Βυθίστηκε 40% το Χρηματιστήριο

Στη δίνη της κρίσης που πλήττει το διεθνές χρηματοπιστωτικό σύστημα, θα εξακολουθήσει να βρίσκεται και το 2009 η Σοφοκλέους. Οικονομολόγοι και χρηματιστηριακοί αναλυτές εκτιμούν ότι η αστάθεια σε διεθνές επίπεδο που έχει βυθίσει στα χαμηλότερα επίπεδα τριετίας το Χ.Α. θα διαρκέσει τουλάχιστον για ακόμη έναν χρόνο και θεωρούν ότι το επόμενο τρίμηνο υπάρχει μεγάλος κίνδυνος για νέα πτώση- σοκ στο χρηματιστήριο.

Η μαζική φυγή ξένων που ξεπουλάνε ελληνικές μετοχές για να αντλήσουν ρευστότητα και να καλύψουν ζημιές από «τοξικά» ομόλογα θυμίζει το ξεπούλημα μετά τη χρηματιστηριακή φούσκα του 1999. Η Σοφοκλέους παρουσιάζει τις μεγαλύτερες απώλειες ανάμεσα στις ανεπτυγμένες αγορές σε επίπεδο Γενικού Δείκτη καθώς από τις αρχές του έτους υποχωρεί 40%, τη στιγμή που οι απώλειες της Γουόλ Στριτ ανέρχονται σε 18%, στον Standard & Ρoors 500 σε 19%, στο Λονδίνο 20%, στο Παρίσι 26%, στη Φρανκφούρτη 24% και στο Τόκιο 20%.

Οι ζημιές στις ελληνικές μετοχές από τον Οκτώβριο του 2007, όταν ο Δείκτης βρισκόταν στις 5.300 μονάδες, μέχρι σήμερα φτάνουν έως και το 87% και η μείωση στην κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. ανέρχεται σε 90 δισ. ευρώ περίπου. Στις 20 μετοχές του δείκτη μεγάλης κεφαλαιοποίησης οι ζημιές από τις μαζικές πωλήσεις ανέρχονται έως το 66%. Οικονομικοί αναλυτές και παράγοντες της αγοράς εκτιμούν πάντως ότι στην περίπτωση που το σχέδιο βοήθειας των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων από το υπουργείο Οικονομίας των ΗΠΑ και την Ομοσπονδιακή Κεντρική Τράπεζα (FΕD) φέρει αποτέλεσμα και σταθεροποιηθεί η κατάσταση έξω, τότε αναμένεται ανάκαμψη στις αγορές- έστω και βραχυπρόθεσμη.

Κ ίνδυνος και για το 2009
Αναταράξεις στο ελληνικό χρηματιστήριο, τις διεθνείς αγορές και την παγκόσμια οικονομία, που ενδέχεται μάλιστα να κρατήσουν μέχρι το τέλος του πρώτου εξαμήνου του 2009, προβλέπει και ο καθηγητής του Πανεπιστημίου Πειραιώς κ. Μιχάλης Γκλεζάκος, ο οποίος

info

Οι ζημιές στις ελληνικές μετοχές από τον Οκτώβριο του 2007, όταν ο δείκτης βρισκόταν στις 5.300
μονάδες, μέχρι σήμερα φτάνουν έως και το 87%

θεωρεί ότι μια από τις βασικές αιτίες της σημερινής κρίσης είναι η έλλειψη ρυθμιστικού πλαισίου (σε παγκόσμια κλίμακα) για τις επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται στον χρηματοοικονομικό τομέα. Η απόλυτη ελευθερία δράσης αυτών των επιχειρήσεων οδήγησε στην αλόγιστη παροχή στεγαστικών δανείων και τη μετατροπή τους στα «τοξικά» δομημένα προϊόντα που έχουν φέρει σήμερα σεισμό στα θεμέλια του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος. Ακόμη και η διάθεση των 700 δισ. από την κυβέρνηση των ΗΠΑ δεν φαίνεται αρκετή για να αποκαταστήσει την ηρεμία στις χρηματαγορές και στις κεφαλαιαγορές. Ο κ. Γκλεζάκος θεωρεί ότι εκτός από τις τράπεζες και τις ασφαλιστικές επιχειρήσεις κίνδυνο επιβίωσης διατρέχουν και άλλες εταιρείες που μέχρι σήμερα δεν δείχνουν να επηρεάζονται από την κρίση. Τέτοιες εταιρείες είναι τα κερδοσκοπικά κεφάλαια (hedge funds), τα οποία έχουν δανειστεί τεράστια ποσά για να τα επενδύσουν σε χρηματιστηριακούς τίτλους, αλλά και οι ιδιωτικές επενδυτικές εταιρείες (private equities).

