Τραπεζική στήριξη στο Xρηματιστήριο Αθηνών

Yστερα από κέρδη 3,84% σε επίπεδο Γενικού Δείκτη και 9,49% για τις τραπεζικές μετοχές, το Xρηματιστήριο της Αθήνας έκλεισε χθες με οριακή αρνητική μεταβολή (-0,01%) καθώς το «γύρισμα» του τραπεζικού κλάδου (από -2,24% στο + 0,56%) περιόρισε τις αρχικές απώλειες της αγοράς που έφθαναν στο -88%.

Αναλυτές εκτιμούν πως η αγορά βρίσκεται σε διαδικασία αποτίμησης του σχεδίου «Ηρακλής» για τη δραστική μείωση των κόκκινων δανείων των ελληνικών τραπεζών, την ώρα που οι προσδοκίες – μετά και τη μείωση του κόστους δανεισμού της χώρας – για αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας από την S&Ρ στις 25 Οκτωβρίου δείχνουν να έχουν αυξηθεί. Για τους χρηματιστές, οι τράπεζες παραμένουν η κινητήριος δύναμη της αγοράς, καθώς αρχικά για να μπορέσει το ΧΑ να αποκτήσει νέα δυναμική θα πρέπει οι τιμές των τραπεζικών μετοχών να κινηθούν υψηλότερα των τελευταίων αυξήσεων κεφαλαίου. Εως το τέλος του έτους εκτιμάται εξάλλου πως θα μπορούσαν να γίνουν οι πρώτες κινήσεις τιτλοποιήσεων βελτιώνοντας την εικόνα των μη εξυπηρετούμενων εκθέσεων με τις οποίες θα αξιολογηθούν οι τράπεζες στο στατικό τεστ αντοχής (με ισολογισμό 31.12.2019) το καλοκαίρι του 2020.

Η σύνταξη και η ψήφιση του νομοθετικού πλαισίου είναι τα επόμενα βήματα στα οποίο θα υπάρχουν και οι κρίσιμες λεπτομέρειες ως προς τη σύνθεση των ομολόγων που θα τιτλοποιήσουν τα προβληματικά δάνεια όπου ενδεχομένως να δοθεί και περισσότερη πληροφόρηση για τη χρηστικότητα του σχεδίου και τις ωφέλειές του, ανέφεραν χρηματιστηριακά γραφεία.

Σύμφωνα με ξένους οίκους ο «Ηρακλής» μπορεί να έχει θετική επίπτωση για την αξιολόγηση των τραπεζών, καθώς θα επιταχύνει τη μείωση των δανείων, αυξάνοντας την κερδοφορία τους. Η επίπτωση του σχήματος στο κεφαλαιακό προφίλ των τραπεζών θα εξαρτηθεί από το μέγεθος, το κόστος συμμετοχής και τη διάθεση των επενδυτών. Βραχυπρόθεσμα, τα ετήσια αποτελέσματά της Jumbo σήμερα, αλλά και η δημόσια εγγραφή για το εταιρικό ομόλογο της Τέρνα Ενεργειακής που αρχίζει την Τετάρτη και ολοκληρώνεται την Πέμπτη αναμένεται να επηρεάσουν το επενδυτικό κλίμα.

Χθες οι μετοχές της Εθνικής (+1,26%) και της Alpha Bank (+1,12%) στήριξαν την αγορά, ενώ ήπια ανοδικά έκλεισαν οι Πειραιώς, Titan, Ελλάκτωρ, Coca-Cola, ΟΤΕ, Μυτιληναίος, Motor Oil και ΓΕΚ Τέρνα. Στον αντίποδα, ΟΛΠ και ΔΕΗ έκλεισαν με απώλειες 2,76% και 2,52% αντίστοιχα, την ώρα που προβληματίζουν τόσο οι πιέσεις στο ομόλογο όσο και στη μετοχή της MLS (-14,25% χθες).

ALLIANZ. Για την Ann – Katrin Petersen, αναλύτρια επενδυτικών στρατηγικών της Allianz Global Investors, οι ελπίδες για πιο επεκτατική νομισματική και δημοσιονομική πολιτική αν και στηρίζουν τις κατηγορίες ενεργητικού υψηλού κινδύνου, είναι αμφίβολο εάν επαρκούν για να οδηγήσουν σε βιώσιμη ανάκαμψη στις χρηματιστηριακές αγορές. Από τα μέσα του έτους, η εναλλαγή ανάμεσα στην προθυμία και την απροθυμία ανάληψης κινδύνου («risk on/risk off») από τους συντελεστές της αγοράς είναι ορατή. Ανάλογα με τη στάση απέναντι στον κίνδυνο που επικρατεί βραχυπρόθεσμα, θετική απόδοση καταγράφουν είτε κατηγορίες ενεργητικού υψηλού κινδύνου (όπως οι μετοχές και τα ομόλογα υψηλής απόδοσης) είτε κατηγορίες ενεργητικού που θεωρούνται «ασφαλές καταφύγιο» (όπως τα κρατικά ομόλογα) – όχι και οι δύο κατηγορίες μαζί. Οι προσδοκίες για πιο επεκτατική οικονομική πολιτική δεν αρκούν πλέον, ενώ άλλες κινητήριες δυνάμεις όπως η ροή των μακροοικονομικών ειδήσεων και των (γεω)πολιτικών κινδύνων έχουν ανακτήσει τη σπουδαιότητά τους. Η νομισματική πολιτική πλησιάζει ακόμα περισσότερο στα όριά της, ενώ η αστάθεια στις αγορές, εν μέρει ως αποτέλεσμα της πολιτικής αβεβαιότητας μάλλον θα αυξηθεί.