Χρηματιστήριο

Φεύγουν οι μικροί από τη Σοφοκλέους

Γυρίζουν την πλάτη τους στο Χρηματιστήριο οι μικροεπενδυτές. Η κινητικότητά των ιδιωτών παικτών φέτος το καλοκαίρι, όπως παραδέχονται στελέχη χρηματιστηριακών εταιρειών, είναι μειωμένη κατά 30% έως 50% σε σύγκριση με την περσινή περίοδο, με αποτέλεσμα αρκετές μετοχές να μένουν στα αζήτητα πραγματοποιώντας καθημερινά χαμηλό τζίρο.

Απομάκρυνση των μικροεπενδυτών από τα δρώμενα στην αγορά δείχνουν εξάλλου και τα στοιχεία της Ελληνικά Χρηματιστήρια (ΕΧΑΕ) που αφορούν την κινητικότητα των ενεργών μερίδων, δηλαδή των μοναδικών χρηματιστηριακών κωδικών που έχει κάθε επενδυτής. Οι ενεργοί αυτοί κωδικοί (όσοι πραγματοποιούν τουλάχιστον μια αγορά ή πώληση μετοχών τον μήνα) εμφανίζονται το τελευταίο τρίμηνο μειωμένοι περίπου 40% καθώς έχουν υποχωρήσει περίπου στις 60.000 από 100.000 την αντίστοιχη περσινή περίοδο.

Η διεθνής χρηματοπιστωτική κρίση που έχει προκαλέσει βουτιά στις τιμές των μετοχών, αλλά και η ιδιαίτερα έντονη μεταβλητότητα σε όλο το φάσμα της αγοράς ακόμη και σε μετοχές της μεγάλης κεφαλαιοποίησης που ακολουθούν πορεία- ασανσέρ είναι οι βασικοί παράγοντες που κρατούν σε απόσταση τους μικρούς επενδυτές. Μπορεί η πρόσφατη ανάκαμψη της αγοράς να τόνωσε το ηθικό τους αλλά, όπως πιστεύουν χρηματιστηριακοί παράγοντες, οι περισσότεροι που είχαν μέχρι πέρσι παρουσία δεν θα επιστρέψουν εάν δεν σταματήσουν οι ιδιαίτερα έντονες διακυμάνσεις και εάν δεν επέλθει ηρεμία στην εγχώρια και τις ξένες κεφαλαιαγορές.

Βλέπουν εύρος 3.000-3.700 μονάδων
Αναλυτές του Χρηματιστηρίου επισημαίνουν ότι μέχρι το τέλος του καλοκαιριού υπάρχουν οι προοπτικές να σημειωθεί μίνι ράλι που θα μπορούσε να οδηγήσει τον Γενικό Δείκτη γύρω στις 3.700 μονάδες. Όπως αναφέρουν όμως, ο κίνδυνος δεν έχει ακόμη περάσει και στην περίπτωση που επικρατήσει νέο γύρος αναταράξεων στις διεθνείς αγορές δεν αποκλείεται και νέο γύρισμα στην αγορά, με αποτέλεσμα να δοκιμαστεί ακόμη και το φράγμα των 3.000

μονάδων στη Σοφοκλέους.

Οι μεγάλοι παίκτες
Ρυθμιστές των εξελίξεων εξακολουθούν να είναι τα μεγάλα ξένα επενδυτικά funds τα οποία κατέχουν σήμερα πάνω από το 50% της συνολικής κεφαλαιοποίησης στο Χ.Α. και ελέγχουν με τις αγοραπωλησίες τους την τάση της αγοράς. Οι πανίσχυροι αυτοί παίκτες είναι οι κατεξοχήν υπεύθυνοι για τη βουτιά του δείκτη από τις 5.200 έως τις 3.200 μονάδες φέτος. Με τις πρόσφατες μαζικές πωλήσεις τους στις τράπεζες κατόρθωσαν να διαμορφώσουν αρνητικό κλίμα το οποίο

info

«Ο αριθμός των μικροεπενδυτών στο Χ.Α. είναι πλέον μικρός και αντιστοιχεί μόλις στο 25% περίπου όσων πραγματοποιούσαν συναλλαγές την περίοδο του 1999

επεκτάθηκε αναπόφευκτα και στις μετοχές εταιρειών μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης όπου παίζουν οι πιο πολλοί μικροεπενδυτές. Είναι ενδεικτικό ότι ο Γενικός Δείκτης από τις αρχές του έτους υποχωρεί κατά 35%, ενώ το τελευταίο δωδεκάμηνο σχεδόν οι τρεις στις δέκα μετοχές που βρίσκονται στο ηλεκτρονικό ταμπλό έχουν χάσει έως και το 44% της αξίας τους. Το ίδιο διάστημα κέρδη καταγράφουν μόλις 35 μετοχές του Χρηματιστηρίου Αθηνών.

