Κρύβει παγίδες το ράλι στις μετοχές

Κέρδη που ξεπέρασαν ακόμη και το 220% προσέφερε σε διάστημα δύο μόλις μηνών το Χρηματιστήριο Αθηνών. Από τις 9 Μαρτίου, που είχε βουλιάξει στα χαμηλότερα επίπεδα της τελευταίας εξαετίας, μέχρι το πρώτο δεκαπενθήμερο του Μαΐου, διάστημα κατά το οποίο το Χ.Α. σκαρφάλωσε σε νέα υψηλά έτους, ο Γενικός Δείκτης ανέβηκε από τις 1.469

στις 2.200 μονάδες, σημειώνοντας κέρδη 50%. Στο διάστημα αυτό οι μετοχές της μεγάλης κεφαλαιοποίησης είχαν κέρδη έως 150% και της μικρής κεφαλαιοποίησης έως 130%. Πάρτι πραγματοποιήθηκε, ωστόσο, και στη μεσαία κεφαλαιοποίηση, όπου τα κέρδη έφτασαν έως το 227%. Αντίστοιχα κέρδη σημείωσαν και μετοχές σε αναπτυσσόμενες όμως αγορές, όπου παρατηρείται εισροή πακτωλού χρημάτων.

Αναλυτές και οικονομολόγοι εκφράζουν τώρα τον φόβο ότι μετά το ξέφρενο αυτό ράλι μπορεί στις αγορές να σημειωθούν βραχυπρόθεσμα ρευστοποιήσεις, ιδιαίτερα καθώς θα αρχίσουν να ανακοινώνονται τα αποτελέσματα πρώτου εξαμήνου, όπου αρκετές εταιρείες αναμένεται ότι θα βυθιστούν στο κόκκινο. Οι μεγαλύτερες επιφυλάξεις, όμως, αφορούν την πραγματική οικονομία, καθώςόπως λένε οι ίδιοι αναλυτές- μπορεί να υπάρχουν στοιχεία ότι η κατάσταση βελτιώνεται, αλλά δεν έχουμε ξεπεράσει ακόμη τον κίνδυνο. Και αυτό ισχύει ιδιαίτερα για την Ευρώπη, που οργανισμοί όπως το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο προβλέπουν για φέτος βαθιά ύφεση (συρρίκνωση της οικονομίας πάνω από 4%).

Δεν λείπουν όμως και οι πιο αισιόδοξοι, όπως ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Ζαν Κλοντ Τρισέ και ο μεγαλοεπενδυτής Τζορτζ Σόρος που περιμένουν βελτίωση των οικονομικών μεγεθών. Αλλά και ο ΟΟΣΑ βλέπει να σταματά η κατρακύλα της οικονομίας. Πρόκειται για την αισιόδοξη θεώρηση της κατάστασης στην παγκόσμια οικονομία σε αντίθεση με άλλους αναλυτές και οικονομολόγους όπως ο νομπελίστας καθηγητής κ. Π. Κρούγκμαν που πιστεύει ότι η ανάκαμψη δεν θα έλθει γρήγορα.

«Wall Street Journal»:
Φοβούνται κεντρικοί τραπεζίτες
Η στροφή των επενδυτών ξανά προς τα χρηματιστήρια αλλά και οι φόβοι που αυτό δημιουργεί για διόρθωση, δεν αποτέλεσε μόνο ελληνικό φαινόμενο. Όπως αναφέρει η αμερικανική εφημερίδα «Wall Street Journal», το τελευταίο διάστημα οι επενδυτές αρχίζουν να αναλαμβάνουν ξανά αυξημένα ρίσκα αγοράζοντας μετοχές, ιδιαίτερα στις αναπτυσσόμενες αγορές. Η εξέλιξη αυτή, αναφέρει η εφημερίδα, χτυπά «συναγερμό» σε αρκετούς κεντρικούς τραπεζίτες. Μόνο μέσα στην πρώτη εβδομάδα του Μαΐου οι επενδυτές «έριξαν» πάνω από 4 δισεκατομμύρια δολάρια σε επενδυτικά κεφάλαια που τοποθετούνται σε αναδυόμενες αγορές. Από τις αρχές Μαρτίου μέχρι και τα μέσα Μαΐου η κεφαλαιοποίηση στο Χ.Α. είχε αυξηθεί 26,4 ολόκληρα δισεκατομμύρια ευρώ (από τα 55,3 δισ. στα 81,7 δισ. ευρώ).

