Αλμα στα ομόλογα, πιέσεις στο Χρηματιστήριο

Νέος κύκλος πιέσεων εκδηλώθηκε χθες στο Χρηματιστήριο και στην αγορά ομολόγων, με το κλίμα να επιδεινώνεται όσο περνούσε η ώρα και αυξάνονταν οι ενδείξεις για περιορισμένες πιθανότητες συμβιβαστικής λύσης στο χθεσινό Eurogroup. Το αδιέξοδο, που πιστοποιήθηκε τελικά στη χθεσινή συνεδρίαση των υπουργών Οικονομικών της ευρωζώνης, βρήκε τις ελληνικές αγορές κλειστές και αναμένεται να δώσει τον τόνο σήμερα.

Στην αγορά ομολόγων, οι πιέσεις οι οποίες είχαν σχετικά αποκλιμακωθεί τις προηγούμενες ημέρες με φόντο τις προσδοκίες για συμφωνία επανήλθαν, με τις αποδόσεις των πενταετών τίτλων να κάνουν άλμα περίπου 350 μονάδων βάσης σε μία ημέρα. Οι αποδόσεις στα πενταετή ομόλογα έκλεισαν χθες στο 14,838% από 14,469% στην προηγούμενη συνεδρίαση, με τις τιμές να βρίσκονται στο ναδίρ.

Τα ελληνικά πενταετή ομόλογα πωλούνταν χθες στο 71,076.  Αν ένας επενδυτής αγόραζε χθες πενταετείς τίτλους με στόχο να τους πουλήσει στη λήξη τους και κατέβαλλε 710.076 ευρώ, στη λήξη τους στις 17 Απριλίου 2019 θα πρέπει να εισπράξει από το Δημόσιο 1 εκατ. ευρώ και παράλληλα ετήσια απόδοση 4,750%. Για όσους ποντάρουν ότι η Ελλάδα θα αποπληρώνει ομαλά τους πιστωτές της, το κέρδος είναι μάλλον δελεαστικό. Το ίδιο όμως και το ρίσκο.

Μια σύγκριση με τα γερμανικά ομόλογα δείχνει τις διαφορές και τους κινδύνους όπως τους διαβάζουν οι επενδυτές. Χθες τα γερμανικά πενταετή ομόλογα υπέστησαν νέα πτώση της τάξης του 5% στις αποδόσεις τους. Η απόδοση είναι σταθερά αρνητική (από τις 28 Δεκεμβρίου 2014) και χθες έκλεισε στο -0,067%. Η τιμή των γερμανικών πενταετών τίτλων βρίσκεται πάνω από το 100 της ονομαστικής τους αξίας (100,331) και το ετήσιο κουπόνι στο 0,250% με λήξη τον Απρίλιο του 2020. Η γερμανική «ασφάλεια» κοστίζει ακριβά και αποδίδει ελάχιστα (κοντά στο 0,3% η απόδοση στο δεκαετές).

Χθες μάλιστα τα γερμανικά ομόλογα σε όλες τις διάρκειες γνώρισαν νέα βουτιά αποδόσεων έως και 28%.

Στον αντίποδα, στους ελληνικούς τίτλους η απόδοση των τριετών ομολόγων βρέθηκε στο 18,136% (χωρίς μεταβολή), ενώ στους δεκαετείς τίτλους σημειώθηκε νέα αύξηση στο 9,588%.

Στο ελληνικό Χρηματιστήριο ο γενικός δείκτης τιμών έκλεισε με πτώση 3,83% στις 860 μονάδες, με τις τράπεζες να βρίσκονται σε κλοιό πιέσεων με πτώση έως και 12%.