Η κερδοφορία των εταιρειών δείχνει άνοδο στη Σοφοκλέους

Οι πτωτικές συνεδριάσεις της περασμένης εβδομάδας ύστερα από το φθινοπωρινό ράλι στο Χρηματιστήριο δημιουργούν εύλογα ερωτηματικά σε όσους έχουν στα χαρτοφυλάκιά τους μετοχές ή σκέπτονται να τοποθετήσουν κεφάλαια στην αγορά. Από τη μία, τα θετικά αποτελέσματα που ανακοίνωσαν οι εισηγμένες για το εννεάμηνο δημιουργούν προοπτικές για ανοδική πορεία των μετοχών τους επόμενους μήνες. Από την άλλη, όμως, η κούρσα του ευρώ έναντι του δολαρίου, τα αρνητικά αποτελέσματα της αμερικανικής οικονομίας και η βουτιά στις διεθνείς αγορές οδήγησαν τον Γενικό Δείκτη του Χρηματιστηρίου σε απώλειες που ξεπέρασαν ακόμη και το 2% σε ημερήσια βάση. Η προϋπόθεση
Παράγοντες της αγοράς, πάντως, θεωρούν ότι η «καταιγίδα» στη Σοφοκλέους είναι πρόσκαιρη και ότι όσοι επενδύουν στην αγορά με μακροχρόνιο ορίζοντα και μπορούν να αντέξουν τα σκαμπανεβάσματα των τιμών, στο τέλος βγαίνουν κερδισμένοι απολαμβάνοντας αποδόσεις υψηλότερες από αυτές των ομολόγων και των τραπεζικών καταθέσεων. Προϋπόθεση είναι να ξεχωρίσουν «την ήρα από το σιτάρι» και να επενδύσουν σε κλάδους και μετοχές εταιρειών με προοπτικές για ανάπτυξη- εντός και εκτός Ελλάδος- και καλή κερδοφορία.

Στις 5.000 μονάδες
Στελέχη της αγοράς κάνουν λόγο για βελτίωση του κλίματος στο Χρηματιστήριο και εκτιμούν ότι μέχρι το τέλος του 2007 ο Γενικός Δείκτης θα φτάσει τις 5.000 μονάδες, προσφέροντας απόδοση που θα ξεπερνά το 15% σε σύγκριση με τα τρέχοντα επίπεδα. «Είμαστε στη μέση μιας διορθωτικής κίνησης, αλλά εκτιμώ ότι η αγορά θα επιστρέψει σε θετικό πρόσημο και θα κινηθεί προς τις 4.500 μονάδες», λέει ο χρηματιστηριακός εκπρόσωπος της Δυναμική ΑΧΕΠΕΥ, κ. Κωνσταντίνος Φέγγος, ενώ ο επικεφαλής του τμήματος ανάλυσης της Πεντεδέκας ΑΧΕΠΕΥ, κ. Κωνσταντίνος Βέργος, προβλέπει ότι η Σοφοκλέους μέσα στο επόμενο έτος έχει τη δυναμική να φτάσει τις 5.000 μονάδες. Στην πορεία, όμως, δεν αποκλείονται αναταράξεις, όπως έγινε και μέσα στο 2006, καθώς ο Γενικός Δείκτης ακολούθησε πορεία-ασανσέρ, από τις 4.000 μονάδες στις αρχές του έτους στις 3.500

μονάδες τον Ιούνιο και στις 4.200 μονάδες τον Νοέμβριο.

Κλειδί τα κέρδη
Παραδοσιακά οι μετοχές που γεμίζουν το πορτοφόλι των επενδυτών είναι εκείνες που παρουσιάζουν αυξη-μένη κερδοφορία. Ο αναλυτής της Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ, κ. Μάνος Χατζηδάκης, αναφέρει ότι τα θετικά αποτελέσματα των εισηγμένων για το εννεάμηνο, με καθαρά κέρδη που διαμορφώνονται σε περίπου έξι δισ. ευρώ και με ενίσχυση του κύκλου εργασιών κατά 20%, ανεβάζουν ψηλά τον πήχυ για την επόμενη χρονιά. Ο κ. Χατζηδάκης εκτιμά ότι τις συμφέρουσες αποδόσεις σε βάθος χρόνου θα παρουσιάσουν όσες εταιρείες έχουν επενδύσει σε αναπτυσσόμενες αγορές, όπως είναι τα Βαλκάνια και η Τουρκία, όπου οι εισηγμένες προσδοκούν σε σημαντική επέκταση των δραστηριοτήτων τους και σε βελτίωση των οικονομικών τους αποτελεσμάτων. Οι χώρες αυτές, εξάλλου, αναμένεται να ωφεληθούν συνολικά και από την ένταξή τους στην Ευρωπαϊκή Ένωση.

Ο κ. Χατζηδάκης εκτιμά ότι στο μικροσκόπιο των επενδυτών αναμένεται ότι θα μπουν κυρίως εισηγμένες εταιρείες που ήδη έχουν ξεπεράσει το στάδιο κόστους στα Βαλκάνια και την Τουρκία. Όσες εταιρείες, δηλαδή, έχουν κάνει σε μεγάλο βαθμό απόσβεση των επενδύσεων που πραγματοποίησαν στις χώρες αυτές και ετοιμάζονται τώρα να δρέψουν καρπούς. Από δραστηριότητες στη Νοτιοανατολική Ευρώπη αναμένεται να ωφεληθούν και οι επενδυτές των τραπεζών, καθώς τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα αναμένεται να παρουσιάζουν κερδοφόρα αποτελέσματα από την επέκτασή τους αυτή.

Οι πρωταγωνιστές
Οι κλάδοι που αναμένεται να πρωταγωνιστήσουν το επόμενο διάστημα στο ελληνικό Χρηματιστήριο είναι η μεταλλουργία, η πληροφορική, οι τηλεπικοινωνίες, η εμπορική ναυτιλία, οι τράπεζες αλλά και η υγεία. Σύμφωνα με τον κ. Βέργο, ο κλάδος της επεξεργασίας μετάλλων αναμένεται να παρουσιάσει εντονότερη επενδυτική δραστηριότητα το νέο έτος, καθώς διευρύνονται τα περιθώρια κέρδους και βελτιώνονται οι προοπτικές αποδόσεων για τις εισηγμένες εταιρείες. Την ίδια στιγμή, ενδιαφέρον εκτιμάται ότι θα υπάρξει για τίτλους εταιρειών πληροφορικής και τηλεπικοινωνιών, όπου οι εξελίξεις(συνεργασίες κ.λπ.) προχωρούν με γοργούς ρυθμούς, ενώ στο μικροσκόπιο των επενδυτών μπαίνει και ο κλάδος της υγείας, τόσο λόγω των συγχωνεύσεων όσο και λόγω των εξελίξεων στο Ασφαλιστικό. Οι τράπεζες, που έκλεψαν την παράσταση στη Σοφοκλέους μέσα στο 2007, αναμένεται να εξακολουθήσουν να πρωταγωνιστούν.