκφράστηκε με θερμά λόγια αναφορικά με την πρόοδο που συντελείται στην ελληνική οικονομία, ενώ το Συμβούλιο Διοικητών του Μηχανισμού Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας ενέκρινε τον μηδενισμό του επιτοκιακού περιθωρίου σε μέρος των δανείων του δεύτερου προγράμματος χρηματοδότησης.

Πρόκειται για δέσμευση του Eurogroup στο πλαίσιο των μέτρων ελάφρυνσης του χρέους  τον Ιούνιο του 2018, η οποία ενεργοποιείται δυο φορές τον χρόνο υπό την προϋπόθεση ότι νωρίτερα η Ελλάδα έχει περάσει τις εξετάσεις της ενισχυμένης μεταμνημονιακής εποπτείας. Το διαβατήριο για τα νέα «κέρδη» έδωσε η ολοκλήρωση της τέταρτης αξιολόγησης με θετικά σχόλια από τους θεσμούς στο τέλος του περασμένου έτους. Μετά την εκταμίευση κερδών 644,42 εκατ. ευρώ από ANFA’s και SMP’s στις 20 Δεκεμβρίου ο ESM αποφάσισε χθες να ενεργοποιήσει ελάφρυνση τόκων 122,15 εκατ. ευρώ, μηδενίζοντας την προσαύξηση επιτοκίου (για την περίοδο από 17 Ιουνίου 2019 έως και 31 Δεκεμβρίου) σε δάνειο 11,3 δισ. ευρώ το οποίο χρησιμοποιήθηκε για επαναγορές χρέους το 2012.

Η διαδικασία «παγώματος» του επιτοκίου μπορεί να θεωρηθεί τυπική. Δεν είναι καθόλου αυτονόητη. Προϋποθέτει διατήρηση συνθηκών αξιοπιστίας και καλής συνεννόησης ανάμεσα στην κυβέρνηση και τους θεσμούς, οι οποίες φαίνεται να έχουν εδραιωθεί τους τελευταίους μήνες. Οι δηλώσεις του Κλάους Ρέγκλινγκ είναι ενδεικτικές. «Μετά το τέλος του προγράμματος του ESM, η Ελλάδα δεσμεύτηκε να συνεχίσει να εφαρμόζει μεταρρυθμίσεις-κλειδιά. Η μείωση του επιτοκιακού περιθωρίου και η εκταμίευση των κερδών από ANFA’s και SMP’s δείχνει ότι η ελληνική κυβέρνηση έχει εκπληρώσει τις δεσμεύσεις της» δήλωσε ο Ρέγκλινγκ και πρόσθεσε: «Η συνεχιζόμενη πρόοδος στην υλοποίηση μεταρρυθμίσεων έχει συμβάλει στην οικονομική ανάκαμψη της Ελλάδας. Ο ESM και ο EFSF αποτελούν τους μεγαλύτερους πιστωτές της χώρας, με τα υπόλοιπα των δανείων να ξεπερνούν τα 190 δισ. ευρώ και είναι προς το κοινό συμφέρον όλων των μερών η Ελλάδα να γίνει μια επιτυχημένη και ευημερούσα οικονομία».