Δύσκολοι καιροί για κερδοσκόπους

Δύσκολες μέρες διέρχονται τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια (hedge funds). Τους τελευταίους τρεις μήνες καταγράφουν τις μεγαλύτερες απώλειες από το 2008, όταν η οικονομική κρίση είχε φτάσει στο αποκορύφωμά της, καθώς οι επενδύσεις τους σε οποιαδήποτε μορφή εναλλακτικής επενδυτικής στρατηγικής χάνουν χρήματα. Οι εξελίξεις προκαλούν ρίγη ανησυχίας στους παίκτες της συγκεκριμένης βιομηχανίας, η οποία από 50 δισ. δολάρια μόλις πριν από μία δεκαετία έχει φτάσει να αποτιμάται πάνω από 2 τρισ. δολάρια.

Η κατά 5,5% συνολική μείωση της αξίας των επενδύσεών τους το τρίτο τρίμηνο του έτους φαίνεται πως αλλάζει τα δεδομένα σε μια αγορά που είχε συνηθίσει να βλέπει ετήσιες αποδόσεις ύψους 13,8% μεταξύ του 1980 και του 2008. Τα hedge funds ήταν τα πρώτα που έσπευσαν να αγοράσουν ελληνικά CDS χτίζοντας φθηνές θέσεις και χωρίς να έχουν στην κατοχή τους ελληνικούς τίτλους. Οταν οι τιμές των CDS εκτοξεύτηκαν στα ύψη, τα hedge funds πούλησαν σε θεσμικά χαρτοφυλάκια αποκομίζοντας υψηλά κέρδη. Σημαντικά κέρδη κατέγραψαν και από άλλες μορφές επενδύσεων.

Και ο Πόλσον. Χαμένος αποδεικνύεται ακόμη και ο Τζον Πόλσον, το μεγαλύτερο σήμερα όνομα της αγοράς των hedge funds. Αν και άγνωστος μέχρι το 2007, βρέθηκε στα πρωτοσέλιδα των οικονομικών σελίδων διεθνών εφημερίδων όταν με το ριψοκίνδυνο ποντάρισμά του κατά της αμερικανικής αγοράς στεγαστικής πίστης κατέγραψε κέρδη 20 δισ. δολαρίων. Το 2010, χάρη στο έγκαιρο ποντάρισμά του στον χρυσό, κέρδισε προσωπικά γύρω στα 5 δισ. δολάρια καταρρίπτοντας το ρεκόρ τού πιο κερδοφόρου επενδυτή στην Ιστορία, το οποίο κατείχε ο Τζορτζ Σόρος με το στοίχημά του κατά της στερλίνας πριν από 20 χρόνια.

Ομως μερικούς μήνες αργότερα ο 56χρονος επενδυτής αντιμετωπίζει απώλειες. Η αξία των ιδιωτικών κεφαλαίων του Πόλσον έχει κάνει βουτιά κατά τη διάρκεια του 2011 εξαιτίας άστοχων επενδυτικών κινήσεων σε ορισμένες μετοχές. Η ναυαρχίδα των κεφαλαίων του, το Advantage fund, καταγράφει απώλειες 46% από την αρχή του έτους. Μετά τη βουτιά 19,3% του Σεπτεμβρίου βρίσκεται και πάλι ενώπιον νέας πτώσης. Τον Νοέμβριο οι επενδύσεις του Advantage fund μειώθηκαν κατά 3,6%. Αλλά και το κεφάλαιο Recovery του Πόλσον, το οποίο «ποντάρει» στην καλή πορεία της αμερικανικής οικονομίας, έχασε 4% τον Νοέμβριο και 28% από την αρχή του έτους.

Σχεδόν όλα τα funds της εταιρείας Paulson & Co. έχουν δει την αξία τους να πέφτει κατακόρυφα φέτος. Ομως οι περισσότεροι επενδυτές του δισεκατομμυριούχου επενδυτή, που διαθέτει, σύμφωνα με το «Forbes», περιουσία 15,5 δισ. δολαρίων, αποφάσισαν στο τέλος Οκτωβρίου να μην αποσύρουν τα κεφάλαιά τους από τα funds του Πόλσον, καθώς είχαν επιδείξει κάπως καλύτερες αποδόσεις τον Οκτώβριο.

Πάντως ο Πόλσον, ο οποίος εκτιμάται ότι διαχειρίζεται κεφάλαια ύψους 28 δισ. δολαρίων, φαίνεται να τα πηγαίνει καλύτερα με το μικρότερο fund της εταιρείας του, το οποίο επενδύει σε χρυσό. Η αξία των επενδύσεών του σε χρυσό έχουν αυξηθεί κατά 11% φέτος. Οι αποδόσεις αυτές όμως δεν αρκούν, κατά τους αναλυτές, για να αντιστρέψουν την εικόνα της πορείας των funds του Πόλσον αλλά και των hedge funds γενικότερα.