40 συγχωνεύσεις το 2002

Σε τουλάχιστον 40 προβλέπουν ανώτατα στελέχη του Χρηματιστηρίου τις
συγχωνεύσεις και τις εξαγορές εταιρειών εντός του έτους. Η εξέλιξη αυτή ίσως
οδηγήσει σε μείωση του αριθμού των εισηγμένων εταιρειών καθώς θα συγχωνευθούν
και με θυγατρικές τους, αλλά και σε αύξηση της μέσης χρηματιστηριακής αξίας
ανά εταιρεία στο ΧΑΑ.

Στελέχη του Χρηματιστηρίου επισημαίνουν ότι πέρα από τις αιτήσεις που έχουν
ήδη κατατεθεί στο αρμόδιο τμήμα για συγχωνεύσεις και εξαγορές, στο προσεχές
διάστημα θα αυξηθούν κατακόρυφα και μπορεί να φτάσουν στις 40 μέχρι το τέλος
του έτους. Κλειδί στην εξέλιξη αυτή θα παίξουν τα φορολογικά κίνητρα, τα οποία
ήδη έχουν περιληφθεί στον πρόσφατο νόμο για την ανάπτυξη της
επιχειρηματικότητας.

Η τάση σήμερα αντιστρέφεται και ο «τεμαχισμός» των επιχειρήσεων δίνει τη θέση
του στις συγχωνεύσεις για την επίτευξη οικονομιών κλίμακος μέσω της
καθετοποίησης των διαδικασιών παραγωγής, την ενίσχυση ή διατήρηση
ανταγωνιστικού μεριδίου αγοράς και την αύξηση της χρηματιστηριακής αξίας των
εισηγμένων, με σκοπό την προσέλκυση διεθνών επενδυτών. Αιτίες είναι οι χαμηλές
χρηματιστηριακές αποτιμήσεις, τα αυξανόμενα φορολογικά κίνητρα και η
γενικότερη τάση που παρατηρείται για συγκέντρωση των θυγατρικών κάτω από μία
διοίκηση.

Όπως αναφέρει η ετήσια Έκθεση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, η εμφάνιση και
ανάπτυξη ομίλων εταιρειών έγινε ιδιαίτερα αισθητή κατά την τελευταία τριετία,
στη διάρκεια της οποίας πολλοί όμιλοι εταιρειών προχώρησαν σε διάσπαση και σε
απόσχιση κλάδων και, στη συνέχεια, στην αυτόνομη εισαγωγή των νέων εταιρειών
στο ΧΑΑ, με σκοπό την ενίσχυση της συνολικής χρηματιστηριακής αξίας του ομίλου
στο Χρηματιστήρια, ιδιαίτερα την περίοδο της μεγάλης ανόδου.

Σημειώνεται ότι ο αριθμός των εισηγμένων εταιρειών στο ΧΑΑ είναι περίπου ίδιος
με εκείνον του Χρηματιστηρίου του Μιλάνου, το οποίο όμως έχει πολλαπλάσια
χρηματιστηριακή αξία Πέρυσι, 22 εισηγμένες εταιρείες προχώρησαν σε διαδικασίες
που οδήγησαν σε 9 συγχωνεύσεις, έναντι 4 το 2000. Από τις 22 εταιρείες, οι 8
ανήκαν στον κλάδο της Πληροφορικής. Διευκρινίζεται ότι η Επιτροπή
Κεφαλαιαγοράς έχει λάβει υπόψη της μόνο τις περιπτώσεις που ολοκληρώθηκαν στο
2001 (για παράδειγμα δεν περιλαμβάνεται η περίπτωση της Ιντρακόμ-Ιντρασόφτ,
της οποίας η συγχώνευση ολοκληρώθηκε φέτος).