Oδός Σοφοκλέους 10

ΕΥΚΑΙΡΙΕΣ ΓΙΑ τοποθετήσεις σε μετοχές εταιρειών μικρής και μεσαίας
«κεφαλαιοποίησης», οι οποίες είχαν παραμείνει αρκετό καιρό στο περιθώριο,
αναζητούν χαρτοφυλάκια στη Σοφοκλέους που προτίμησαν το τελευταίο διάστημα να
κρατήσουν αποστάσεις από «βαριά χαρτιά». Πάντως τα σενάρια για εξαγορές και
συμφωνίες μεταξύ των πιστωτικών ιδρυμάτων δίνουν και παίρνουν, με αποτέλεσμα
οι μετοχές τους, καθώς και οι μετοχές του τηλεπικοινωνιακού κλάδου όπου
παρατηρείται κινητικότητα, να βρίσκονται συνεχώς κάτω από το «μικροσκόπιο» του
επενδυτικού κοινού.

THN ΙΔΙΑ ΩΡΑ, στα χέρια όλο και λιγότερων χρηματιστηριακών εταιρειών
και εταιρειών διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων (ΑΕΔΑΚ) περνά ο τζίρος του
Χρηματιστηρίου. Όπως προκύπτει από τα στοιχεία της Kantor Capital για το 2004,
οι πέντε μεγαλύτερες AXE ελέγχουν το 54% της συνολικής αξίας των
χρηματιστηριακών συναλλαγών, από 49% το 2003. Μάλιστα η Kantor εκτιμά ότι η
αξία των συναλλαγών σε 22 από τις 34 μικρές και μεσαίες χρηματιστηριακές
εταιρείες βρίσκεται κάτω από το οριακό σημείο ισορροπίας τους και πιστεύει ότι
για τον λόγο αυτό η τάση συγχωνεύσεων (αλλά και απομακρύνσεων χρηματιστηριακών
εταιρειών από την αγορά) θα συνεχιστεί. Στην αγορά διαχείρισης αμοιβαίων
κεφαλαίων οι τρεις μεγαλύτερες ΑΕΔΑΚ ελέγχουν πλέον το 74,8% των επενδεδυμένων
κεφαλαίων έναντι του 65,7% το 2003, ενώ διατηρείται η προτίμηση των επενδυτών
σε αμοιβαία κεφάλαια που θεωρείται ότι είναι χαμηλότερου επενδυτικού ρίσκου,
όπως τα αμοιβαία κεφάλαια διαχείρισης διαθεσίμων και τα ομολογιακά.

ΣΕ ΑΥΞΗΣΗ της τιμής στόχου για τις μετοχές του ΟΤΕ από τα 17,5 στα 18,9
ευρώ προχωρεί η Σίγμα Χρηματιστηριακή, η οποία πιστεύει ότι οι μετοχές του
τηλεπικοινωνιακού ομίλου θα παρουσιάσουν απόδοση μεγαλύτερη από τον μέσον όρο
της αγοράς («Outperform»). H χρηματιστηριακή εταιρεία βασίζει τις προβλέψεις
της στην εκτίμηση ότι το τμήμα σταθερής τηλεφωνίας του ΟΤΕ και η Rom Telecom
θα παρουσιάσουν θετική πορεία. H Σίγμα πιστεύει ακόμη ότι εάν συγχωνευθεί το
ασφαλιστικό ταμείο του ΟΤΕ με το IKA η τιμή-στόχος μπορεί να αυξηθεί στα 19,7
ευρώ. Ο ΟΤΕ στις 9 Σεπτεμβρίου ανακοίνωσε ότι το ελληνικό Δημόσιο πώλησε με τη
μέθοδο της ιδιωτικής τοποθέτησης προς θεσμικούς επενδυτές στην Ελλάδα και στο
εξωτερικό, με ταχεία διαδικασία βιβλίου προσφορών (accelerated bookbuilding),
49.058.200 μετοχές του Οργανισμού. Μετά τη συναλλαγή, το ποσοστό συμμετοχής
του ελληνικού Δημοσίου φθάνει στο 38,7% του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας.

ΣΕ ΜΕΙΩΣΗ τις τιμής-στόχου για τις μετοχές της ΔΕΗ, από τα 22,5 ευρώ
στα 21,6 ευρώ, προχώρησε η Deutsche Bank, διατηρώντας ταυτόχρονα τη σύσταση
για διακράτηση των μετοχών της εταιρείας (hold). Ο διεθνής χρηματοπιστωτικός
οργανισμός προχώρησε στη μείωση της τιμής-στόχου επειδή υποβάθμισε τις
εκτιμήσεις τους για τα μεγέθη της ΔΕΗ, λόγω των υψηλότερων τιμών στα καύσιμα
μετά την κούρσα του πετρελαίου.

ΟΛΑ ΔΕΙΧΝΟΥΝ ότι ο κλοιός των τραπεζών γύρω από τις «προβληματικές»
επιχειρήσεις θα γίνεται μέρα με την ημέρα ολοένα και πιο σφικτός. Αυτό
σημαίνει ότι για τις εταιρείες που δεν έχουν κανένα περιθώριο εξυγίανσης θα
κλείνουν τελείως τις στρόφιγγες χρηματοδότησης, αναγκάζοντάς τες να βάλουν
τελικά λουκέτο. Μια πρώτη γεύση της νέας πολιτικής που εγκαινιάζουν οι Έλληνες
τραπεζίτες είναι και η «υπόδειξη» προς τη διοίκηση των Κλωστηρίων Ναούσης να
κλείσουν δύο ζημιογόνες μονάδες, με στόχο να περιοριστούν οι λειτουργικές
δαπάνες τής υπό τραπεζικό έλεγχο ευρισκόμενης εταιρείας κατά περίπου 2 εκατ.
ευρώ. H αγορά περιμένει ανάλογες «υποδείξεις και για άλλες εταιρείες».