Κεφάλαια 2 δισ. ευρώ… απέδρασαν από τις επενδύσεις με ρίσκο

Κατά 20% εκτιμάται ότι έχει μειωθεί το ποσοστό των μετοχών στα χαρτοφυλάκια
των Ελλήνων επενδυτών, σε σχέση με το 1999. Επίσης, κεφάλαια πάνω από 2 δισ.
ευρώ εγκατέλειψαν τις επενδύσεις με ρίσκο και οδηγήθηκαν σε τοποθετήσεις με
μικρότερο ή μηδενικό κίνδυνο.

Η πτώση του Γενικού Δείκτη, κατά 76% από το ιστορικό του ρεκόρ μέχρι σήμερα,
είναι ενδεικτική των ζημιών που έχουν υποστεί όσοι αποφάσισαν να αναλάβουν
μεγαλύτερο ρίσκο, επενδύοντας σε μετοχές με στόχο τις υψηλότερες αποδόσεις.

Ο επικεφαλής για τα προϊόντα εγγυημένου κεφαλαίου της EFG Eurobank Ergasias,
κ. Μιχάλης Σαββίδης, μιλώντας στην «ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» δήλωσε ότι «η μεγάλη και
παρατεταμένη πτώση των μετοχών, τα τελευταία τρία χρόνια, έχει οδηγήσει τους
επενδυτές σε τοποθετήσεις με μικρότερο βαθμό κινδύνου, όπως είναι τα
ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια, τα αμοιβαία κεφάλαια διαχείρισης διαθεσίμων, τα
προϊόντα εγγυημένου κεφαλαίου κ.λπ.. Μάλιστα, τελευταία παρατηρείται οι
επενδυτές να προτιμούν τη μακροπρόθεσμη τοποθέτηση των χρημάτων τους σε
χρηματιστηριακούς δείκτες ή σε νομίσματα μέσω των προϊόντων εγγυημένου
κεφαλαίου, παρά να επενδύουν άμεσα σε μετοχές».

Εξασφάλιση κεφαλαίου

Πράγματι, τα στοιχεία των τραπεζών δείχνουν διπλασιασμό των κεφαλαίων που
τοποθετήθηκαν – σε ένα χρόνο – στα προϊόντα εγγυημένου κεφαλαίου, τα οποία στη
λήξη τους (στην καλύτερη περίπτωση) προσέφεραν αποδόσεις έως 10%.

Συγκεκριμένα, στις αρχές του 2002 τα ποσά που είχαν επενδυθεί σε προϊόντα
εγγυημένου κεφαλαίου υπολογίζονταν σε 1 δισ. ευρώ, ενώ σήμερα εκτιμάται ότι
έχουν ξεπεράσει τα 2 δισ. ευρώ.

Χρηματιστήριο

Στο ελληνικό Χρηματιστήριο η πτώση του Γενικού Δείκτη την τελευταία τριετία
αγγίζει το 80%. Συγκεκριμένα, από το ιστορικό ρεκόρ του Σεπτεμβρίου 1999 μέχρι
τις 8 Ιανουαρίου 2003 ο Γενικός Δείκτης έχασε 76,72%. Η κεφαλαιοποίηση, από το
1999 μέχρι σήμερα, έχει μειωθεί περισσότερο από 34 δισ. ευρώ.

Το ποσό αυτό είναι ενδεικτικό των κεφαλαίων που εγκατέλειψαν το Χρηματιστήριο
τα τελευταία χρόνια, γεγονός που φαίνεται και από τη μείωση του ημερήσιου
τζίρου σχεδόν κατά 90%.

Καταθέσεις

Ταυτόχρονα, τα κεφάλαια που διοχετεύθηκαν σε καταθέσεις αυξήθηκαν κατακόρυφα.
Σύμφωνα με στοιχεία της Τραπέζης της Ελλάδος, οι συνολικές καταθέσεις ανήλθαν
τον Οκτώβριο του 2002 σε 100,49 δισ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση κατά 12,4% από
τον αντίστοιχο μήνα του 2001. Οι καταθέσεις ταμιευτηρίου αυξήθηκαν κατά 12,2%,
αφού τον Οκτώβριο ανήλθαν σε 60,6 δισ. ευρώ.

Αμοιβαία

Αντίστοιχα είναι τα συμπεράσματα που προκύπτουν από στοιχεία της Ένωσης
Θεσμικών Επενδυτών. Το 2002 παρατηρήθηκε μετακίνηση κεφαλαίων από τα μετοχικά
αμοιβαία κεφάλαια προς τα διαχείρισης διαθεσίμων, τα οποία επενδύουν σε ρέπος,
καταθέσεις και άλλα προϊόντα της αγοράς χρήματος.

Ειδικότερα, από τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια εσωτερικού έφυγαν κεφάλαια
συνολικού ποσού 225,5 εκατ. ευρώ, ενώ στα διαχείρισης διαθεσίμων εισήλθαν
συνολικά κεφάλαια ύψους 864,8 εκατ. ευρώ. Μεγάλες εκροές παρατηρήθηκαν και στα
μεικτά αμοιβαία κεφάλαια, ενώ μικρές εισροές πραγματοποιήθηκαν στα ομολογιακά
εξωτερικού.

Όσοι προτίμησαν τα διαχείρισης διαθεσίμων κέρδισαν, αφού η μέση απόδοση των
μετοχικών αμοιβαίων κεφαλαίων εσωτερικού το 2002 ήταν αρνητική (-27,24%). Η
μέση απόδοση των αμοιβαίων κεφαλαίων διαχείρισης διαθεσίμων εσωτερικού
διαμορφώθηκε σε 2,4% (αφορολόγητη).

Οι αποδόσεις διεθνώς

Η αρνητική πορεία των χρηματιστηρίων την τελευταία τριετία έχει δικαιώσει
διεθνώς τους επενδυτές που προτίμησαν «τα λίγα και σίγουρα» από τα «πολλά με
ρίσκο». Από στοιχεία προκύπτει ότι πέρυσι οι πιο κερδισμένοι διεθνώς είναι
όσοι επένδυσαν σε ομόλογα (μέση απόδοση 16,2%).

Όσοι διατήρησαν τη ρευστότητά τους (μετρητά) δεν κέρδισαν πολλά, αλλά
τουλάχιστον διατηρήθηκε το κεφάλαιό τους. Η απόδοση από τόκους υπολογίζεται
γύρω στο 1,9%. Από την άλλη, όσοι επένδυσαν σε μετοχές έχασαν 15%.

Τα στατιστικά στοιχεία για την τελευταία δεκαετία επιβεβαιώνουν επίσης όσους
προτίμησαν τη σιγουριά. Συγκεκριμένα, η μέση απόδοση των καταθέσεων ανήλθε την
τελευταία δεκαετία σε 6,3%, των ομολόγων σε 8,9% και των μετοχών σε 7,4%.