Xοντρό παιχνίδι με τη μετοχή της ATE

Ημέρες 1999 για… λίγους παίκτες θυμίζει η υπόθεση της αύξησης του
μετοχικού κεφαλαίου της ATE, η οποία συνοδεύθηκε από αλματώδη αύξηση της τιμής
της μετοχής της, με τη βοήθεια ευνοϊκών αναλύσεων του ελβετικού ομίλου UBS για
τις προοπτικές της.

Κάποιοι αποκόμισαν… τρελά κέρδη υπερδιπλασιάζοντας το κεφάλαιό τους από την
απόκτηση της μετοχής της Αγροτικής Τράπεζας που παρουσιάσθηκε περίπου σαν
κελεπούρι… Την υπόθεση ανέδειξαν προχθές σε συζήτηση στην Επιτροπή
Οικονομικών Υποθέσεων της Βουλής οι βουλευτές του ΠΑΣΟΚ B. Παπανδρέου, Γ.
Φλωρίδης και N. Χριστοδουλάκης.

Κατά τους βουλευτές, πρόκειται για «σκάνδαλο τεράστιων πολιτικών διαστάσεων».
H B. Παπανδρέου μιλά συγκεκριμένα για χειραγώγηση της αγοράς, μέσω των
αναλύσεων της Τράπεζας. Παράλληλα, η αντιπολίτευση εγείρει μεγάλα ερωτήματα
για την επιλογή του συγκεκριμένου ομίλου που εκτός από τον ρόλο αναδόχου στη
συγκεκριμένη έκδοη, έχει και τον ρόλο αναλυτή σχετικά με τις μετοχές στο
ελληνικό Χρηματιστήριο. Πρόκειται για τον όμιλο που στις 3 Οκτωβρίου σε έκθεσή
του «έβλεπε» τη μετοχή της Αγροτικής Τράπεζας ως την πρώτη επιλογή για αγορές
ανάμεσα στις τράπεζες της Ευρώπης. Χειραγώγηση των τιμών των μετοχών της ATE
υπονοεί και η Ένωση Αναλυτών Μετοχών αναφερόμενη στις εκθέσεις της UBS. H
υπόθεση αποκτά ενδιαφέρον όχι μόνο γιατί οι Ελβετοί διέκριναν – και
εξακολουθούν να διακρίνουν – μεγάλες επενδυτικές προοπτικές σε μία τράπεζα που
βαρύνεται με σοβαρά προβλήματα από το παρελθόν, αλλά και γιατί η ίδια η UBS
(αν και διαφορετικό τμήμα της) είχε αναλάβει καθήκοντα αναδόχου της έκδοσης.

Ως ανάδοχος, μάλιστα, η UBS αγόρασε για λογαριασμό της τις μετοχές που
παρέμειναν αδιάθετες κατά την έκδοση, όπως προέβλεπε η σύμβασή της με την ATE.
Λίγο αργότερα τις πούλησε, αποκομίζοντας ένα αξιοπρεπές κέρδος για λογαριασμό
της και περνώντας τη σκυτάλη στους αγοραστές της μετοχής, που υπερδιπλασίασαν
μέχρι σήμερα το κεφάλαιό τους.

«Κόσμος θαυμάτων»

H αλληλουχία των γεγονότων είναι εντυπωσιακή και γεννά ερωτήματα για τον
«κόσμο των θαυμάτων» γύρω από το ελληνικό Χρηματιστήριο.

* Κατ’ αρχάς, η σύμβαση με βάση την οποία η UBS ανέλαβε καθήκοντα
αναδόχου της έκδοσης της ATE στηρίχθηκε σε τροποποίηση του Κανονισμού
Αναδόχων, που έγινε λίγες ημέρες νωρίτερα, τον περασμένο Μάιο. Μέχρι τότε, ο
Κανονισμός προέβλεπε τον ορισμό αναδόχου μόνο στις δημόσιες εγγραφές. Κατά το
υπουργείο Οικονομίας, η αλλαγή αυτή έγινε για να καλυφθεί κενό που υπήρχε και
να συμβαδίσει το ελληνικό θεσμικό πλαίσιο με τα ισχύοντα στην Ευρωπαϊκή Ένωση.
Γεγονός είναι ότι ο Κανονισμός άλλαξε λίγες ημέρες πριν από τη συμφωνία μεταξύ
ATE και UBS και έδωσε το δικαίωμα στην τελευταία να αγοράσει για λογαριασμό
της τις αδιάθετες μετοχές της έκδοσης.

* Κατά την έκδοση, τον Ιούνιο, ποσοστό 2,94% των μετοχώων παρέμεινε
αδιάθετο, λόγω έλλειψης ενδιαφέροντος των παλαιών μετόχων. Έτσι, η UBS
απέκτησε 18,4 εκατ. μετοχές έναντι 36,7 εκατ. ευρώ (προς 2 ευρώ τη μετοχή). Το
Δημόσιο, βεβαίως, άσκησε το δικαίωμά του και απέκτησε το 85% των νέων μετοχών.

* H UBS, σύμφωνα με πληροφορίες από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, πούλησε
«τις περισσότερες» από τις μετοχές που απέκτησε κατά την αύξηση του μετοχικού
κεφαλαίου λίγες ημέρες αργότερα, με κέρδη της τάξης του 15%-20%. Δηλαδή, αν
είχε πουλήσει όλες τις μετοχές θα είχε κερδίσει 7 εκατ. ευρώ περίπου.

* Τον Αύγουστο άρχισαν οι ενθουσιώδεις προτροπές («αγοράστε ATE»)του
τμήματος ανάλυσης της Τράπεζας, με αποτέλεσμα να αποκομίσουν τεράστια κέρδη
αυτοί στους οποίους πούλησε η UBS, αφού η τιμή της μετοχής εν τω μεταξύ
υπερδιπλασιάσθηκε (χθες έκλεισε στα 5,18 ευρώ). Σύμφωνα με τον νόμο, πάντως,
υποτίθεται ότι δεν επικοινωνούν τα τμήματα των τραπεζών μεταξύ τους. H
ορολογία μιλά για «σινικό τείχος» που πρέπει να ορθώνεται μεταξύ τους, ώστε να
αποφεύγονται περιπτώσεις χειραγώγησης.

* Το ποιοι είναι αυτοί που αγόρασαν χάνεται στον ευρύ ορισμό των
«επενδυτικών οίκων του εξωτερικού», σύμφωνα με πηγές του υπουργείου
Οικονομίας.

Ο υπουργός Οικονομίας Γ. Αλογοσκούφης υποστηρίζει ότι δεν υπάρχει «κανένα
σκάνδαλο». Ειδικά ως προς την αλλαγή του Κανονισμού Αναδόχων, λέει ότι έγινε
«σε άσχετο χρόνο» και ύστερα από εισήγηση της Τραπέζης της Ελλάδος και της
Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς για λόγους εναρμόνισης με τα ισχύοντα στην E.E.

Ωστόσο, πηγές από χρηματιστηριακές εταιρείες υποστηρίζουν ότι στην Ευρωπαϊκή
Ένωση, οι τράπεζες που αναλαμβάνουν ρόλο αναδόχου περιγράφουν σαφώς και με
κάθε λεπτομέρεια στο ενημερωτικό δελτίο της έκδοσης τα σχέδιά τους σχετικά με
τις μετοχές (χρόνος διακράτησης κτλ.), κάτι που δεν έγινε στην περίπτωση της
ATE..