Όπως λέει ο κ. Γκλεζάκος, τα private equities – που συνηθίζουν να αγοράζουν εισηγμένες εταιρείες, τις οποίες βγάζουν έπειτα από τα χρηματιστήρια για να τις πουλήσουν σε υψηλότερες τιμές- αναμένεται να επηρεαστούν από τη χρηματοπιστωτική κρίση τόσο λόγω της αύξησης του κόστους δανεισμού όσο και λόγω της συρρίκνωσης της πραγματικής οικονομικής δραστηριότητας.

Με μεγάλες προκλήσεις το 2008
Ισχυρούς τριγμούς στις διεθνείς αγορές, και κατ΄ επέκταση στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, προβλέπει τουλάχιστον μέχρι το τέλος του 2008 ο επικεφαλής του τμήματος ανάλυσης τής Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ κ. Κωνσταντίνος Βέργος. Ο ίδιος θεωρεί ότι υπάρχει κίνδυνος να πιεστούν οι τιμές (και) των ελληνικών μετοχών ακόμη πιο κάτω εάν εξακολουθήσει να υπάρχει αστάθεια στο διεθνές χρηματοπιστωτικό σύστημα αν και θεωρεί ότι υπάρχουν προοπτικές να ανακάμψουν οι αγορές μέσα στο 2009. Την παρούσα φάση σαν όριο αντίστασης θεωρεί τις 3.400 μονάδες, ενώ σε μια καθοδική κίνηση της αγοράς μπορεί να δοκιμαστούν ακόμη και οι 2.700 μονάδες.

Όπως εξηγεί, παρά τα τεράστια ποσά που ρίχνει στη χρηματοπιστωτική αγορά η αμερικανική κυβέρνηση και οι κεντρικές τράπεζες από όλο τον κόσμο, εξακολουθεί να υπάρχει ένα θεμελιώδες πρόβλημα: Με την «αμερικανική βοήθεια» οι διεθνείς χρηματοπιστωτικοί οίκοι γλιτώνουν τη χρεοκοπία. Αυτό όμως δεν σημαίνει ότι καλύπτουν όλες τους τις ανάγκες σε ρευστότητα και για τον λόγο αυτό μπορεί να συνεχίσουν τις πωλήσεις μετοχών προκειμένου να αντλήσουν ζεστό χρήμα και να καλύψουν άλλες τρέχουσες υποχρεώσεις.

Η πτώση στα χρηματιστήρια, περιλαμβανομένου και του Χ.Α., οφείλεται, όπως τονίζει ο κ. Βέργος, και σε ακόμη έναν παράγοντα: Εκτός από τις τράπεζες, αναγκάζονται να πουλήσουν μετοχές και επενδυτικά κεφάλαια (funds) από τα οποία τραβάνε χρήματα οι πελάτες τους επειδή φοβούνται το πώς θα εξελιχθεί η κρίση. Ήδη η «μαύρη τρύπα» από τα subprime εκτιμάται ότι φτάνει το 1 τρισ. δολάρια.

Λείπουν οι Έλληνες επενδυτές
Η έλλειψη σταθερής βάσης από Έλληνες επενδυτές που να δραστηριοποιούνται στο Χ.Α. είναι ένας από τους παράγοντες που κάνει την εγχώρια αγορά να κινείται εντονότερα πτωτικά από τις ξένες, επισημαίνει ο χρηματιστηριακός εκπρόσωπος τής Δυναμική ΑΧΕΠΕΥ κ. Κωνσταντίνος Φέγγος. Οι ξένοι επενδυτές που κατέχουν πάνω από το 50% της κεφαλαιοποίησης του Χ.Α. προχωρούν σε πωλήσεις για να αντλήσουν ρευστότητα τη στιγμή που το κλίμα σε διεθνές επίπεδο διαμορφώνεται ιδιαίτερα ασταθές. Όπως αναφέρει ο κ. Φέγγος, για να υπάρξουν σταθεροποιητικές τάσεις στις αγορές, θα πρέπει πρώτα να σημειωθεί στη Γουόλ Στριτ ράλι τιμών διάρκειας περίπου τριών εβδομάδων που θα δώσει το σήμα ότι τα χειρότερα έχουν περάσει. Στην περίπτωση όμως που η κατάσταση επιδεινωθεί σε διεθνές επίπεδο ακόμη περισσότερο, τότε είναι σίγουρο ότι πλήγμα θα δεχτούν και οι εγχώριες μετοχές. Ουσιαστικά, όλο το παιχνίδι αυτό το διάστημα γίνεται σε περίπου 20 μετοχές που βρίσκονται στο ηλεκτρονικό ταμπλό του Χ.Α., με τη μικρή και τη μεσαία κεφαλαιοποίηση να ακολουθούν τη βουτιά λόγω του κακού κλίματος που δημιουργείται.