Κεφαλαιακή ένεση 400 εκατ. ευρώ από τις αγορές

Με επιτυχία ολοκλήρωσε η Εθνική Τράπεζα την έξοδό της στις αγορές, αντλώντας 400 εκατ. ευρώ μέσω ομολόγων μειωμένης εξασφάλισης (Tier II) που διέθεσε σε θεσμικούς επενδυτές. Μετά τις διήμερες παρουσιάσεις της διοίκησης του ομίλου στο Λονδίνο, υπό τον διευθύνοντα σύμβουλο Παύλο Μυλωνά, το βιβλίο προσφορών άνοιξε χθες το πρωί και έκλεισε λίγο μετά το μεσημέρι, με ικανοποιητικό τρόπο, καθώς οι προσφορές ξεπέρασαν τα 1,65 δισ. ευρώ, ποσό τετραπλάσιο σε σχέση με το ζητούμενο. Το γεγονός αυτό συνέβαλε καθοριστικά στη μείωση του επιτοκίου στα επίπεδα του 8,25%, χαμηλότερα κατά 75 μονάδες βάσης σε σχέση με τις πρώτες εκτιμήσεις των αναδόχων της έκδοσης. Με τη συγκεκριμένη συναλλαγή η Εθνική Τράπεζα ενισχύει κατά 100 μονάδες βάσης τους δείκτες κεφαλαιακής της επάρκειας και θωρακίζεται σημαντικά ενόψει των πανευρωπαϊκών ασκήσεων προσομοίωσης που είναι προγραμματισμένες για το 2020. Επιπλέον, διευκολύνονται οι κινήσεις της στο μέτωπο των κόκκινων δανείων, καθώς αποκτά μεγαλύτερα περιθώρια ανάληψης ζημιών για την εξυγίανση του ισολογισμού της. Σημειώνεται πως πρόκειται για τη δεύτερη ελληνική τράπεζα μετά την Πειραιώς που ξεκλειδώνει με αυτόν τον τρόπο τις αγορές, κάτι που είχε να συμβεί από το 2008.

Λογικό το κόστος. Σχολιάζοντας το κόστος της έκδοσης, αναλυτές το χαρακτηρίζουν λογικό, με δεδομένο ότι η πιστοληπτική αξιολόγηση της χώρας έχει ακόμη απόσταση να διανύσει μέχρι την επιστροφή της σε επενδυτική βαθμίδα. Δεν είναι τυχαίο πως ο οίκος Fitch βαθμολόγησε τον τίτλο με «CCC-». Προσθέτουν δε πως οι συγκεκριμένοι τίτλοι ενέχουν μεγαλύτερο ρίσκο για τους επενδυτές, καθώς είναι εγγυημένοι από την ίδια την τράπεζα. Αυτό σημαίνει ότι σε περίπτωση που ο όμιλος χρειαστεί νέα κεφάλαια και δεν καταφέρει να τα αντλήσει από τις αγορές, οι κάτοχοί τους θα είναι από τους πρώτους που θα κληθούν να συμβάλουν για την αναπλήρωση του όποιου ελλείμματος προκύψει.

Σημειώνεται πάντως πως η Εθνική Τράπεζα έχει τη δυνατότητα να ανακαλέσει τα ομόλογα στο τέλος της πρώτης πενταετίας, δηλαδή στο μισό της διάρκειας ζωής τους, που είναι τα 10 χρόνια. Ανάδοχοι της έκδοσης ήταν οι Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Merrill Lynch, Credit Suisse και J.P. Morgan.

Πλέον η διοίκηση του Παύλου Μυλωνά με κλεισμένο ένα ακόμη μέτωπο στο πρόγραμμα κεφαλαιακής ενίσχυσης, θα επικεντρωθεί στην επιτάχυνση του σχεδίου μετασχηματισμού του ομίλου με στόχο την επαναφορά σε βιώσιμη και υψηλή κερδοφορία το αργότερο έως και το 2022.