Προβλέψεις για άνοδο των αμερικανικών επιτοκίων

Η απόφαση του αμερικανικού συμβουλίου χάραξης νομισματικής πολιτικής (FOMC)
την Τρίτη να αφήσει αμετάβλητα τα επιτόκια δεν αποτέλεσε έκπληξη για το
μεγαλύτερο μέρος της αγοράς. Με δηλώσεις της που ακολούθησαν την απόφαση για
διατήρηση των επιτοκίων στα τωρινά επίπεδα του 1,75%, η Fed επαλήθευσε τις
εκτιμήσεις λέγοντας ότι έχει εξισορροπηθεί πλέον η τάση πληθωριστικών πιέσεων
με την πιθανότητα οικονομικής επιβράδυνσης (neutral bias). Η δήλωση αυτή
αποτελεί σημαντική μεταβολή στη στάση της Fed, η οποία κατά τους 15
τελευταίους μήνες επαναλάμβανε ότι ο κίνδυνος περαιτέρω οικονομικής
επιβράδυνσης δεν έχει ακόμα απομακρυνθεί (easing bias) χαλαρώνοντας παράλληλα
τη νομισματική της πολιτική. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, η αγορά συνεχίζει να
τιμολογεί σημαντικές αυξήσεις των βασικών αμερικανικών επιτοκίων κατά 175 μ.β.
μέχρι το τέλος του έτους. Πιο συγκεκριμένα, όσον αφορά μεσοπρόθεσμες μεταβολές
των επιτοκίων, με βάση την τιμολόγηση των προθεσμιακών συμβολαίων Eurodollar
και Fed fund futures, αναμένεται με πιθανότητα 70%-75% μία συνολική αύξηση των
επιτοκίων κατά 50 μ.β. έως τα τέλη του Ιουνίου.