Κέρδος για την οικονομία οι πρόωρες εκλογές

Για δεύτερη συνεχόμενη ημέρα οι αγορές «γιόρτασαν» με τον δικό τους τρόπο το αποτέλεσμα των ευρωεκλογών και την προοπτική επικράτησης της Νέας Δημοκρατίας στις επερχόμενες εκλογές, ενώ σε ανάλυσή του το πρακτορείο Reuters έδινε στίγμα νίκης για την οικονομία στη βάση της ήττας Τσίπρα. Στο Χρηματιστήριο Αθηνών τα κέρδη των δύο τελευταίων συνεδριάσεων αθροίζονται σε ποσοστό 8,4%, με τον τραπεζικό κλάδο να υπεραποδίδει, ενώ στην αγορά ομολόγων τον αρχικό ενθουσιασμό με κάθετη πτώση των αποδόσεων ακολούθησαν χθες σταθεροποιητικές κινήσεις. Η απόδοση του δεκαετούς τίτλου σε μέσα επίπεδα διαμορφώθηκε στο 3,16% έναντι 3,12% τη Δευτέρα, όπως προκύπτει από τα στοιχεία τα οποία δημοσιεύει σε καθημερινή βάση ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους.

«Μια νέα κυβέρνηση υπό τη Νέα Δημοκρατία θα είναι θετική για την εμπιστοσύνη των αγορών» εκτιμά σε ανάλυσή της η Goldman Sachs, προβλέποντας περαιτέρω μείωση στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων και καλύτερες συνθήκες χρηματοδότησης. Σημειώνει επίσης ότι «η νέα κυβέρνηση είναι λιγότερο πιθανό να ανατρέψει δομικές μεταρρυθμίσεις που έχουν ήδη υλοποιηθεί» και έτσι το ρίσκο υψηλότερου κόστους εργασίας, μείωσης στην ευελιξία της αγοράς εργασίας και επιδείνωσης της ανταγωνιστικότητας μισθών εξαφανίζεται με μια κυβέρνηση υπό τη Νέα Δημοκρατία.

Παρ’ όλα αυτά, η αμερικανική τράπεζα επισημαίνει και παράγοντες κινδύνου. Μεταξύ αυτών, ενδεχόμενες αρνητικές εξελίξεις στη γειτονική Ιταλία, η οποία βρίσκεται στο μικροσκόπιο της Κομισιόν αναφορικά με την παραβίαση των κανόνων του Συμφώνου Σταθερότητας, ενώ στο εγχώριο σκηνικό ο κίνδυνος δημοσιονομικών αποκλίσεων εξαιτίας χαμηλότερης ανάπτυξης ή δικαστικών αποφάσεων για αναδρομικά (εκκρεμεί η απόφαση του ΣτΕ για τις συντάξεις) παραμένει ενεργός.

Ενδιαφέρον έχει πάντως πως, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Goldman Sachs, η επικείμενη έκθεση της Κομισιόν θα καταλήγει στο συμπέρασμα πως τόσο φέτος όσο και το 2020 οι στόχοι για πρωτογενές πλεόνασμα 3,5% του ΑΕΠ θα επιτευχθούν.

Η εικόνα αυτή έρχεται σε αντιδιαστολή με τις πληροφορίες των προηγούμενων ημερών από τις Βρυξέλλες, σύμφωνα με τις οποίες οι προκαταρκτικές εκτιμήσεις των τεχνοκρατών κατέληγαν στο συμπέρασμα για «μαύρη τρύπα» πάνω από 1,5 δισ. ευρώ φέτος έναντι του στόχου για πρωτογενές πλεόνασμα 3,5% του ΑΕΠ, μετά το πρόσφατο πακέτο Τσίπρα. Το τελικό περιεχόμενο της έκθεσης έχει προφανές πολιτικό ενδιαφέρον πέραν των δημοσιονομικών ευρημάτων και έχει ήδη ενεργοποιήσει πολιτικές ζυμώσεις στις Βρυξέλλες.

Η δημοσιοποίηση της έκθεσης ενισχυμένης μεταμνημονιακής εποπτείας στις 5 Ιουνίου, όπως έχει προ μηνών ανακοινωθεί, δεν είναι δεδομένη και αρμόδιες πηγές σημειώνουν πως οριστικές αποφάσεις θα ληφθούν το αργότερο στις αρχές της επόμενης εβδομάδας.

Μια πηγή πάντως εκτιμούσε χθες πως η έκθεση όταν δημοσιευθεί θα παραπέμπει στις πρόσφατες εκτιμήσεις της Κομισιόν (έκθεση ανοιξιάτικων προβλέψεων), σύμφωνα με τις οποίες ο στόχος για πρωτογενές πλεόνασμα 3,5% του ΑΕΠ τόσο φέτος όσο και το 2020 θεωρείται δεδομένη. Οι προβλέψεις αυτές πράγματι αποτυπώνονταν στις τελευταίες προβλέψεις της Κομισιόν, πριν όμως από το πακέτο παροχών (13η σύνταξη, ΦΠΑ), το οποίο το υπουργείο Οικονομικών κοστολογεί σε 0,7% του ΑΕΠ ή περίπου 1,4 δισ. ευρώ.

Ανάλυση του Reuters, σχολιάζοντας τις παροχές, έγραφε χθες πως «ο κ. Τσίπρας επιμένει ότι η Ελλάδα θα τηρήσει την υπόσχεσή της για πλεόνασμα 3,5% του ΑΕΠ μέχρι το 2022. Η αλήθεια είναι πως η Αθήνα έχει αρκετό δημοσιονομικό περιθώριο και ίσως πετύχει τον δημοσιονομικό στόχο φέτος. Ομως οι παροχές συνοδεύονται επίσης από κινδύνους για κάποιες μεταρρυθμίσεις».

Υπό το πρίσμα των μεταρρυθμίσεων και του «φιλο-επιχειρηματικού» προγράμματος του Κυριάκου Μητσοτάκη, το Reuters σημειώνει πως «η ήττα του Τσίπρα μπορεί να αποδειχθεί νίκη για την οικονομία», ενώ σχολιάζοντας την προοπτική άμεσης προσφυγής στις εθνικές κάλπες σημειώνει πως «το να περιμένει λίγους μήνες ακόμη πιθανώς δεν θα επέφερε διαφορά για το αποτέλεσμα, αλλά θα αύξανε τον κίνδυνο για περισσότερα πολιτικά λάθη».

Αναφορικά με την προοπτική διακυβέρνησης από τη ΝΔ, το Reuters εκτιμά πως «ο Μητσοτάκης ίσως έχει μια μικρή και μόνο περίοδο χάριτος». Η οικονομική ανάπτυξη της ευρωζώνης έχει επιβραδυνθεί και οι εμπορικές εντάσεις είναι άσχημα νέα για μια χώρα που θέλει να αυξήσει τις εξαγωγές και να προσελκύσει περισσότερες επενδύσεις. Για τους επενδυτές, όμως, καταλήγει πως «αυτά είναι προβλήματα με τα οποία θα ασχοληθούν αργότερα».