Δικαιώνει τον Ντράγκι η νέα βουτιά του πληθωρισμού

Οι λόγοι που ο Μάριο Ντράγκι πλημμυρίζει την ευρωζώνη με ρευστότητα θα βρεθούν ξανά στο επίκεντρο αυτή την εβδομάδα.

Λίγες μόνο μέρες μετά την απόφαση του προέδρου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να ανακοινώσει ποσοτική χαλάρωση ύψους 1,1 τρισ. ευρώ, νέα στοιχεία μπορεί να δείξουν ότι οι τιμές στην ευρωζώνη υποχωρούν με τον ταχύτερο ρυθμό από την εισαγωγή του ενιαίου νομίσματος πριν από 16 χρόνια. Αναλυτές πιστεύουν ότι η Eurostat ενδέχεται να ανακοινώσει στο τέλος της εβδομάδας στοιχεία που θα δείχνουν ότι η πτώση των τιμών στην ευρωζώνη τον Ιανουάριο ενδέχεται να φτάσει το 0,5% από 0,2% προηγουμένως.

Η βουτιά των τιμών σε συνδυασμό με τη σταθερά υψηλή ανεργία θα ενισχύσει τα προβλήματα της ευρωπαϊκής οικονομίας που έπεισαν την ΕΚΤ να προχωρήσει στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, το οποίο είναι αμφιλεγόμενο τουλάχιστον στη Γερμανία. Η προσδοκία ανάληψης δράσης από τον Ντράγκι για να αντιμετωπιστεί ο κίνδυνος αποπληθωρισμού οδήγησε σε αύξηση της επιχειρηματικής εμπιστοσύνης στη Γερμανία. Αυτό μπορεί να αντικατοπτριστεί και στον ευρωπαϊκό δείκτη εμπιστοσύνης που θα ανακοινωθεί την Πέμπτη.

Μπορεί η απόφαση της ΕΚΤ να ξεκινήσει πλήρες πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης να ήταν ευρέως αναμενόμενη, αλλά το συνολικό ποσό του προγράμματος αυτού ξεπέρασε όλες τις προσδοκίες. Το ποσό των 60 δισ. ευρώ σε μηνιαία βάση που ανακοίνωσε ο Σούπερ Μάριο ήταν το διπλάσιο από αυτό που προέβλεπαν οικονομολόγοι.

Ακόμη και με το τεράστιο αυτό ποσό, πάντως, δεν είναι ακόμη ξεκάθαρο εάν θα επιτευχθεί ο στόχος της ΕΚΤ να αυξήσει τον πληθωρισμό κοντά στον στόχο του 2% που θέτει η Κεντρική Τράπεζα.  Αναλυτές που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg, πριν ανακοινωθεί το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ, εκτιμούσαν ότι ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη θα διαμορφωθεί σε 0,3% φέτος και σε 1,1% το 2016. Το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων αναμένεται να αυξήσει τα ποσοστά αυτά κατά 0,4% και 0,3% αντίστοιχα, σύμφωνα με αξιωματούχο της ΕΚΤ ο οποίος έχει εξετάσει τους υπολογισμούς που έχει κάνει η ίδια η Τράπεζα.

Σε έρευνα του Bloomberg, στην οποία έλαβαν μέρος 38 οικονομολόγοι, η μέση πρόβλεψη κάνει λόγο για αποπληθωρισμό 0,5% τον Ιανουάριο σε σύγκριση με τον ίδιο μήνα του 2014. Τον Δεκέμβριο του 2014 ο αποπληθωρισμός διαμορφώθηκε σε 0,2%. Τον Ιούλιο του 2009 ο αποπληθωρισμός στην ευρωζώνη είχε φτάσει σε 0,6% που είναι ιστορικό ρεκόρ.

© Bloomberg News