Γ ιατί μειώνεται ο αριθμός
Πολλοί ιδιώτες επενδυτές έχουν στα χαρτοφυλάκιά τους μετοχές που έχουν αγοράσει σε υψηλότερες τιμές και τώρα με τη βουτιά «απλά δεν ασχολούνται», όπως λένε χαρακτηριστικά χρηματιστές, είτε πούλησαν και τώρα φοβούνται να επανατοποθετηθούν βλέποντας το κακό κλίμα και τις διακυμάνσεις στην αγορά, είτε δεν έχουν κίνητρο (επιχειρηματικές ειδήσεις, προσδοκία για καλύτερα αποτελέσματα κ.λπ.) να ρίξουν τα χρήματά τους στην αγορά. Αντίθετα, αρκετοί που έχουν ρευστό δείχνουν να προτιμούν αυτό το διάστημα άλλες μορφές επενδύσεων όπως οι προθεσμιακές καταθέσεις, οι οποίες έχουν φτάσει να προσφέρουν αποδόσεις έως 6% σε ετήσια βάση.

«Η μείωση στην κινητικότητα των ιδιωτών επενδυτών όπως αυτό φαίνεται από τις συναλλαγές σε χρηματιστηριακές εταιρείες ξεπερνά το 50% σε κάποιες περιπτώσεις σε σύγκριση με πέρσι, παρά τη μικρή αναζωπύρωση του ενδιαφέροντος το πρόσφατο διάστημα κατά το οποίο σημείωσε μικρή ανάκαμψη το Χ.Α.» αναφέρει ο αναλυτής της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ κ. Κωνσταντίνος Βέργος δίνοντας το στίγμα της αγοράς.

«Ο αριθμός των μικροεπενδυτών στο Χ.Α. είναι πλέον μικρός και αντιστοιχεί μόλις στο 25% περίπου όσων πραγματοποιούσαν συναλλαγές την περίοδο του 1999. Το μεγάλο πρόβλημα της αγοράς είναι ότι δεν υπάρχει κινητικότητα για να προσελκύσει τους επενδυτές με αποτέλεσμα σήμερα να κάνουν όλο το παιχνίδι μόλις 40-50 μετοχές», λέει ο χρηματιστηριακός εκπρόσωπος της Δυναμική ΑΧΕΠΕΥ κ. Κωνσταντίνος Φέγγος. Προσθέτει ακόμη ότι οι δημόσιες εγγραφές που κάποτε προσείλκυαν πολλούς μικροεπενδυτές είναι πλέον ελάχιστες ενώ όσες πραγματοποιούνται γίνονται κυρίως με διάθεση μετοχών σε ξένους και επίσης ότι οι μετοχές της μικρής κεφαλαιοποίησης που βρίσκονται στα χαρτοφυλάκια πολλών παικτών δεν έχουν παρουσιάσει σημαντική μεταβολή από το 2000 όταν το Χ.Α. είχε πραγματοποιήσει μεγάλη βουτιά.

Φυγή, εξάλλου, τους τελευταίους μήνες παρατηρείται και από τα αμοιβαία κεφάλαια, από τα οποία πολλά επενδύουν σε μεγάλο βαθμό και σε μετοχές του Ελληνικού Χρηματιστηρίου. Σε αυτό έχει συμβάλει εκτός από την αστάθεια στη χρηματιστηριακή αγορά και η εξάλειψη συγκεκριμένων προνομίων για τους κατόχους μεριδίων αμοιβαίων κεφαλαίων όπως η φοροαπαλλαγή. Τα μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων σε πολλές περιπτώσεις αποτελούν την επιλογή πιο συντηρητικών επενδυτών που θέλουν να τοποθετήσουν μέρος από τα χρήματά τους στο Χρηματιστήριο, επιδιώκοντας όμως να αναθέσουν τη διαχείρισή τους σε επαγγελματίες της αγοράς.