Ανησυχία σε διεθνές επίπεδο
Στη Βραζιλία, για παράδειγμα, ο δείκτης Βovespa έχει ενισχυθεί 75% από τα χαμηλά του Οκτωβρίου, ενώ συνολικά στις 23 αναδυόμενες αγορές του δείκτη της Μorgan Stanley ΜSCΙ Εmerging Μarkets Ιndex τα κέρδη το διάστημα αυτό είναι 50%, όσο δηλαδή και η άνοδος στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Στη Ρωσία το χρηματιστήριο έχει τρέξει 45%.

Πίσω από την ανάκαμψη σε διεθνές επίπεδο και ιδιαίτερα στις αναδυόμενες αγορές, αναφέρει η «Wall Street Journal», βρίσκεται η πεποίθηση ότι τα μεγάλα δημοσιονομικά μέτρα που έχει πάρει η Κίνα θα φέρουν αποτέλεσμα αυξάνοντας τη ζήτηση σε εμπορεύματα και γεωργικά προϊόντα παγκοσμίως.

Παρά τις προσπάθειες καθησυχασμού, ο νομπελίστας καθηγητής Πολ Κρούγκμαν πρόσφατα δήλωσε ότι είναι «εξαιρετικά απίθανο» να υπάρχει σύντομη οικονομική ανάκαμψη, ενώ το καμπανάκι του κινδύνου χτυπούν και κεντρικοί τραπεζίτες.

Εξάλλου, σύμφωνα με τη «Wall Street Journal» ο επικεφαλής της Κεντρικής Τράπεζας της Βραζιλίας Ηenrique Μeirelles προειδοποίησε ότι «ο υπερβολικός ενθουσιασμός είναι επικίνδυνος και μπορεί να οδηγήσει σε απογοητεύσεις» από την πρώτη φορά που θα παρουσιαστούν νέα αρνητικά στοιχεία. Τα στοιχεία αυτά μπορεί να έλθουν από το μέτωπο της οικονομίας, που ειδικά στην Ελλάδα δοκιμάζεται σκληρά.

info

Από τις 9 Μαρτίου μέχρι το πρώτο δεκαπενθήμερο του Μαΐου, ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. σημείωσε κέρδη 50%

Κίνδυνος για την Ελλάδα

Στην τριμηνιαία της έκθεση για την ελληνική οικονομία, η Εurobank αναφέρει ότι ο πραγματικός ρυθμός ανάπτυξης του ΑΕΠ της Ελλάδας αναμένεται να υποχωρήσει στο-1,0% το 2009, από 2,9% το 2008.

Επίσης προβλέπει ότι η εσωτερική ζήτηση αναμένεται να έχει αρνητική συμβολή στον πραγματικό ρυθμό μεταβολής του ΑΕΠ της χώρας, «αντικατοπτρίζοντας σημαντική επιβράδυνση της εγχώριας καταναλωτικής δαπάνης και περαιτέρω συρρίκνωση των επενδύσεων».

Για το Χρηματιστήριο Αθηνών, η Πήγασος Χρηματιστηριακή αναφέρει σε προχθεσινό report της ότι, τεχνικά, η αγορά παραμένει σε υπερτιμημένα επίπεδα εμφανίζοντας κάποια σημάδια ότι μπορεί να υπάρξει διόρθωση, η οποία ωστόσο- όπως αναφέρει η εταιρεία- δεν εκδηλώνεται στον βαθμό που θα αντιστοιχούσε σε ένα ράλι 50% από τα χαμηλά της φετινής χρονιάς.