Ευνοϊκή λύση για τις τράπεζες προεξοφλεί τώρα η αγορά

Παρά τη σιγήν ιχθύος που τηρούν όλες οι πλευρές που συμμετέχουν στις διαπραγματεύσεις για την ανακεφαλαιοποίηση του τραπεζικού κλάδου και τους όρους παρέμβασης του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ), το Χρηματιστήριο προεξόφλησε χθες λύση που θα ευνοεί τη συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα στις επερχόμενες αυξήσεις και θα μειώνει τις ανάγκες σε «φρέσκα» κεφάλαια. Ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε με εντυπωσιακά κέρδη 21,05%, αποτυπώνοντας τις προσδοκίες της αγοράς για μια συμφωνία που θα προβλέπει ισχυρά κίνητρα για τους ιδιώτες μετόχους των τραπεζών προκειμένου να συμμετάσχουν στις εκδόσεις που θα ακολουθήσουν λόγω των ζημιών από το PSI, απομακρύνοντας το ενδεχόμενο της κρατικοποίησης.

Χαρακτηριστικές είναι οι δηλώσεις του προέδρου του ΠΑΣΟΚ Βαγγέλη Βενιζέλου, ο οποίος από το βήμα της Βουλής τόνισε ότι τα τελικά κεφάλαια που θα χρειασθούν οι τράπεζες «πρέπει και μπορούν να περιοριστούν». Σύμφωνα με τον ίδιο, είναι πιθανό να χρειαστούν αρκετά λιγότερα από τα 50 δισ. ευρώ που είναι διαθέσιμα μέσω του ΤΧΣ, μέσω ενός συνδυασμού μέτρων που συζητούνται και με την τρόικα. Τραπεζικοί κύκλοι χαρακτηρίζουν κρίσιμη για την ελκυστικότητα των ελληνικών τραπεζών το τελικό ύψος των απαραίτητων κεφαλαιακών «ενέσεων». Στο πλαίσιο αυτών των διαβουλεύσεων εξετάζεται, μεταξύ άλλων, η αύξηση του χρόνου λογιστικού συμψηφισμού των ζημιών από το PSI με κέρδη μελλοντικών χρήσεων από τα 5 στα 20 χρόνια.

Επιπλέον, γίνεται προσπάθεια για αύξηση του αριθμού των μετοχών που θα μπορούν να επαναγοράσουν από το ΤΧΣ όσοι ιδιώτες συμμετάσχουν στις επικείμενες αυξήσεις κεφαλαίου. Εξάλλου, κρίσιμη για την επιτυχία του εγχειρήματος της ανακεφαλαιοποίησης θεωρείται και ο συνδυασμός των εργαλείων που θα χρησιμοποιηθούν για την κεφαλαιακή ενίσχυση των τραπεζών. Οι διοικήσεις τους θέλουν οι ζημιές που θα προκύψουν λόγω της έκθεσης της BlackRock για τα επισφαλή δάνεια να καλυφθούν με ομολογίες και οι απομειώσεις λόγω του PSI με κοινές μετοχές. Η αναλογία που προτείνουν είναι η εξής: 60% κοινές μετοχές, 30% ομολογίες και 10% ιδιωτικά κεφάλαια.

Πάντως, το κλίμα που μεταδίδεται από όλους είναι ότι πρόκειται για πολύπλοκα και τεχνικά ζητήματα, τα οποία απαιτούν χρόνο για να βρεθεί η «χρυσή» τομή.