Τα ομόλογα στήριξαν {LF}και το Χρηματιστήριο

Με τις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων να υποχωρούν σε νέα ιστορικά χαμηλά, τον ΟΤΕ να δανείζεται από τις αγορές με επιτόκιο 0,875%, ανοίγοντας τον δρόμο για νέες εκδόσεις και αναχρηματοδοτήσεις εισηγμένων εταιρειών και τη Σαουδική Αραβία να δεσμεύεται ότι θα αποκαταστήσει την παραγωγή πετρελαίου ως το τέλος του μήνα βελτιώνοντας το διεθνές επενδυτικό κλίμα, το Χρηματιστήριο της Αθήνας με αυξημένες τις συναλλαγές έκλεισε χθες με άνοδο 1,24%.

Η αγορά βρήκε στήριξη και από τη μετοχή της ΔΕΗ που σημείωσε κέρδη 5,19% μετά και την εκτίμηση ότι η έκθεση της ΕΥ για τη βιωσιμότητα της ΔΕΗ θα είναι θετική, που εξέφρασε ο υπουργός ΠΕΝ Κωστής Χατζηδάκης.

Την ίδια στιγμή οι παρεμβάσεις για τα κόκκινα δάνεια, με κρατικές εγγυήσεις (περίπου 9 δισ. ευρώ), τιτλοποιήσεις και τη δημιουργία δευτερογενούς αγοράς μη εξυπηρετούμενων δανείων, θα μπορούσαν να ελαφρύνουν τους ισολογισμούς των τραπεζών κατά περίπου 20 δισ. ευρώ εντός 18 μηνών. Ο κλάδος βρίσκεται μάλιστα στο επίκεντρο των ξένων επενδυτών όπως φαίνεται και από τις κατ’ ιδίαν συναντήσεις των διαχειριστών κεφαλαίων με τις διοικήσεις των τραπεζών στο επενδυτικό συνέδριο της ΕΧΑΕ στο Λονδίνο, το οποίο ολοκληρώνεται σήμερα με την ομιλία για τις προοπτικές της οικονομίας του υπουργού Οικονομικών, Χρ. Σταϊκούρα.

Για τους αναλυτές η σύνδεση της πορείας της αγοράς ακινήτων και της μείωσης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων αποτελεί και τον κορυφαίο στόχο των τραπεζών, οι μετοχές των οποίων διαπραγματεύονται με έκπτωση (discount) 50% σε σχέση με τον κλάδο στην ευρωζώνη. Στο χρηματιστήριο χθες πέρα από τη ΔΕΗ, η Aegean σημείωσε άνοδο 3,31%, ενώ άνω του 2% ήταν τα κέρδη σε Alpha Bank, Coca Cola, Μυτιληναίο και ΟΛΠ και άνω του 1% σε Τέρνα Ενεργειακή, Σαράντη, Εθνική, Motor Oil, Jumbo, Ελληνικά Πετρέλαια, ΑΔΜΗΕ, ΕΧΑΕ και Βιοχαλκο. Από την άλλη πλευρά, οι επενδυτές αναμένουν και την αύξηση κεφαλαίου ύψους 650 εκατ. ευρώ στην οποία προχωρεί η Lamda Development (+1,91%) με τον Ομιλο Λάτση να επιδιώκει να διατηρήσει πλειοψηφικό ποσοστό στην επένδυση του Ελληνικού.

Στα θετικά για την αγορά, η σημαντική ζήτηση για το ομόλογο του ΟΤΕ που επέτρεψε χαμηλή τιμολόγηση, με το κουπόνι να διαμορφώνεται τελικά σε 0,875% ετησίως, το χαμηλότερο που έχει εκδώσει ο Ομιλος μέχρι σήμερα, κάτι που αναμένεται να ανοίξει τον δρόμο και σε άλλες εταιρικές εκδόσεις εισηγμένων, την ώρα που ο ΟΔΔΗΧ ετοιμάζεται να προχωρήσει στην έκδοση 10ετούς ομολόγου

ΚΕΝΤΡΙΚΕΣ ΤΡΑΠΕΖΕΣ. Την τελευταία 10ετία οι ισχυρές κεντρικές τράπεζες τροφοδότησαν την παγκόσμια οικονομία με πάνω από 700 περικοπές επιτοκίων και αγορές ομολόγων άνω των 14 τρισ. δολαρίων. Η τρέλα που επικρατεί στην παγκόσμια αγορά ομολόγων όπου τίτλοι υψηλής διαβάθμισης αξίας 17 τρισ. δολαρίων διαπραγματεύονται με αρνητικές αποδόσεις είναι ως έναν μεγάλο βαθμό αποτέλεσμα των κινήσεων αυτών. Για τους αναλυτές με την παγκόσμια οικονομία να φλερτάρει με την ύφεση και τα επιτόκια σε χαμηλά επίπεδα αυτή τη φορά τα επιτόκια των κεντρικών τραπεζών δείχνουν περιορισμένα. Η FED μείωσε τα επιτόκια για δεύτερη φορά μετά το 2008 κατά 0,25%, οι παρεμβάσεις της που ακολουθούν την πρόσφατη εκτίναξη των επιτοκίων επαναγοράς προβληματίζουν. Η ΕΚΤ αναμένεται πάλι να μειώσει και άλλο το αρνητικό επιτόκιο καταθέσεων διατηρώντας το «QE2» για περισσότερο από δύο έτη. Η επόμενη ύφεση δείχνει να πλησιάζει και μπορεί να είναι μεγάλη σε ένταση, εκτός αν κλείσει ταχύτερα μια συμφωνία για το εμπόριο και οι κεντρικές τράπεζες διαχειριστούν αποτελεσματικά τα επιτόκια, ώστε να καταλήξουμε σε μια απλή επιβράδυνση.