Ο Ντράγκι παίρνει το όπλο του νομίσματος

Σήμα ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι έτοιμη να λάβει επιπλέον μέτρα νομισματικής χαλάρωσης για να αντιμετωπίσει τον χαμηλό πληθωρισμό και το ισχυρό ευρώ έδωσε ο πρόεδρος της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι.

Μιλώντας από την Ουάσιγκτον μετά την Εαρινή Σύνοδο του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου και της Παγκόσμιας Τράπεζας ο πρόεδρος της ΕΚΤ προκάλεσε αίσθηση όταν ανέφερε ότι «η ισχυροποίηση της ισοτιμίας (του ευρώ) απαιτεί επιπλέον νομισματικά μέτρα τόνωσης».

Η ΕΡΜΗΝΕΙΑ. Οι δηλώσεις αυτές του Ντράγκι είναι ιδιαίτερα σημαντικές και δείχνουν ότι η Τράπεζα είναι πιο κοντά στο να αναλάβει δράση, επειδή ο ίδιος και οι λοιποί κεντρικοί τραπεζίτες δεν συνηθίζουν να σχολιάζουν την ισοτιμία των νομισμάτων όπως αυτές διαμορφώνονται από τις αγορές.

Η ΕΚΤ δεν θέτει συγκεκριμένο στόχο για την ισοτιμία του ευρώ, όπως κάνει με την πληθωρισμό όπου ο στόχος διαμορφώνεται στο 2%. Τις τελευταίες εβδομάδες όμως ο Ντράγκι έχει αναφερθεί πολλές φορές στην επίδραση που έχει το ισχυρό ενιαίο ευρωπαϊκό νόμισμα στην πορεία του δείκτη τιμών.

Το προηγούμενο διάστημα στελέχη της ΕΚΤ είχαν αναφερθεί πολλές φορές στο ενδεχόμενο να ληφθούν νέα μέτρα για να αντιμετωπιστεί ο κίνδυνος του αποπληθωρισμού. Ομως αυτή τη φορά ο Ντράγκι, όπως σχολίαζε η «Wall Street Journal», προχώρησε ένα βήμα πιο πέρα κάνοντας σαφή αναφορά στο ευρώ το οποίο βρίσκεται ξανά μια ανάσα πριν από το 1,40 δολάρια.

Επειδή τα επιτόκια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας διαμορφώνονται σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα (0,25%), οι αγορές εκτιμούν ότι η ΕΚΤ μπορεί να προχωρήσει στη λήψη «μη συμβατικών», όπως αποκαλούνται, μέτρων.

Αρκετά μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ πιστεύουν ότι ένας από τους καλύτερους τρόπους που υπάρχουν για να ανακοπεί η ενίσχυση του ευρώ είναι να επιβάλλεται χρέωση στις εμπορικές τράπεζες οι οποίες φυλάνε τα χρήματά τους στην ΕΚΤ έτσι ώστε να αναγκαστούν να αυξήσουν τα δάνεια προς τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις. Ανάμεσα στους υπέρμαχους μιας τέτοιας λύσης είναι ο επικεφαλής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Γερμανίας (Μπούντεσμπανκ) Γενς Βάιντμαν. Ανάλογες δηλώσεις έχουν κάνει εξάλλου ο διοικητής της Τράπεζας της Φιλανδίας Ερκι Λικάνεν και το μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ Σαμπίν Λαουτενσλάγκερ, η οποία έχει διατελέσει μέλος της Μπούντεσμπανκ. Μια πιο επεκτατική νομισματική πολιτική θεωρείται ότι μπορεί να οδηγήσει το ενιαίο νόμισμα σε υποχώρηση επειδή αυξάνει τη ρευστότητα στην οικονομία.

Ο ΦΟΒΟΣ. Ο χαμηλός πληθωρισμός φοβίζει τις χώρες της ευρωζώνης και τους τραπεζίτες επειδή βάζει φρένο στην ανάπτυξη της οικονομίας. Πλήττει επίσης τις προσπάθειες των κυβερνήσεων και των εταιρειών να μειώσουν τα χρέη που έχουν.

Πρέπει να σημειωθεί ότι τις τελευταίες εβδομάδες ο Ντράγκι έχει δεχτεί αρκετές πιέσεις να μην επιτρέψει στον πληθωρισμό, που διαμορφώνεται σήμερα σε μόλις 0,5%, να υποχωρήσει ακόμη περισσότερο. Στην Ουάσιγκτον ο Ντράγκι δέχτηκε νέες πιέσεις από υπουργούς Οικονομικών, από το ΔΝΤ και από άλλες κεντρικές τράπεζες.