Kόντρες για τη… χαμένη τιμή της Eμπορικής

Χαμηλό θεωρούν το τίμημα της δημόσιας προσφοράς της Credit Agricole για την
Εμπορική Τράπεζα οι μεγαλύτεροι ξένοι και ελληνικοί επενδυτικοί οργανισμοί,
ενώ έντονη νευρικότητα επικρατεί στο οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης, που
προσπαθεί τώρα να πάρει αποστάσεις.

Παράλληλα, την παρέμβαση του εισαγγελέα ζητεί η υπεύθυνη Οικονομικών Υποθέσεων
του ΠΑΣΟΚ Βάσω Παπανδρέου, η οποία κάνοντας τη σύγκριση μεταξύ της εξαγοράς
της Finansbank από την Εθνική Τράπεζα και της δημόσιας προσφοράς της Credit
Agricole για την Εμπορική τονίζει ότι είτε το τίμημα για την Εμπορική είναι
πολύ χαμηλό είτε η Εθνική αγοράζει πάρα πολύ ακριβά την τουρκική τράπεζα.
Κατηγορηματικά αντίθετοι για την πώληση της Εμπορικής είναι και οι εργαζόμενοι
στην τράπεζα, οι οποίοι χθες συναντήθηκαν με στελέχη της Credit Agricole, και
προειδοποιούν για «καυτό καλοκαίρι» αντιδράσεων.

Χθες, με ομοβροντία εκθέσεων οι μεγαλύτεροι διεθνείς επενδυτικοί οργανισμοί –
μεταξύ των οποίων και η Citigroup, σύμβουλος της κυβέρνησης για το θέμα της
αποκρατικοποίησης της Εμπορικής – έσπευσαν να θεωρήσουν χαμηλό το τίμημα που
προσφέρει η γαλλική τράπεζα για την εξαγορά του 100% της Εμπορικής. Μάλιστα,
δίνουν τις εκδοχές τους για «δίκαιο» τίμημα εξαγοράς που φτάνει τα 27,4 ευρώ
ανά μετοχή, ενώ από άλλες προβλέπεται άνοδος της μετοχής στο Χρηματιστήριο που
μπορεί να φθάσει τα 37 ευρώ, δηλαδή 13,5 ευρώ υψηλότερα από το τίμημα της
δημόσιας προσφοράς στα 23,5 ευρώ.

Από την πλευρά της, η UBS σε σχετική έκθεσή της τονίζει πως η προσφορά
«υποτιμά την Εμπορική Τράπεζα», ενώ ταυτόχρονα διατηρεί την τιμή στόχο των 37
ευρώ, δηλαδή 13,5 ευρώ υψηλότερα σε σχέση με τη δημόσια προσφορά της Credit
Agricole. Μάλιστα, οι αναλυτές της UBS προσθέτουν πως η άνοδος τιμής της
μετοχής μεταφράζεται στην προσδοκία των επενδυτών για κατάθεση νέων προσφορών,
γεγονός που και οι ίδιοι θεωρούν αρκετά πιθανό. Υπερβολική θεωρεί την
«έκπτωση» της τιμής της Εμπορικής Τράπεζας σε σχέση με τον ανταγωνισμό και η
Citigroup, ο σύμβουλος της κυβέρνησης στο θέμα της αποκρατικοποίησης της
τράπεζας. Μάλιστα, εκτιμούν ότι θα υπάρξει και νέο ενδιαφέρον για την τράπεζα.
H Deutsche Bank επισημαίνει ότι η προσφορά της Credit Agricole «δεν είναι
γενναιόδωρη» και μάλιστα πως η τιμή των 23,5 ευρώ ανά μετοχή είναι φθηνότερη
από το δικό της σενάριο για «δίκαιο τίμημα» 27,4 ευρώ ανά μετοχή. Επίσης
υποστηρίζεται ότι αν υπάρξει αντιπροσφορά, οι Γάλλοι δύσκολα θα απαντήσουν με
βελτιωμένη προσφορά, αντίθετα θα πουλήσουν το μερίδιό τους αποκομίζοντας κέρδη
200 εκατ. ευρώ. Οι αναλυτές της Deutsche Bank εκτιμούν ότι η μετοχή της
Εμπορικής Τράπεζας μπορεί να φθάσει και τα 32 ευρώ, καθώς είναι η δεύτερη
φθηνότερη τράπεζα στην Ευρώπη.

Τέλος, και η Alpha Finance εκτιμά πως το τίμημα της δημόσιας προσφοράς είναι
χαμηλό.

