Διακυμάνσεις αλλά και κινήσεις κατοχύρωσης κερδών στο ΧΑ

Στάση αναμονής, διακυμάνσεις και κινήσεις κατοχύρωσης κερδών παρατηρούνται στο Χρηματιστήριο της Αθήνας, την ώρα που η αγορά αξιολογεί την πορεία του ρίσκου χώρας μετά και την έκδοση, ύστερα από εννέα χρόνια, ενός 10ετούς ομολόγου αναφοράς, την ώρα που και η προεκλογική περίοδος παίζει τον δικό της ρόλο στις εξελίξεις. Σε παράλληλη πορεία, ξεκίνησε και η διαδικασία εκδήλωσης ενδιαφέροντος για το οµόλογο της Aegean Airlines, µε την απόδοση να θεωρείται ότι θα είναι κοντά στο κάτω όριο του εύρους (3,5%-3,9%) απόδοσης.

Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε χθες με απώλειες 0,76%, απόρροια και των πιέσεων στους τίτλους των Eurobank (-3,85%) και ΑΔΜΗΕ (-3,08%) αλλά και των απωλειών άνω του 2% στις Grivalia, ΔΕΗ, Σαράντη και Ελλάκτωρ. Την ίδια ώρα ορισμένα hedge funds, όπως τα Oceanwood, Marshall Wace και Lansdowne, έχουν πάρει πτωτικές short θέσεις στις τράπεζες, οι οποίες τις τελευταίες έξι εβδομάδες έχουν προσθέσει 2,2 δισ. ευρώ στην κεφαλαιοποίησή τους, αν και χθες η Πειραιώς (+3,33%), συνέχισε την ανοδική της κίνηση.

Εν τω μεταξύ η αγορά αντιμετωπίζει κατ’ αρχήν θετικά την έκδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς, αλλά όπως εκτιμούν διαχειριστές κεφαλαίων, σε αυτή τη φάση η Ελλάδα έχει περισσότερο ανάγκη να στείλει ένα μήνυμα ότι διατηρεί μια σχετική πρόσβαση στην αγορά, παρά την κάλυψη των άμεσων χρηματοδοτικών της αναγκών από το μαξιλάρι ρευστότητας που διαθέτει.  Παράλληλα, «πολιτικοί» πανηγυρισμοί και οι αντεγκλήσεις αντιμετωπίζονται μάλλον με σκεπτικισμό από την αγορά, καθώς το κόστος δανεισμού της χώρας είναι πολλαπλάσιο σήμερα σε σχέση με τις άλλες χώρες της ευρωζώνης. Επίσης, ακόμη και οι αναφορές ότι το προηγούμενο 10ετές ομόλογο, αυτό του Μαρτίου του 2010, εκδόθηκε ακριβά (6,39%) καθώς η χώρα ήταν ένα βήμα πριν από τα Μνημόνια είναι άτοπες. Τότε το spread π.χ. με το αντίστοιχο γερμανικό ομόλογο, που λειτουργεί ως δείκτης αναφοράς στην ευρωζώνη, είχε διαμορφωθεί στις 305 μονάδες βάσης, ενώ σήμερα, με δεδομένο ότι η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου κυμαίνεται στο 0,163% και του νέου ελληνικού 10ετούς εκδόθηκε στο 3,9%, το αντίσχοιχο spread είναι υψηλότερο, στις 373 μονάδες βάσης. Οπότε σε αυτή τη φάση το σημαντικό για την Ελλάδα είναι να «χτίσει» τη σχέση της με τις αγορές, κάτι που θα είναι μακροπρόθεσμα το ζητούμενο με κάθε κυβέρνηση.

ΤΟΠ ΕΠΙΛΟΓΕΣ. Η Euroxx επιλέγει τις μετοχές Ελλάκτωρ, Jumbo, Μυτιληναίος, ΟΤΕ και ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, της Pantelakis οι Jumbo, Μυτιληναίος, ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, ΕΛΠΕ, Eurobank και Εθνική και της Alpha Finance οι ΕΛΠΕ, Jumbo, Μυτιληναίος και Ελλάκτωρ. Από την πλευρά της, η Piraeus Securities επιλέγει τις Jumbo, Motor Oil, Μυτιληναίος και ΟΤΕ, ενώ στις τοπ επιλογές της Axia Research συγκαταλέγονται οι τέσσερις μεγάλες τράπεζες (ιδιαίτερα μετά την προκήρυξη των εκλογών), αλλά και οι μετοχές των ΟΠΑΠ, Μυτιληναίος, ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή και Lamda Development.

ΑΝΑΒΑΘΜΙΣΗ ΟΤΕ. Η Moody’s αναβάθμισε το αξιόχρεο του OTE σε Ba2 από Β1, επικαλούμενη τη συνεχιζόμενη βελτίωση του ελληνικού αξιόχρεου και των προοπτικών της ελληνικής οικονομίας. Επίσης συνυπολογίζει το ισχυρό αυτοδύναμο πιστοληπτικό προφίλ της εταιρείας και τις προσδοκίες ότι οι λειτουργικές επιδόσεις θα βελτιωθούν με τη βοήθεια των βελτιούμενων οικονομικών συνθηκών στην Ελλάδα παρά τις προκλήσεις στη ρουμανική αγορά.