[Αποψη] Η χρυσή επένδυση της δεκαετίας

Την τελευταία δεκαετία ο χρυσός αποτέλεσε την επένδυση που έφερε τα μεγαλύτερα κέρδη, καθώς με άνοδο πάνω από 600% από τον Απρίλιο του 2001 το πολύτιμο μέταλλο σημειώνει την πιο μακροχρόνια ανοδική πορεία των τελευταίων 40 ετών.

Τις τελευταίες ημέρες μάλιστα βρέθηκε εκ νέου σε υψηλό πενταμήνου, καθώς οι προσδοκίες στις αγορές για την παρέμβαση των κεντρικών τραπεζών (όπως χθες η ΕΚΤ) ενίσχυσαν την τιμή του μετάλλου. Η κρίση κρατικού χρέους στον δυτικό κόσμο, οι πληθωριστικές προσδοκίες, η πιθανότητα μιας νέας ποσοτικής χαλάρωσης σε πολλές ισχυρές οικονομίες, η έκρηξη των τοποθετήσεων σε επενδυτικά προϊόντα με βάση τον χρυσό και το γεγονός ότι πολλές κεντρικές τράπεζες βρίσκονται πλέον σε θέση καθαρού αγοραστή συντηρούν μάλιστα την τιμή του. Εξάλλου, ιστορικά, όταν τα αμερικανικά επιτόκια αναφοράς – όπως σήμερα -κυμαίνονται κάτω από το 2%, η τιμή του χρυσού συνεχίζει να ανεβαίνει.

Από την άλλη πλευρά, ωστόσο, υπάρχουν και φωνές που σημειώνουν ότι, όταν ένα μηχάνημα αυτόματης πώλησης που διανέμει ράβδους χρυσού παρουσιάστηκε στο Εmirates Ρalace, ξενοδοχείο του Αμπου Ντάμπι, ήταν ένα καμπανάκι πως η φρενίτιδα χρυσού ίσως να παρουσιάζει και κάποια χαρακτηριστικά φούσκας. Για την GFMS, συμβουλευτική εταιρεία στον τομέα των μετάλλων, ο χρυσός μπορεί να σημειώσει νέα ιστορικά υψηλά πάνω από τα 2.000 δολ. ανά ουγγιά προς τα τέλη του 2012 – αρχές του 2013, αλλά αναμένεται η λήξη της μακροχρόνιας ανοδικής περιόδου εκτιμώντας ότι, όταν αλλάξουν τα μακροοικονομικά δεδομένα και η επένδυση στον χρυσό ξεθωριάσει – πιθανόν το 2013 -, θα επέλθει και η διόρθωση στην τιμή του. Καθώς πάντως οι παγκόσμιες ανισορροπίες, τα δημοσιονομικά προβλήματα και τα κρατικά χρέη του δυτικού κόσμου είναι μάλλον απίθανο να αντιστραφούν σύντομα, την ώρα που η χαλαρή νομισματική πολιτική είναι πολύ δύσκολο να αποσυρθεί εξ ολοκλήρου άμεσα, ίσως ο χρυσός να συνεχίσει να ανεβαίνει. Οι αναλυτές της HSBC και της Capital Economics π.χ. «βλέπουν» την τιμή του χρυσού στα 1.900 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ η Deutsche Βank προβλέπει ότι η άνοδος θα συνεχιστεί στα 2.000 δολάρια ανά ουγγιά το πρώτο τρίμηνο και στα 2.200 δολάρια ανά ουγγιά το δεύτερο τρίμηνο του 2013. Η πλειονότητα των πιστών φίλων του, εξάλλου, υποστηρίζει ότι ο χρυσός, ο οποίος αποτελεί και «το μοναδικό νόμισμα χωρίς πρόβλημα χρέους», δεν έχει πει ακόμη την τελευταία του λέξη.