Τα «μεγάλα πορτοφόλια» έφεραν την άνοδο…

Χωρίς να μπει νέο «αίμα» στη Σοφοκλέους ήρθε η άνοδος των τελευταίων ημερών. Η
άνοδος προήλθε από λίγους επενδυτές με μεγάλα χαρτοφυλάκια. Αυτό προκύπτει από
τα στοιχεία για τον αριθμό των διαφορετικών επενδυτών που δραστηριοποιήθηκαν
από τις αρχές του μήνα μέχρι τις 20 Μαΐου σε συνδυασμό με την αύξηση των τιμών
των μετοχών και της αξίας συναλλαγών.

Από τα τέλη Απριλίου μέχρι τις 21 Μαΐου ο Γενικός Δείκτης αυξήθηκε κατά 8,4%
ξεπερνώντας τις 2.400 μονάδες, φτάνοντας στα επίπεδα του Μαρτίου. Σε αυτές τις
ένδεκα συνεδριάσεις ο τζίρος αυξήθηκε κατά 38%, σε σχέση με τις αντίστοιχες
του Απριλίου, γεγονός που γέμισε με αισιοδοξία χρηματιστές, αναλυτές και
επενδυτές.

Όλοι πίστεψαν ότι κάτι άρχισε να αλλάζει στη Σοφοκλέους: Αύξηση επενδυτικού
ενδιαφέροντος με επιστροφή πολλών νέων επενδυτών στο ελληνικό Χρηματιστήριο.
Σε αυτές τις διαπιστώσεις οδηγούσαν και τα στοιχεία από τους νέους κωδικούς
που ανοίχθηκαν στο Αποθετήριο και από τον αυξανόμενο τζίρο. Σύμφωνα με
στοιχεία τον Απρίλιο δημιουργήθηκαν 1.942 νέοι κωδικοί, με αποτέλεσμα ο
συνολικός αριθμός των επενδυτών στη Σοφοκλέους να ανέρχεται σε 1.800.634.
Επίσης, τον Μάρτιο είχαν ανοιχθεί 2.776 νέοι κωδικοί, τον Φεβρουάριο 2.235 και
τον Ιανουάριο 2.152 νέοι κωδικοί.

Τα στοιχεία

Όμως, από στοιχεία που προέρχονται από το σύνολο σχεδόν των χρηματιστηριακών
εταιρειών και αφορούν τους διαφορετικούς κωδικούς που έκαναν πράξη καθημερινά
προκύπτει ότι ο αριθμός των επενδυτών που δραστηριοποιήθηκαν από τις αρχές του
μήνα μέχρι τις 20 Μαΐου ήταν ο μικρότερος από τις αρχές του έτους.

Συγκεκριμένα, από τις αρχές του μήνα μέχρι τις 20 Μαΐου 67.719 κωδικοί έκαναν
διαφορετικές πράξεις στη Σοφοκλέους έναντι 111.480 τον Απρίλιο, σημειώνοντας
πτώση κατά 39%. Αξίζει να διευκρινιστεί ότι οι συνεδριάσεις του Μαΐου ήταν
λιγότερες από τον Απρίλιο, λόγω εορτών του Πάσχα και των αργιών της
Πρωτομαγιάς. Επίσης, δεν υπάρχουν στοιχεία για το τελευταίο δεκαήμερο του
Μαΐου.

Η ίδια, όμως, εικόνα προκύπτει και όταν συγκρίνεται ο Απρίλιος με τον Μάρτιο.
Συγκεκριμένα παρατηρείται μείωση των επενδυτών που δραστηριοποιήθηκαν. Τον
Απρίλιο δραστηριοποιήθηκαν 111.480 διαφορετικοί επενδυτές έναντι 125.019 τον
Μάρτιο, σημειώνοντας μείωση κατά 10,8%.

Η μείωση αυτή είναι συνεχής από την αρχή του έτους. Και αυτό γιατί τον Μάρτιο
παρατηρήθηκε μείωση κατά 8% σε σχέση με τον Φεβρουάριο. Επίσης, τον Φεβρουάριο
οι διαφορετικοί επενδυτές που δραστηριοποιήθηκαν στη Σοφοκλέους μειώθηκαν κατά
2,8% σε σχέση με τον Ιανουάριο.