Νευρικότητα στην κυβέρνηση που… στέλνει μήνυμα σε «μνηστήρες»

ΣΤΗ ΣΚΙΑ των εξελίξεων, ο υπουργός Οικονομίας και Οικονομικών Γιώργος
Αλογοσκούφης έσπευσε να επαναλάβει χθες ότι η κυβέρνηση δεν έχει ακόμα
καθορίσει τη στάση της και ότι θα εξετάσει την πρόταση με προσοχή, όπως και
τυχόν άλλες ανταγωνιστικές και συγκρίσιμες προτάσεις. Οι αποστάσεις που
επιχείρησε χθες να πάρει η κυβέρνηση από την πρόταση της γαλλικής τράπεζας
είναι αποτέλεσμα της έντονης κριτικής που δέχεται για το χαμηλό τίμημα και της
νευρικότητας που αυτό έχει προκαλέσει. Ενδεικτικό είναι πως σύμφωνα με έγκυρες
πληροφορίες, αρμόδια κυβερνητικά στελέχη μόλις πληροφορήθηκαν τα σχέδια της
Credit Αgricοle για την προσφορά και το ύψος του τιμήματος έσπευσαν να
επικοινωνήσουν με «μνηστήρες» που είχαν εκφράσει ανοικτά το ενδιαφέρον τους
για την Εμπορική Τράπεζα, διαμηνύοντάς τους ότι «το παιχνίδι είναι ανοικτό»
και καλώντας τους να υποβάλουν αντιπροσφορά. H κυβέρνηση ελπίζει ότι μια νέα,
υψηλότερη προσφορά θα τη βγάλει από τη δύσκολη θέση στην οποία έχει περιέλθει
λόγω του χαμηλού τιμήματος.

Νέα πρόταση

Για πιθανή αντιπροσφορά μέσα στο προσεχές διάστημα κάνουν λόγο και στελέχη της
Εμπορικής, που παραπέμπουν στην «κούρσα» της τιμής της μετοχής μετά την
ανακοίνωση της Credit Agricole, δίνοντας την ερμηνεία ότι οι μέτοχοι
περιμένουν νέα πρόταση με υψηλότερη τιμή. Από την πλευρά τους, οι εργαζόμενοι
αναμένεται να συναντηθούν σήμερα με τον πρόεδρο της Εμπορικής Τράπεζας Γ.
Προβόπουλο, ενώ μέσα στις επόμενες ημέρες έχουν ζητήσει συνάντηση με τον κ.
Αλογοσκούφη και τον υπουργό Απασχόλησης κ. Τσιτουρίδη.

Και ενώ χθες δημοσιοποιήθηκε το χρονοδιάγραμμα των διαδικασιών της δημόσιας
προσφοράς, σύμφωνα με πληροφορίες ο όμιλος της Marfin – ο οποίος ελέγχεται
πλέον από τον επενδυτικό όμιλο Dubai Financial Group – εξετάζει το ενδεχόμενο
να υποβάλει αντιπροσφορά. Για τον λόγο αυτό, στις αμέσως επόμενες ημέρες θα
προσλάβει διεθνή επενδυτικό σύμβουλο προκειμένου να καθορίσει την τελική του
απόφαση, αν και στελέχη του εκτιμούν ότι τα χρονικά περιθώρια για κάτι τέτοιο
είναι περιορισμένα.

Ανάμεσα στους Έλληνες αναλυτές, ανταγωνιστικές προσφορές «βλέπει» και η Marfin
Analysis, οι οποίες δεν αποκλείεται να υποβληθούν μέσα στις επόμενες τέσσερις
εβδομάδες.

ΒΑΣΩ ΠΑΠΑΝΔΡΕΟΥ

«Να παρέμβει εισαγγελέας»

Βάσω Παπανδρέου. Κατηγορεί την κυβέρνηση ότι είτε πουλάει πολύ φθηνά την Εμπορική είτε αγοράζει πολύ ακριβά την Finansbank

ΠΑΡΕΜΒΑΣΗ εισαγγελέα για την εξαγορά της Finansbank από την Εθνική και
την πώληση της Εμπορικής στην Credit Agricole ζητά η υπεύθυνη του Τομέα
Οικονομίας και Οικονομικών κ. Βάσω Παπανδρέου, επιρρίπτοντας ευθύνες στην
κυβέρνηση για το ξεπούλημα δημόσιας περιουσίας και την πρωτοφανή λεηλασία της
περιουσίας των μετόχων και ιδιαίτερα των ασφαλιστικών ταμείων.

