[Αποψη] Ο Καζαμίας των επενδύσεων

Ως είθισται, λίγο πριν από την ανατολή ενός νέου έτους οι προβλέψεις για το πώς θα διαμορφωθεί το επενδυτικό τοπίο της νέας χρονιάς δίνουν και παίρνουν. Το 2012 οι αγορές οδηγήθηκαν από τις δημοσιονομικές, τις νομισματικές και τις νομοθετικές πολιτικές των κυβερνήσεων και των Κεντρικών Τραπεζών. Οι ίδιες πολιτικές, λένε τώρα οι αναλυτές, θα καθορίσουν και τις προοπτικές για το 2013, με την προσθήκη ίσως κάποιων γεωπολιτικών γεγονότων. Το 2013 αρκετοί εκτιμούν ότι θα είναι η χρονιά των μετοχών, καθώς βρισκόμαστε στα πρόθυρα μιας «μεγάλης μεταστροφής» από τα ομόλογα προς τους μετοχικούς τίτλους. Με τα επιτόκια εξάλλου κοντά στο μηδέν και τις τιμές των ομολόγων στα ύψη, οι επενδύσεις σε ομόλογα αρχίζουν να γίνονται υψηλού κινδύνου. Για όσους θέλουν να επενδύσουν σε ομόλογα μια καλή επιλογή θα ήταν αυτά των αναδυόμενων αγορών, ενώ στην Ευρώπη, αν πιστέψουμε ότι η κρίση χρέους δεν θα επιδεινωθεί, ελκυστικές τιμές έχουν τα ομόλογα Ιταλίας, Ισπανίας.

Οι τιμές στα βιομηχανικά και στα πολύτιμα μέταλλα θα παραμείνουν υψηλές, μια και οι κινεζικές ανάγκες σε αυτά θα επανεμφανισθούν, ενώ η ισοτιμία ευρώ – δολαρίου θα κυμανθεί στα επίπεδα του 1,20-1,45. Για την τιμή του χρυσού υπάρχουν δύο τάσεις. Η μία υποστηρίζει ότι έφθασε το τέλος του bull market (ανοδική αγορά), καθώς η πολιτική των χαμηλών επιτοκίων στις ΗΠΑ μπορεί να φθάνει στο τέλος της. Ωστόσο οι περισσότεροι προβλέπουν πως ακόμη δεν έχει έρθει το τέλος του πολύτιμου μετάλλου. Tο ελληνικό Χρηματιστήριο, όπως εκτιμούν οι ειδικοί, έχει τη δυνατότητα, για πρώτη φορά έπειτα από 3 χρόνια, να σπάσει το φράγμα των 1.000 μονάδων. Περισσότερο από όλα, όμως, διαφαίνεται ότι θα προκύψει όφελος για τα ελληνικά ομόλογα, με περαιτέρω συρρίκνωση των σπρεντ κάτω από τις 1.000 μονάδες, και δεν αποκλείεται προς το τέλος του 2013 η Ελλάδα να βγει στις διεθνείς αγορές με ομόλογα μικρού ορίζοντα (π.χ. τριετίας).

Οι επενδυτές πάντως δεν θα πρέπει να ξεχνούν πως οι προβλέψεις αυτές δεν παύουν να αποτελούν απλώς έναν ιδιότυπο και ευάλωτο σε πολλούς αστάθμητους παράγοντες… Καζαμία των επενδύσεων, με ό,τι αυτό συνεπάγεται.