Η ερμηνεία

Χρηματιστές και χρηματιστηριακοί αναλυτές σχολιάζοντας τα στοιχεία αυτά, σε
συνδυασμό με την άνοδο των τιμών και την αύξηση του τζίρου στη Σοφοκλέους,
τόνισαν ότι από τις αρχές Μαΐου παρατηρήθηκε μεγάλο επενδυτικό ενδιαφέρον από
λίγα, αλλά μεγάλα χαρτοφυλάκια. Τα χαρτοφυλάκια αυτά κατά πλειονότητα ήταν
ξένων θεσμικών και μεγάλων Ελλήνων ιδιωτών. Ενδεχομένως, τόνισαν, κάποιοι
«πόνταραν» ή να διέβλεψαν μια επερχόμενη άνοδο και έσπευσαν να τοποθετηθούν.
Άλλοι είπαν ότι ορισμένα χαρτοφυλάκια προχώρησαν σε αναδιαρθρώσεις εν όψει της
αναθεώρησης των δεικτών της Morgan Stanley στις 31 Μαΐου. Έτσι, αγόρασαν
μετοχές που δεν περιλαμβάνονταν στους δείκτες ή άλλαξαν τη βαρύτητα που είχαν
κάποιες μετοχές στα χαρτοφυλάκιά τους, ανάλογα με τις νέες σταθμίσεις στους
δείκτες της Morgan Stanley. Επίσης, μεγάλο μέρος του τζίρου και του όγκου
συναλλαγών προήλθε από αυτούς που κάνουν ημερήσιες συναλλαγές (day trading).

Η τάση

Από το 1999 μέχρι σήμερα οι επενδυτές που δραστηριοποιούνται καθημερινά στη
Σοφοκλέους γίνονται λιγότεροι. Στο χρονικό διάστημα 1 Ιανουαρίου 2002 – 15
Μαΐου 2002 δραστηριοποιήθηκαν στο ελληνικό Χρηματιστήριο 253.497 διαφορετικοί
επενδυτές έναντι 379.753 στο αντίστοιχο διάστημα του 2001, σημειώνοντας μείωση
κατά 33%. Στο αντίστοιχο χρονικό διάστημα του 2000 είχαν δραστηριοποιηθεί
926.191 διαφορετικοί επενδυτές στη Σοφοκλέους και του 1999 είχαν
δραστηριοποιηθεί 623.672 διαφορετικοί επενδυτές. Δηλαδή, από το 1999 μέχρι
σήμερα ο αριθμός των επενδυτών που δραστηριοποιείται στο Χρηματιστήριο έχει
μειωθεί κατά 59% και από το 2000 κατά 72,6%.

Παρόμοια συμπεράσματα προκύπτουν εάν συγκρίνουμε τα διαστήματα 15 Απριλίου –
15 Μαΐου στα έτη 2002, 2001, 2000 και 1999. Από τη σύγκριση προκύπτει ότι
φέτος ο αριθμός των επενδυτών μειώθηκε κατά 78% από το 1999, κατά 76% από το
2000 και κατά 45% από το 2001.

Μετοχές και παράγωγα

Σήμερα στη Σοφοκλέους δραστηριοποιείται καθημερινά σχεδόν το 0,4% των
συνολικών κωδικών. Το ποσοστό αυτό σε μηνιαία βάση από τις αρχές του έτους
κυμαίνεται μεταξύ 3,8% (Μάιος 2002) και 7,8% (Ιανουάριος 2002). Πέρυσι τον
Μάιο το ποσοστό αυτό ήταν 9%. Τον Μάιο του 2000 ήταν 21% και τον Μάιο του 1999
ήταν 28%. Στα παράγωγα το ποσοστό αυτό ανήλθε τον Απρίλιο του 2002 σε 20,42%.

Στο Χρηματιστήριο Παραγώγων παρατηρείται η αντίθετη πορεία. Καθημερινά
αυξάνονται οι επενδυτές που δραστηριοποιούνται στα παράγωγα. Αυξάνεται τόσο ο
αριθμός των νέων επενδυτών που ανοίγουν κωδικούς όσο και ο αριθμός των
διαφορετικών επενδυτών που δραστηριοποιούνται καθημερινά στα παράγωγα.

Τον Απρίλιο αυξήθηκαν κατά 592 οι νέοι επενδυτές στα παράγωγα. Τέλη Απριλίου ο
συνολικός αριθμός επενδυτών στα παράγωγα ανερχόταν σε 10.981 έναντι 10.389
κωδικούς στα τέλη Μαρτίου. Ο αντίστοιχος αριθμός στη Σοφοκλέους ήταν 1.800.634
επενδυτές.

Οι κωδικοί που πραγματοποίησαν συναλλαγές κατά τον Απρίλιο ανήλθαν σε 2.242
κωδικούς (ποσοστό 20,42% του συνόλου) έναντι 2.102 τον Μάρτιο (ποσοστό
20,23%), 2.098 τον Φεβρουάριο (ποσοστό 21,09%) και 1.978 τον Ιανουάριο
(ποσοστό 20,64%).

Όμως, οριακή αύξηση παρουσίασαν κατά το πρώτο τρίμηνο του 2002 οι συναλλαγές
που πραγματοποίησαν οι θεσμικοί επενδυτές στο Χρηματιστήριο Παραγώγων (ΧΠΑ).