Κατηγορεί μάλιστα την κυβέρνηση ότι είτε πουλάει πολύ φθηνά την Εμπορική είτε
αγοράζει πολύ ακριβά τη Finansbank, καθώς με το τίμημα που έχει συμφωνήσει για
τη Finansbank, η Εθνική Τράπεζα θα μπορούσε να αγοράσει όχι μόνο την Εμπορική
Τράπεζα – που είναι μεγαλύτερη της Finansbank – αλλά και άλλες δύο ή τρεις
τράπεζες.

Συγκεκριμένα, όπως αναφέρει η κ. Παπανδρέου, το ερώτημα που τίθεται είναι
γιατί η Εμπορική, η οποία έχει 20 δισ. ενεργητικό και 16 δισ. καταθέσεις,
αποτιμάται 3,1 δισ., ενώ η Finansbank, η οποία έχει ενεργητικό 6,7 δισ. και
καταθέσεις 4,25 δισ., αποτιμάται από την Εθνική 4,5 δισ. ευρώ.

«Αστάθεια»

Παράλληλα, ασκεί έντονη κριτική τόσο στην κυβέρνηση όσο και στη διοίκηση της
Εθνικής, καθώς με τις αποφάσεις τους «η Εθνική Τράπεζα προσδέθηκε στην πορεία
της τουρκικής οικονομίας, στους συναλλαγματικούς κινδύνους και τη γενικότερη
οικονομική αστάθεια που αντιμετωπίζει η Τουρκία». Απόδειξη είναι πως μετά την
ανακοίνωση της συμφωνίας και μέχρι σήμερα, λόγω της υποτίμησης της τουρκικής
λίρας κατά περίπου 18%, η χρηματιστηριακή αξία της Finansbank διαμορφώνεται σε
4,6 δισ. δολάρια, ενώ το τίμημα της συμφωνίας βασίζεται σε αποτίμηση 5,5 δισ.
δολαρίων.

Ζημιωμένοι από την εξαγορά, σύμφωνα με την κ. Παπανδρέου, βγαίνουν και οι
μέτοχοι της Εθνικής Τράπεζας, Και αυτό γιατί, όπως αναφέρει η κ. Παπανδρέου,
από την υπογραφή της συμφωνίας στις 3 Απριλίου μέχρι και τις 13 Ιουνίου η τιμή
της μετοχής της Εθνικής στο χρηματιστήριο μειώθηκε κατά 28%, από περίπου 40
ευρώ σε 29 ευρώ ανά μετοχή, με συνέπεια οι μέτοχοι να υφίστανται ήδη απώλειες
άνω των 3,8 δισ. ευρώ.

«Σατανική σύμπτωση»

Επίσης, κάνει λόγο για «σατανική σύμπτωση» στην επιλογή του δικηγόρου που
αντιπροσωπεύει την Εθνική Τράπεζα στο Χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης αλλά
και στην τουρκική Εποπτική αρχή τραπεζών η οποία πρέπει να εγκρίνει την
εξαγορά. Και αυτό γιατί η βρετανική εταιρεία νομικών συμβούλων με την οποία
συνεργάζεται η Εθνική επέλεξε «τυχαία» την κόρη της δικηγόρου του Χουσνί
Οζιεγκίν, πωλητή της Finansbank.

Για προσχεδιασμένη κίνηση κατηγορεί την κυβέρνηση ο υπεύθυνος Τύπου του ΠΑΣΟΚ
κ. N. Αθανασάκης, αναφέροντας πως αυτή το προηγούμενο διάστημα, και πριν από
την υποβολή της δημόσιας πρότασης από την Credit Agricole, καταβαράθρωσε τα
ασφαλιστικά ταμεία και πέρασε το κόστος της ασφάλισης στο IKA, διευκολύνοντας
και κάνοντας πιο ελκυστικές τέτοιες κινήσεις.

Κριτική για το χαμηλό τίμημα της προσφοράς της Credit Agricole για την
Εμπορική Τράπεζα ασκεί και ο υπεύθυνος Οικονομικής και Κοινωνικής Πολιτικής
του Συνασπισμού κ. Παναγιώτης Λαφαζάνης.

Από την πλευρά του, ο πρώην πρόεδρος της Εμπορικής Τράπεζας κ. Γιάννης
Στουρνάρας θεωρεί πιθανό να υπάρξουν και άλλες προσφορές και τονίζει ότι η
εικόνα θα ξεκαθαρίσει μέσα στις επόμενες οκτώ εβδομάδες.